預估市盈率除以預估E增長率的比值即成為合理成長價格嗎？

高成長性股票是指發展迅速的公司發行的股票。 對公司的業務作前瞻性的分析，預期未來一段長時間，例如3至5年，公司的每年凈利潤能達到以每年增長百分之20至30以上速度穩定增長，可稱為高成長性的股票。 一般高成長性的股票，市盈率都是較高的，而高市盈率的特性，股票的波動性也較高。

在判別個股的成長性方面，主要有三個指標：一是E增長率，二是PEG，三是銷售收入增長率，這是檢驗個股有無成長性的試金石，也是一般機構衡量個股成長性方面的三大核心指標。

增長率

一家公司每股收益的變化程度，通常以百分比顯示，一般常用的是預估E增長率，或過去幾年平均的E增長率。E 增長率愈高，公司的未來獲利成長愈樂觀，使用方法有：該公司的E增長率和整個市場的比較;和同一行業其他公司的比較;和公司本身歷史E 增長率的比較;以E增長率和銷售收入增長率的比較，衡量公司未來的成長潛力。一般而言，E增長應伴隨著營收的成長，否則可能只是因為削減成本或一次性收益等無法持續的因素造成。

PEG

預估市盈率除以預估E增長率的比值，即成為合理成長價格，合理PEG應小于1。由于用單一的E 增長率作為投資決策的風險較高，將成長率和市盈率一起考慮，消除只以市盈率高低作為判斷標準的缺點，適用在具有高成長性的公司，如高科技股因未來成長性高，PE絕對值也高，會使投資者望之卻步，若以PEG作為判斷指針，則高市盈率、高成長率的個股也會成為投資標的。使用時，可將目標公司的PEG與整個市場、同一行業其他公司相比較，來衡量在某一時點投資的可能風險和報酬。

銷售收入增長率

一家公司某一段時間銷售收入的變化程度，一般常用的是預估銷售收入增長率，或過去幾年平均的銷售收入增長率。通常銷售收入增長率愈高，代表公司產品銷售量增加、市場占有率擴大，未來成長也愈樂觀。

關鍵詞： 高成長性股票 增長率 PEG