8家險企年內增資發債521億元

今年以來險企密集通過增資、發債等方式補充資本金。據《證券日報》記者梳理，今年以來有4家險企合計增資16.1億元，另有4家險企發行資本補充債券合計505億元。8家險企增資、發債合計達521.1億元。

增資的4家險企包括華泰保險、法國再保險北京分公司、北大方正人壽、國元農業保險;發債的4家險企分別為中國人壽、平安產險、百年人壽、珠江人壽。

對比來看，今年險企通過增資、發債補充資本金的規模已經遠超去年同期。據《證券日報》記者統計，今年以來險企增資、發行資本補充債合計規模同比大增129%(去年同期為227.18億元)。

4家險企發債505億元

從險企“補血”的方式來看，與往年不同的是，今年以來險企增資規模遠不及發行資本補充債的規模。

截至昨日，險企獲批的發債規模是增資規模的30余倍，發行資本補充債成今年以來險企補充資金的主流方式。

3月14日，銀保監會批復今年以來首批4家險企的資本補充債發行計劃，審核通過中國人壽、平安產險、珠江人壽、百年人壽發行資本補充債券，合計發行規模不超過人民幣505億元。

具體來看，中國人壽獲批發行規模最高，達350億元，為成為險企發行資本補充債券以來的最大單。其次是平安產險發行100億元，珠江人壽發行35億元，百年人壽發行20億元。

而去年同期，銀保監會僅批準了人保壽險120億元及農銀人壽35億元的資本補充債。今年險企發型資本補充債的規模已經遠超去年規模。

2015年1月份，央行和原保監會聯合下發《保險公司發行資本補充債券有關事宜》的公告，明確了保險公司或集團發行資本補充債券的具體要求后，多家險企開始發行資本補充債。

從歷年發行規模來看，2015年有13家保險公司獲批，累計發債規模801億元;2016年發債規模出現大幅減少，僅有4家保險公司獲批發債295億元;2017年，發行規模又增加至349.5億元;2018年規模回升至495億元。

實際上，今年4家險企獲批的發債額度遠高于去年，但上述險企具體償付能力卻各不相同，對補充資本金的需求也各異。

四季度償付能力報告顯示，珠江人壽、百年人壽的綜合償付能力充足率目前均略高于監管線：去年四季度末，珠江人壽綜合和核心償付能力充足率分別為104%和88.62%;百年人壽綜合和核心償付能力充足率分別為100.65%和88.13%。隨著資本補充債的發行，兩家險企可大幅提升償付能力，減少業務發展的掣肘因素。

從中國人壽與平安產險來看，雖然兩家險企獲批發行的資本補充債規模較高，但近兩年來這兩家的償付能力持續高于監管線。截至2018年三季度末(四季度暫未披露)，中國人壽綜合和核心償付能力充足率均為262.17%;截至2018年四季度末，平安產險綜合和核心償付能力充足率分別為223.76%和201.53%。

險企發債、增資齊頭并進

雖然今年以來，險企增資規模不及發債規模，但從近兩年來看，這兩種補充資本金的方式可謂“齊頭并進”。

從今年以來險企增資、發債規模對比來看，年內共有4家險企披露增資事宜。其中，有2家險企發布擬增資公告，合計擬增資4.5億元。此外，銀保監會還批準了北大方正人壽9.5億元的增資計劃及國元農業2.1億元的增資計劃。4家險企合計增資16.1億元。而今年險企發債規模合計達到505億元。

從去年的數據來看，據《證券日報》記者統計，2018年共有36家險企增資，總額近650億元，其中人身險公司17家、財產險16家和再保險3家。從規模來看，增資主體集中分布于中小型公司。其中，國華人壽于去年10月份單次增資95億元，為年度單次增資額最高。

而從險企發債規模來看，2018年險企獲批發行資本補充債合計達495億元，發債公司包括農銀人壽、人保壽險、中英人壽、英大泰和人壽、中再產險、人保集團、新福人壽、中再壽險等險企。

從2017年來看，當年險企通過發債方式募集資金349.5億元，而同期通過股東增資增加的注冊資本金為285.23億元。

2015年前后，險企曾掀起增資發債潮，其主要目的為，在業務快速增長之下，不少險企不得不增資以滿足償付能力監管要求。近兩年來，隨著險企轉型的深入，對資本金要求也逐步增加。

從2018年四季度保險公司償付能力整體情況來看，納入統計的141家險企中，雖然絕大多數險企綜合償付能力充足率高于200%，但隨著險企業務的發展，共有80家險企償付能力出現下滑。(本報記者 蘇向杲)

關鍵詞： 險企 年內增資 發債