美聯儲加息后多國緊隨 央行率先出招

北京時間20日凌晨3點，美聯儲貨宣布加息25個基點，上調聯邦基金利率目標區間上調至2.25%-2.5%。這是美聯儲年內第四次加息。隨后，香港金管局緊隨加息，將上調貼現窗基本利率25個基點至2.75%。

當地時間12月19日，美國聯邦儲備委員會宣布將聯邦基金利率目標區間上調25個基點到2.25%至2.5%的水平，這是美聯儲今年以來第四次加息。圖為美聯儲主席鮑威爾當天出席發布會，并回答記者提問。中新社記者 陳孟統 攝

美聯儲加息25個基點

美聯儲貨幣政策會議后宣布加息25個基點，將聯邦基金利率目標區間上調至2.25%-2.5%。此外，美聯儲官員預計2019年將加息2次，少于9月份預測的3次。

美股慘遭重挫，道瓊斯指數在10分鐘內“斷崖式”跌逾300點;截至北京時間凌晨4點，道指已經比日內高點下跌超過700點。

美國聯邦儲備委員會19日宣布將聯邦基金利率目標區間上調25個基點到2.25%至2.5%的水平。這是美聯儲今年以來第四次加息，符合市場普遍預期。此外，美聯儲官員預計2019年將加息2次，少于9月份預測的3次。

從2015年12月開啟的本輪加息周期以來，美聯儲已經加息9次，聯邦基準利率區間升至2.25%到2.5%，同時啟動縮減資產負債表計劃，以逐步退出金融危機后出臺的量化寬松政策。

此前，有市場人士指出，利率進一步上升可能會對于經濟，特別是資本市場形成比較大的打壓。隨著美國減稅效果邊際消退以及貿易摩擦的負面影響，美國經濟可能在2020年之后陷入衰退，從而會迫使美聯儲在明年結束本輪加息周期，甚至有的經濟學家已經建議在12月份就應該暫停加息。

美股大跌 多國緊隨加息

美聯儲加息決議公布后，美股三大股指再度大跌，道瓊斯指數盤中一度“斷崖式”下跌逾300點!美國10年期國債收益率震蕩下跌，黃金也出現跳水走勢。

道瓊斯指數走勢圖

截至周三收盤，道瓊斯工業平均指數收跌351.98點，跌幅1.49%，報23323.66點，創2017年11月份以來收盤新低。標普500指數收跌39.20點，跌幅1.54%，報2506.96點。納斯達克綜合指數收跌147.08點，跌幅2.17%，報6636.83點。

值得一提的是，在美聯儲加息后，多國央行緊隨其后：沙特阿拉伯央行宣布將關鍵利率上調25個基點。據外媒報道，泰國央行在半天前進行了2011年以來首次加息。

此外，20日早間，香港金融管理局也宣布，將基本利率根據預設公式上調25基點至2.75%。香港金融管理局稱：“上調基本利率的舉措是因應美國于12月19日(美國時間)調高聯邦基金利率的目標區間25基點而作出。”

不過，也有國家選擇“按兵不動”。韓聯社20日報道稱，韓國企劃財政部副部長李昊昇表示，美國加息落地對韓國利率總體影響平穩，美聯儲加息影響韓國利率上行的幅度在管控之內，但仍需為應對隨之而來的不穩定因素做好準備。

央行率先“定向降息”

放眼國內，中國央行早已“搶先一步”，在19日晚宣布創設定向中期借貸便利(TMLF)，操作利率比中期借貸便利(MLF)利率優惠15個基點，目前為3.15%，已率先對美聯儲加息作出反應。同時，央行再推再貸款和再貼現額度1000億元，是今年第三次以再貸款方式“放水”。

市場普遍認為，面對經濟下行局面，央行雙管齊下，以組合式出招緩解小微企業、民營企業融資困境。

興業銀行首席經濟學家魯政委表示，央行是以“定向降息”的結構性政策，支持小微企，讓他們的貸款成本降下來。“中小民企融資難，喊了好幾年，主要就是銀行認為有關貸款風險高，難以覆蓋風險。”

魯政委稱，現在央行結構性降息，把資金成本先調降，有助符合條件的銀行增加流動性，銀行梳理手頭的小微企存量資產，可增加放貸，支持小微企。

前海開源首席經濟學家楊德龍認為，這是在不降息和全面降息之間新增的選項，進一步增加流動性投放，市場流動性合理充裕，體現了中國央行貨幣政策靈活性和操作的獨立性，不會受到美聯儲加息的太多影響。

具體來看，央行公告的主要內容為：

(一)支持實體經濟力度大、符合宏觀審慎要求的大型商業銀行、股份制商業銀行和大型城市商業銀行，可向中國人民銀行提出申請。定向中期借貸便利資金可使用三年，操作利率比中期借貸便利(MLF)利率優惠15個基點，目前為3.15%。其他沒有提到的屬性(比如要不要抵押品)，可能就是參照MLF執行。

(二)根據中小金融機構使用再貸款和再貼現支持小微企業、民營企業的情況，中國人民銀行決定再增加再貸款和再貼現額度1000億元。

“TMLF本質上是一種獎勵。定向工具，更大意義上是對某些任務完成得比較好的銀行的一種額外獎勵，讓他們獲得更低成本的負債。” 國信證券經濟研究所宏觀分析師王劍也稱，此次TMLF也是央行進一步落實此前提出的“三支箭”的政策組合，緩解民營企業“融資貴”“融資難”。

中信證券研究所研究所副所長明明表示，TMLF的推出，是央行“定向降息”邁出的第一步。他同時認為，央行釋出流動性充裕的信號，表明貨幣政策寬松的取向保持不變，貨幣政策仍以國內經濟為重。

19日下午，央行還有另一罕見“動作”，發布數據稱：當日通過央行公開市場逆回購操作，投放流動性600億元，本周累計投放4000億元，保持了市場流動性合理充裕，銀行體系流動性總量上升，市場利率走勢平穩。(中新經緯APP)

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