投行現場工作因疫情暫緩 短期延緩所致影響不大 業內人士稱業務影響有限

新冠疫情正影響著各行各業。2月3日，證監會下發通知，將涉及IPO、再融資、并購重組的一些回復期限要求予以延緩處理，這也直接影響了投行工作的進度。

多位受訪人士表示，對于投行展業而言，現場走訪受疫情影響將予以暫緩，但年初并非現場走訪的密集期，很多企業都在補年報，投行人士可以遠程準備和撰寫材料，若疫情影響短期內改善，項目整體進度受到的影響比較有限。

研究人士表示，A股市場的IPO與再融資業務節奏或將放緩，券商一季度股權承銷業務承壓，但參考非典疫情結束后IPO進程加速，且結合當前注冊制全面改革不斷推進的大背景，全年券商投行業務仍有諸多亮點可期。

投行現場走訪工作暫緩

券商投行業務被視為券商業務的“發動機”，工作開展中需要做大量的現場工作，與企業、上市公司等客戶進行面對面的溝通。

疫情來襲，對投行業務開展會有多大影響呢?有券商投行負責人對證券時報記者表示，他所在券商的做法是，有些IPO項目在正常補年報，一些不是特別急的項目均予以順延，走訪工作現在不適合開展。該負責人也表示，在具體事情中，投行會整體考慮客戶的需求，雙方權衡各項因素商討具體項目進度是否暫緩。

據上述負責人所言，一般情況下，在審項目可以理解為比較急的項目，因為即便現在監管審核流程延期，但是有些發行人可能希望更快地把所有材料備齊，在正常審核啟動后就可以盡快排隊。

證券時報記者據Wind統計，截至2月4日，IPO在審企業(含已受理、已問詢、已反饋、已披露更新、中止審查、暫緩表決)共計443家(不含科創板)，其中有18家保薦機構在審IPO項目超過10個(不含聯合保薦)，中信建投證券和中信證券均有超30個項目(含30)，招商證券、民生證券、海通證券在審項目均超20個(含20)。

輔導期項目一般情況下屬于不太急的項目。據統計，截至2月4日，處于輔導備案登記階段的企業有1799家，有12家保薦機構輔導期項目超過50個，其中中信證券輔導期項目有97個，招商證券、廣發證券、海通證券、中信建投輔導期項目均超70個。

這些項目工作進度都需要投行與發行人根據當前形勢再溝通后做出妥善安排。

短期延緩所致影響不大

在具體項目中，投行一線員工的工作狀態受到多大影響呢?

華東地區某大型券商保代對證券時報記者表示，按照行業慣例，投行在年初的工作并不繁重，要等審計機構的財務數據出具之后，保薦機構和財務顧問才能做后續的工作，比如新申報的IPO項目要上報到證監會或者交易所，需要有審計報告，才能寫招股書;項目組要等到審計報告出爐，才能去走訪客戶、供應商去核實數據的真實性;在審項目也要等審計數據出來，才能更新招股書等等。

該保代表示，根據證監會最新規定，目前年報審計工作進度延遲，如果短期延遲影響不大，如果疫情發展導致延遲的時間比較長，投行后續工作就會受到較大影響。他還表示，在監管層面，IPO和并購重組項目上會審核是否會暫緩或者正常進行，還要等后續監管通知。

北方地區某大型券商一位并購重組人士同樣認為，若只是延期一兩周，對于已經開發成功在執行中的項目，預估影響十分有限。

上述保代還提到，不同行業項目受到的影響不同，比如醫藥類IPO項目，它的主要客戶是醫院，在目前的情況下，走訪工作很難開展，可能會有較大影響;受疫情影響較大的餐飲和旅游業不是沖刺IPO的重點行業，但由于業績拖累，這兩個行業再融資項目的進度可能會受到影響。

上述業務人士表示，整體來看，投行業務受到影響不大，但湖北地區項目可能會暫緩，就地域分布來看，湖北地區在審企業5家，輔導備案階段的企業50家，占比較小。

中銀國際證券研報認為，受到此次疫情的影響，市場行情震蕩、市場交易活躍度下行以及流動性風險較高并存，在監管層的引導下，A股市場的IPO與再融資業務節奏或將放緩，券商一季度股權承銷業務承壓，但參考非典疫情結束后IPO進程加速，且結合當前注冊制全面改革不斷推進的大背景，全年券商投行業務仍有諸多亮點可期。

中信建投證券研報也認為，基于非典經驗，推測投行業務或在休市當月受沖擊，剩余影響在年內緩慢兌現。

關鍵詞： 投行