瑞銀預(yù)測2020年美聯(lián)儲降息三次，比很多機(jī)構(gòu)更為鴿派

1月14日，瑞銀意外超鴿，預(yù)測美聯(lián)儲可能在2020年降息三次，這與許多其他機(jī)構(gòu)的預(yù)測大相徑庭。其他機(jī)構(gòu)要么預(yù)測維穩(wěn)，要么預(yù)測僅降息一次。1月14日，美國亞特蘭大聯(lián)儲主席博斯蒂克表示，現(xiàn)在沒有看到任何跡象表明經(jīng)濟(jì)大幅度收縮。美聯(lián)儲應(yīng)該靜觀其變，看經(jīng)濟(jì)如何發(fā)展。這樣看來，美聯(lián)儲2020年是否降息，以及降幾次息還得看經(jīng)濟(jì)臉色。

瑞銀預(yù)測2020年美聯(lián)儲降息三次，比很多機(jī)構(gòu)更為鴿派

瑞銀全球經(jīng)濟(jì)研究主管卡普坦(Arend Kapteyn)表示，國際貿(mào)易問題中實(shí)施的關(guān)稅將把2020年上半年美國經(jīng)濟(jì)同比增速拉低至0.5%。卡廷在接受采訪時(shí)表示：“我們認(rèn)為這種關(guān)稅將會(huì)使美國經(jīng)濟(jì)增長放緩。”

CME的美聯(lián)儲觀察工具(FedWatch)認(rèn)為，到2020年9月底，美聯(lián)儲維持利率不變的可能性超過50%。在2019年11月和12月的央行會(huì)議上，這一概率分別僅為47%和40.5%。FedWatch基于實(shí)時(shí)市場的期貨定價(jià)，反映了在芝加哥商品交易所進(jìn)行真正押注的交易員的觀點(diǎn)。

卡普坦指出，美聯(lián)儲官員本身并沒有表現(xiàn)出采取任何行動(dòng)的傾向，會(huì)議記要顯示他們正處于淡定觀望的狀態(tài)。他們希望看到經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)重大下滑，才考慮重新評估其立場。

卡普坦表示：“我們認(rèn)為，美聯(lián)儲需要得到更多的證據(jù)，才真正考慮實(shí)施降息。所以，我們預(yù)測美聯(lián)儲可能在3月份實(shí)施2020年的首次降息，但這也需要看到美國經(jīng)濟(jì)失去增長勢頭的證據(jù)。”

此外，卡普坦還強(qiáng)調(diào)，關(guān)稅的影響可能只是暫時(shí)的，美國不會(huì)陷入經(jīng)濟(jì)衰退。盡管美國經(jīng)歷了經(jīng)濟(jì)大幅放緩和削減開支，但他不認(rèn)為其經(jīng)濟(jì)會(huì)陷入衰退。所以基本上美國經(jīng)濟(jì)將面臨暫時(shí)停滯，但這種情況很快就會(huì)過去，然后一切都會(huì)回歸正常趨勢。

美聯(lián)儲官員暗示，應(yīng)緊盯經(jīng)濟(jì)發(fā)展決定未來政策

雖然瑞銀意外放鴿，但美元多頭無需過分恐慌，因?yàn)榉N種跡象表明，美聯(lián)儲對于調(diào)整利率相對比較謹(jǐn)慎。

2019年12月的會(huì)議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲主席鮑威爾稱，貨幣政策能很好地為美國服務(wù)，2019年的降息使得美國經(jīng)濟(jì)前景在軌道上，當(dāng)前貨幣政策立場可能仍是合適的。迄今為止政策立場支持經(jīng)濟(jì)增長和就業(yè)。若想加息，需要看到通脹有持續(xù)性的明顯上漲。

1月14日，美國亞特蘭大聯(lián)儲主席博斯蒂克發(fā)表最新講話。他表示，沒有強(qiáng)大的動(dòng)力推動(dòng)收緊貨幣政策，偏向美聯(lián)儲在危機(jī)中在實(shí)施負(fù)利率前嘗試其他工具。美國的通脹過低，不希望收緊貨幣政策;直到通脹走高前，推動(dòng)加息存在一個(gè)非常高的門檻。

博斯蒂克還表示，希望讓經(jīng)濟(jì)提升至足以推動(dòng)通脹 。他再次強(qiáng)調(diào)，改變現(xiàn)在的政策需要實(shí)質(zhì)的事情發(fā)生，如消費(fèi)模式走弱，商業(yè)雇傭或投資計(jì)劃的變化。但是，現(xiàn)在沒有看到任何跡象表明經(jīng)濟(jì)大幅度收縮。美聯(lián)儲應(yīng)該靜觀其變，看經(jīng)濟(jì)如何發(fā)展。他認(rèn)為，美國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)良好 ，并不需要做很多事情去刺激經(jīng)濟(jì)。

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