國家專精特新“小巨人”企業斯菱股份創業板IPO即將上會

9月8日，深交所披露公告顯示，創業板上市委定會將于9月16日審議浙江斯菱汽車軸承股份有限公司（以下簡稱“斯菱股份”）創業板IPO首發上市。據公司招股書介紹，斯菱股份是一家專業生產汽車軸承的汽車零部件制造企業，于2004年11月成立，2014年11月完成股改。公司主營業務為汽車軸承的研發、制造和銷售，產品包括輪轂軸承單元、輪轂軸承、離合器漲緊輪及惰輪軸承和圓錐軸承等4個系列。這意味著，繼五洲新春（603667.SH）后，新昌縣又一家汽車軸承類公司有望登陸A股市場。

國內軸承行業發展現處于快速上升階段，較國外市場仍具有廣闊增長空間

由于國外軸承行業發展起步早，經過長期的產業整合，目前已形成市場集中度較高的成熟市場，相較而言，我國軸承行業起步晚，受限于經驗、技術積累等原因，與國外軸承行業所處的發展階段存在明顯差異，目前我國軸承行業仍處于快速上升發展階段，具有廣闊的增長空間。汽車軸承作為軸承行業最大的細分市場，市場競爭格局與軸承行業基本一致，我國高端汽車軸承領域市場份額仍主要被國外軸承企業占據，未來隨著汽車軸承行業的持續整合及轉型升級，行業內具備較強競爭實力的企業能夠憑借規模優勢、技術優勢、品牌優勢在全球市場取得更高的市場份額，逐步實現相關產品的進口替代。

根據中國軸承工業協會對行業重點聯系企業的數據統計，2020年度，在售后市場領域，斯菱股份的輪轂軸承單元產品銷售額在國內同類企業中排名前三，在全球市場也具有較高的知名度和較強市場競爭力。此外，公司所在的新昌縣作為“中國軸承之鄉”，現已形成了從鍛造、粗車、精車、磨加工到裝配的完整生產鏈，上下游配套體系完善，汽車零部件制造產業集群效應凸顯，有助于公司減少采購、運輸等成本。

緊跟“新四化”發展趨勢，加大研發布局新能源賽道

當前汽車行業正朝著電動化、網聯化、智能化、共享化的“新四化”方向迅猛發展，堅持低碳環保、實現安全便捷出行、滿足舒適生活是全球汽車產業的發展方向。新能源汽車輪轂軸承與傳統汽車輪轂軸承在產品結構上沒有明顯的差異，但在零配件的材料、設計、裝配、保養等方面有所區別。

斯菱股份緊跟行業發展趨勢，加大產品性能優化和新產品開發的研發投入，目前已成功開發出輕量化、高密封性、低摩阻軸承產品以及含智能芯片、適用于自動泊車和智能輔助駕駛的軸承產品。

截至目前，斯菱股份已形成眾多具有自主知識產權的核心技術，并入選第三批國家專精特新“小巨人”企業名單，公司技術中心被認定為浙江省省級企業技術中心、浙江省省級企業研究院，并成功申報“年產1,200 萬套高端輪轂軸承智能化技術改造項目”的浙江省“五個一批”重點技術改造示范項目。申請文件顯示，2019年-2021年度公司研發投入年均復合增長率達41.46%；截至2021年末，公司已獲授權專利 57 項。公司堅持走專業化發展道路，專注于汽車軸承產業的精耕細作，通過不斷提高產品和技術創新能力，進一步提升市場競爭力。

報告期內業績穩定增長，新能源業務值得期待

據公司招股書顯示，2019年-2021年度，公司實現營業收入分別是31,012.58 萬元、52,538.42 萬元、71,468.61 萬元，同期實現歸屬于母公司所有者的凈利潤分別是2,487.57萬元、4,168.67萬元、9,069.23萬元，保持了良好的增長趨勢，主營業務收入占營業收入的比例均在97.00% 以上；公司銷售收現比分別為94.77%、103.54%和 88.31%，處于較高水平，顯示公司貨款回收狀況良好。

其中，2019年-2021年度，公司新能源汽車市場銷售額分別為91.87萬元、441.65萬元、1,354.80萬元。2020年和2021年增長率分別為380.73%和206.76%，相關業務增長迅速，上升趨勢明顯。目前，公司產品在新能源汽車市場仍處于起步階段，未來隨著公司在新能源汽車市場份額的不斷擴大，將對其汽車輪轂軸承產品具有積極影響，公司的主要產品也將不斷滲透至新能源汽車高端售后市場及主機配套市場，促進新舊產業融合。

斯菱股份本次IPO擬募資4.06億元，其中2.48億元用于“年產 629 萬套高端汽車軸承技術改造擴產項目”、0.39億元用于技術研發中心升級項目、1.2億元用于補充流動資金。公司現有輪轂單元產能為290.03萬套，輪轂軸承 1014.21萬套，圓錐軸承493.35萬套。“年產629萬套高端汽車軸承技術改造擴產項目”建成后，預計可新增120萬套第三代輪轂單元、60萬套智能重卡輪轂單元、230萬套輪轂軸承和219萬套乘用車圓錐軸承的年生產能力。技術研發中心升級項目則主要聚焦“軸承單元性能提升”、“輪速傳感器智能芯片的研發”等方向的課題研究。公司希望此次能通過資本市場的助力，增強公司整體研發和新產品開發能力，致力打造全球領先的汽車軸承民族品牌，成為全球有競爭力的汽車軸承制造商。

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