人民銀行已牽頭成立工作組 或成為方正集團管理人 宜用“重整”而非“清算”
2020-02-19 08:43:08 來源:上海證券報
廣大投資者關注的北大方正集團(下稱“方正集團”)債務問題,正迎來轉機。
方正集團2月18日晚間發(fā)布公告稱,債權人北京銀行以方正集團未能清償?shù)狡趥鶆眨颐黠@不具備清償能力,但具有重整價值為由,申請法院對方正集團進行重整。旗下4家A股上市公司方正科技、中國高科、方正證券、北大醫(yī)藥也發(fā)布了方正集團被申請重整的提示性公告。
上證報記者從多方求證獲悉,前期人民銀行已經牽頭成立方正集團工作組。一旦法院裁定受理重整申請后,工作組有望成為方正集團管理人,依法合規(guī)推進清產核資、債權申報與審查工作。
值得指出的是,司法重整不同于破產清算。之于方正集團,此舉可以通過市場化、法治化手段,幫助方正集團甩掉歷史遺留問題,達到脫困重生的目的;之于廣大的債券持有人,也可以在較高的清償比例內,公平維護同類債權人的合法權益。
作為曾經最優(yōu)質的校辦企業(yè)之一,方正集團能否借助重整契機,從股權糾紛的泥潭里盡快抽離,實現(xiàn)“涅槃重生”,也將考驗著各方的魄力和智慧。
工作組已成立
央行牽頭制定方案
方正集團由北京大學于1986年投資創(chuàng)辦,現(xiàn)在已經發(fā)展成為大型企業(yè)集團。截至2018年底,方正集團總資產3606億元。
近年來,由于股權糾紛,以及由于股權糾紛導致的形象“降級”和信任危機,方正集團現(xiàn)金流持續(xù)惡化,生產經營連續(xù)虧損,多處資產被查封凍結。
“燃爆”投資圈的,是去年12月該集團因流動資金緊張,未能按照約定籌措足額償付資金,“19方正SCP002”不能按期足額償付本息。據債權人透露,方正集團實際已有近幾十億元的金融貸款逾期。
為化解債務風險,北京大學和方正集團曾多次努力嘗試引入戰(zhàn)略投資者進行市場化重組,但均未成功。
記者從多方渠道求證獲悉,人民銀行從去年下半年開始牽頭推進方正集團風險化解工作。人民銀行會同教育部、相關地方政府、各級金融管理部門成立工作組,一起對前期風險化解工作提出改革重組的思路。
人民銀行為何會參與其中?一位接近監(jiān)管人士分析說:“方正集團資產規(guī)模較大,債權人里有大量的金融機構,因此其一旦出現(xiàn)風險,不僅僅是實體企業(yè)受到影響,也涉及到金融機構和金融市場。”
從客觀環(huán)境看,近兩年防控金融風險攻堅戰(zhàn)中,人民銀行先后牽頭參與了多家金融機構的改革重組和風險化解工作,積累了豐富的實踐經驗和一線人員,也儲備了充足的政策工具。
所以,由人民銀行牽頭會同相關政府部門和中介機構,組建方正集團工作組,有利于發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢和部門合力,保證整個司法重整過程的公開透明,維護好重整期間方正集團的平穩(wěn)運行,切實防范方正集團債務風險的外溢,最大限度挽回債權人損失,守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險的底線。
資質良好
宜用“重整”而非“清算”
截至2月18日,由債權人提出的重整申請是否被法院受理,以及方正集團是否進入重整程序,尚存在不確定性。待法院裁決后,方正集團將正式進入司法重整程序。
熟知企業(yè)破產程序的人士告訴記者,按照法律程序,法院裁定受理重整申請后,將指定管理人全面接管方正集團,依法合規(guī)推進清產核資、債權申報與審查工作。目前看,人民銀行牽頭的工作組成為管理人的可能性最大,6月內即可提出重整計劃(特殊情況可延長至9個月)。
之所以選擇司法程序,上述熟知企業(yè)破產程序的人士告訴記者,因為方正集團股權涉及民營和國有問題,單純依靠行政手段是不合適的,走司法程序才能確保公開透明。
而且,相比于“一對一”的庭外債務重組,司法重整具有時間短、效率高的明顯優(yōu)勢,有利于保護債權人權益,維持企業(yè)營運價值、職工穩(wěn)定和資產完整,實際上使得方正集團進入“保護期”。
“進入司法程序,所有問題都是在法律監(jiān)督下的公開透明的平臺上解決,確保此前的股權糾紛得到公正處置,確保集團資產在甩掉歷史包袱后干干凈凈,確保重整計劃得到債權人認可。”上述人士解釋。
一位接近工作組的人士還告訴記者,此次選擇司法重整,最終目的絕對不是破產清算,而是脫困重生。
之所以選擇重整,而非破產清算,與方正集團自身資質有關,也充分體現(xiàn)了高風險機構處置沒有固定范式,而是對癥下藥、一司一策。方正集團官網信息顯示,集團旗下有IT板塊、醫(yī)療板塊、產業(yè)金融板塊和產城融合板塊,是首批6家“全國技術創(chuàng)新試點企業(yè)”之一,基本資質良好。
按照法律規(guī)定,重整是專門針對已經具備破產原因,但又有維持價值和再生希望的企業(yè),是救助危困企業(yè)的一種法律制度。其本質是在公開透明的環(huán)境下,推動方正集團與相關利益方依法采取各種自救措施,最大限度維護各方利益,推動方正集團盡快從債務困境中重生。
而對比之,破產清算則是為了清理陷入困境的企業(yè),通過在法院監(jiān)督下的財產變現(xiàn)、分配等行為,實現(xiàn)企業(yè)出清、退出的效果。
而且,重整并不影響債務人企業(yè)的法人主體資格,生產經營可繼續(xù)進行,職工就業(yè)、稅收繳納不會因重整程序啟動而自動中斷。
重整不影響旗下
上市公司正常經營
方正集團旗下有6家上市公司,包括北大資源、方正科技、中國高科、方正控股、方正證券、北大醫(yī)藥。此次重整雖然是在集團層面,但是會不會對旗下上市公司造成影響?
記者獲悉,企業(yè)進入重整程序后,其下屬企業(yè)從股權投資和債權投資的角度看,也屬于重整主體資產的重要組成部分,可能對上市公司股權結構產生影響。
但是在常規(guī)情況下,除非下屬企業(yè)出現(xiàn)重大風險或資產轉移等可能損害重整主體作為股東或債權人的權益,否則下屬企業(yè)的正常經營事項不會受到影響。因此,上述6家上市公司的正常經營并不會受到此次重整的影響。
方正集團旗下的方正人壽、方正證券,均為金融機構。記者從監(jiān)管部門了解,目前上述兩家機構經營良好,沒有流動性風險,亦沒有重整安排。
持有方正集團債券的各方機構較多。上述熟知企業(yè)破產程序的人士稱,重整這種方式,既能夠公平維護同類債權人的合法權益,實現(xiàn)債權人在法律框架內的公平受償;也能夠最大限度內提高清償比例。重整中將依法推進債券類債權的調查和確認,在依法合規(guī)、公平公正的前提下,保障債券持有人的合法權益。
從法律角度看,重整屬于不可逆的程序,一旦失敗只能破產清算。那么,方正集團有沒有破產清算的風險性?
上述人士告訴記者,結合近年來的企業(yè)重整實例,重整失敗的案例較少。不同于技術落后、產品滯銷的一般困難企業(yè),方正集團有雄厚的技術積累、有優(yōu)秀的員工隊伍、有合理的產業(yè)布局,具有較好的發(fā)展前景和重整價值,有很大概率“浴火重生”。
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