業(yè)務(wù)監(jiān)管趨嚴(yán) 同業(yè)存單發(fā)行量不減反增

盡管同業(yè)業(yè)務(wù)監(jiān)管趨嚴(yán)，但是銀行對(duì)同業(yè)存單的發(fā)行熱情依舊不減。北京商報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，截至1月10日，已有超180家銀行公布了2019年的同業(yè)存單發(fā)行計(jì)劃，申報(bào)額度合計(jì)近12萬億元，其中，浦發(fā)銀行和興業(yè)銀行以6800億元的備案額度并列“狀元”位。此外，從各家商業(yè)銀行的計(jì)劃發(fā)行量來看，與2018年相比未見收縮，甚至部分銀行增持了發(fā)行量。分析人士指出，在嚴(yán)監(jiān)管趨勢(shì)下，雖然申報(bào)額度不減，但是整體的規(guī)模增速已經(jīng)放緩，預(yù)計(jì)2019年銀行更傾向于增加長(zhǎng)期限的同業(yè)存單發(fā)行量。

超180家銀行公布發(fā)行計(jì)劃

新年伊始，各家銀行相繼披露同業(yè)存單計(jì)劃。根據(jù)中國貨幣網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，1月10日，有6家銀行公布了2019年同業(yè)存單發(fā)行計(jì)劃，申報(bào)額度合計(jì)2090億元，其中申報(bào)額度最大的是貴州銀行，計(jì)劃募集1000億元;其次為威海市商業(yè)銀行，申報(bào)額度為540億元;云南紅塔銀行和廣東南海農(nóng)商行計(jì)劃發(fā)行額度均為200億元。

北京商報(bào)記者根據(jù)中國貨幣網(wǎng)披露的信息統(tǒng)計(jì)，截至1月10日，已有185家銀行公布了2019年同業(yè)存單計(jì)劃，申報(bào)額度合計(jì)11.92萬億元。其中，浦發(fā)銀行和興業(yè)銀行的計(jì)劃發(fā)行量并列“狀元”位，均為6800億元;光大銀行和民生銀行并列“榜眼”，同業(yè)存單申報(bào)額度均為6000億元。在國有銀行中，目前只有工商銀行和交通銀行公布了今年同業(yè)存單計(jì)劃，備案額度分別為2000億元和4200億元。

值得注意的是，與2018年相比，今年同業(yè)存單申報(bào)額度并未見收縮，甚至部分銀行有所提升。例如，招商銀行、平安銀行、中信銀行的申報(bào)金額均為5000億元，持平2018年水平;民生銀行的申報(bào)額度更是連續(xù)三年沒有發(fā)生變動(dòng);交通銀行的申報(bào)額度較2018年增加了700億元額度;北京銀行的申報(bào)金額也較2018年提升了500億元的額度。

根據(jù)交通銀行的發(fā)行計(jì)劃，該行2018年積極拓展同業(yè)存單業(yè)務(wù)，存單余額大幅度增長(zhǎng)，募集的資金主要用于信貸投放，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。2018年全年，交通銀行共發(fā)行同業(yè)存單260期，合計(jì)5347億元，其中3個(gè)月期限占比最大，為55.38%。

融360大數(shù)據(jù)研究院金融分析師楊慧敏認(rèn)為，同業(yè)存單是銀行負(fù)債的重要組成部分，2019年的計(jì)劃發(fā)行量不減也反映了銀行在負(fù)債端的壓力依然較大。同時(shí)，監(jiān)管指標(biāo)的壓力主要在短期(3個(gè)月以內(nèi))的同業(yè)存單上，銀行在2019年或會(huì)調(diào)整期限結(jié)構(gòu)，減少短期限的同業(yè)存單發(fā)行，增加長(zhǎng)期限的同業(yè)存單發(fā)行量。

北京科技大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院金融工程系主任劉澄認(rèn)為，這反映了銀行尤其是中小銀行對(duì)資金的渴望，急需通過同業(yè)拆借或者發(fā)行同業(yè)存單的形式來解決資金負(fù)債不足的問題。

實(shí)際發(fā)行冷熱不均

雖然計(jì)劃發(fā)行量不減，但是同業(yè)存單的認(rèn)購情況出現(xiàn)明顯的差異化。北京商報(bào)記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，國有銀行和股份制銀行的同業(yè)存單一般都能夠足額認(rèn)購，但是部分城商行、農(nóng)商行時(shí)常遭遇認(rèn)購“不達(dá)標(biāo)”的尷尬境況。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)粗略統(tǒng)計(jì)，1月以來已有超50只同業(yè)存單未獲得足額認(rèn)購，其中有的同業(yè)存單實(shí)際認(rèn)購額度甚至低至一成。例如，某南方地區(qū)城商行，1月8日發(fā)行的同業(yè)存單，計(jì)劃發(fā)行量為5億元，但實(shí)際認(rèn)購量?jī)H為0.5億元，該存單期限為一年，參考收益率3.2%。另一家城商行1月9日發(fā)行的同業(yè)存單認(rèn)購量達(dá)到半數(shù)，該同業(yè)存單期限9個(gè)月，利率3.15%，計(jì)劃發(fā)行10億元，實(shí)際發(fā)行5.5億元。

“認(rèn)購情況出現(xiàn)差異，也意味著投資者對(duì)中小銀行的不認(rèn)同，因?yàn)橹行°y行存在著較大的風(fēng)險(xiǎn)，很難達(dá)標(biāo)。同時(shí)在嚴(yán)監(jiān)管的情況下，中小銀行的資金都比較緊張，可能部分銀行的負(fù)債率偏高，經(jīng)營比較困難，資產(chǎn)質(zhì)量堪憂，在這種情況下即使發(fā)行了同業(yè)存單，認(rèn)購的積極性也不踴躍。”劉澄說道。

此外，各家銀行對(duì)于同業(yè)存單發(fā)行金額的態(tài)度不一。例如工商銀行去年申報(bào)額度有2000億元，但是只累計(jì)發(fā)行了6期，金額合計(jì)87.3億元，截至2018年11月末同業(yè)存單發(fā)行余額為零。不過，申報(bào)金額為6800億元的興業(yè)銀行，截至2018年11月底共發(fā)行557期，發(fā)行總量為11967.9億元。

業(yè)內(nèi)人士指出，一般而言，對(duì)負(fù)債不算穩(wěn)定的中小銀行來說，同業(yè)存單兼具“補(bǔ)充負(fù)債缺口”和“獲取套利收益”的雙重功能，在中小行負(fù)債規(guī)模擴(kuò)張中扮演著重要角色。

麻袋研究院行業(yè)研究員蘇筱芮認(rèn)為，傳統(tǒng)國有銀行或者大型股份制銀行在吸收存款方面擁有天然優(yōu)勢(shì)，對(duì)驟然收緊的監(jiān)管政策擁有更強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。而在過去，中小銀行依賴表外業(yè)務(wù)和同業(yè)業(yè)務(wù)積累了諸多風(fēng)險(xiǎn)，在去杠桿的宏觀大背景下，同業(yè)業(yè)務(wù)急劇收縮，負(fù)債端承壓較重，因此相比之下，機(jī)構(gòu)持有中小行同業(yè)存單的意愿不足。

未來傾向于長(zhǎng)期限存單

事實(shí)上，自2018年一季度監(jiān)管機(jī)構(gòu)將部分銀行同業(yè)存單納入MPA考核以來，銀行大規(guī)模發(fā)行同業(yè)存單的現(xiàn)象逐步降溫，2018年整體的同業(yè)存單發(fā)行量增速較2017年放緩很多。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2017年全年同業(yè)存單的計(jì)劃發(fā)行量為15.2萬億元，較2016年大幅增長(zhǎng)約65%;2018年這一增速大幅放緩，當(dāng)年申報(bào)額度為15.4萬億元，同比增長(zhǎng)約1%。

而2019年同業(yè)存單的計(jì)劃發(fā)行量不減反增，也意味著商業(yè)銀行的攬儲(chǔ)壓力依然很大。

蘇筱芮認(rèn)為，2019年同業(yè)存單計(jì)劃發(fā)行量未見收縮，這意味著發(fā)行方的需求還是相對(duì)比較剛性的，盡管自2018年初以來，央行開展了四次定向降準(zhǔn)，向市場(chǎng)釋放萬億元流動(dòng)性，但發(fā)行方在資金方面的需求仍剛性存在。

談及未來同業(yè)存單的趨勢(shì)，楊慧敏表示，銀行的長(zhǎng)期負(fù)債壓力相對(duì)較大，且由于監(jiān)管限制以短期為主，所以2019年銀行或會(huì)傾向于增加長(zhǎng)期限同業(yè)存單來改善銀行負(fù)債結(jié)構(gòu)。

“2018年5月，銀保監(jiān)會(huì)修訂并發(fā)布了《商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理辦法》，其中凈穩(wěn)定資金比例、流動(dòng)性匹配率等指標(biāo)的界定，使得機(jī)構(gòu)趨向于發(fā)行更加長(zhǎng)期的同業(yè)存單來迎合監(jiān)管要求。”蘇筱芮進(jìn)一步指出，在監(jiān)管限同業(yè)的背景下，銀行應(yīng)當(dāng)主動(dòng)擁抱監(jiān)管，調(diào)整及優(yōu)化負(fù)債端結(jié)構(gòu)，主動(dòng)減小負(fù)債力度，扎扎實(shí)實(shí)做好傳統(tǒng)存款業(yè)務(wù)拓展工作。

劉澄表示，為了解決負(fù)債端的資金荒問題，商業(yè)銀行要化被動(dòng)負(fù)債為主動(dòng)負(fù)債，通過創(chuàng)新產(chǎn)品設(shè)計(jì)來豐富產(chǎn)品類型，尤其是要根據(jù)投資者的不同需求進(jìn)行有針對(duì)性、差異化的設(shè)計(jì)，這一問題才能夠逐步加以解決。另外，銀行也要注意資產(chǎn)端和負(fù)債端有機(jī)匹配，不要盲目追求規(guī)模。

北京商報(bào)記者 崔啟斌 吳限/文 白楊/制表

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