明確科創(chuàng)板IPO可實行綠鞋機制 多方將受益

1月30日晚，科創(chuàng)板各項配套規(guī)則陸續(xù)出臺。在發(fā)行與承銷實施辦法(征求意見稿)中，上交所明確了科創(chuàng)板可實行綠鞋機制。

征求意見稿中指出，發(fā)行人和主承銷商可以在發(fā)行方案中采用超額配售選擇權(quán)。采用超額配售選擇權(quán)發(fā)行股票數(shù)量不得超過首次公開發(fā)行股票數(shù)量的15%。

在綠鞋機制行權(quán)上，意見稿指出，發(fā)行人股票上市之日起30日內(nèi)，主承銷商有權(quán)使用超額配售股票募集的資金，從二級市場購買發(fā)行人股票，但每次申報的買入價不得高于本次發(fā)行的發(fā)行價，具體事宜由本所另行規(guī)定。

“主承銷商可以根據(jù)超額配售選擇權(quán)行使情況，要求發(fā)行人按照超額配售選擇權(quán)方案發(fā)行相應(yīng)數(shù)量股票。”征求意見稿中指出。

申萬宏源認為，綠鞋機制在科創(chuàng)板將大有可為。2006年超額配售選擇權(quán)納入《證券發(fā)行與承銷管理辦法》。迄今為止，A股一共只有3家上市公司(工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、光大銀行)采用綠鞋機制。

申萬宏源指出，綠鞋機制是糾錯機制，也是價格穩(wěn)定機制，能使多方受益。引入“綠鞋”不僅對發(fā)行人和主承銷商有利，而且對市場和投資者也有著積極的作用。

1、綠鞋機制使承銷商和發(fā)行人有一定的容錯空間，即使價格和發(fā)行量的確定出現(xiàn)誤差，也可以在新股上市之后進行一定程度的彌補;

2、綠鞋機制是由證監(jiān)會認可的，在新股上市一段時間內(nèi)由承銷商實施的價格穩(wěn)定機制;

3、綠鞋機制能使多方受益。

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