財達證券沖擊IPO 財達證券IPO邁出新一步 業績大起大落

繼中銀國際證券、中泰證券IPO接連過會后，券商擴容大隊列又添一名預備軍。

12月20日，證監會發布行政許可事項，公告顯示，財達證券IPO申請已于18日被證監會受理。實際上，早在2016年9月，公司保薦機構中信建投證券就向河北證監局報送了輔導備案登記材料，歷經3年后的如今，財達證券IPO終于邁出新一步。

公開資料得知，截止12月26日，在IPO正常審核安排下，仍在排隊的券商有11家。從審核狀態來看，財達證券、萬聯證券顯示為“已反饋”，國聯證券顯示為“已預披露更新”，東莞證券處于“中止審查”階段。另外，還有7家券商審核狀態一致處于“輔導備案登記受理”階段，分別為國開證券、華龍證券、國融證券、恒泰證券、德邦證券、渤海證券及湘財證券。

今年11月底，證監會發布公告，提出“航母級頭部證券公司”打造計劃，進一步推動行業集中度提升。與此同時，外資開放步伐也在不斷加大。目前，國內已有野村東方國際證券、摩根大通證券兩家外資新設控股券商獲準開業。市場人士認為，在競爭激烈、馬太效應凸顯的格局下，中小券商亟須獲得穩定的融資渠道，補充公司資本。

根據招股說明書，財達證券計劃于上交所上市，發行不超過5億股股票，發行后總股本不超過32.5億股股票。本次發行募集資金扣除發行費用后，將全部用于補充公司營運資金，以支持公司各項業務的發展。

財報數據顯示，2016年、2017年、2018年和2019年上半年，財達證券營業收入分別為18.3億元、14.7億元、14.6億元和9.82億元，凈利潤分別為6.6億元、3億元、7367.5萬元和3.9億元。對此，財達證券表示，公司大部分收入和利潤來源于與證券市場高度相關的經紀業務、證券自營業務、信用交易業務、投行業務、資管業務和期貨業務，因此盈利水平容易受證券市場周期性、波動性影響而出現波動。

營收受市場影響的現象在券商中普遍存在，但財達證券業績大起大落背后，還要歸因于其一條腿走路的收入結構。2016年、2017年、2018年和2019年上半年，公司經紀業務收入占比分別為58.8%、53.3%、38%和39.7%，與此相對的，投行業務收入占比分別為5.1%、5.2%、8.9%和11.9%，資管業務收入占比則為1.4%、0.9%、0.7%和0.5%。

盡管財達證券稱，2016年起已致力于業務的轉型升級，但從公布數據來看，公司投行及資管業務目前均未有明顯起色。在傭金率長期呈下降趨勢的環境下，對于經紀業務占據營收半邊天的財達證券來說，市場行情的活躍度成為了左右業績的關鍵因素，“看天吃飯”也許是恰當的形容。

為進一步了解財達證券上市發展規劃，記者將采訪提綱發至公司郵箱，截止發稿前未收到回復。

招股說明書中財達證券坦言，投行、資管兩項能體現券商資本中介功能的業務目前還沒有真正起到支撐公司業務發展的重要作用，還未能真正成為公司有效的擺脫市場波動影響的有力抓手。預計未來一段時期，證券經紀業務仍將是公司主要的收入來源。(周一帆)

關鍵詞： 財達證券 IPO