債券“南向通”啟動(dòng) 兩家理財(cái)公司率先入局

債券“南向通”于9月24日正式啟動(dòng)，陸港兩地間債券市場(chǎng)互聯(lián)互通合作即將進(jìn)入新的發(fā)展階段。9月23日，北京商報(bào)記者注意到，在市場(chǎng)參與度方面，已經(jīng)有兩家理財(cái)公司率先入局，發(fā)布了多款以“南向通”命名的理財(cái)產(chǎn)品。在投資風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)方面，除了工銀理財(cái)在售的1款產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為三級(jí)(中風(fēng)險(xiǎn))之外，中銀理財(cái)在售的5款產(chǎn)品均為二級(jí)(中低風(fēng)險(xiǎn))。在分析人士看來(lái)，理財(cái)公司對(duì)債券市場(chǎng)的投資動(dòng)力和研究能力具有更大的優(yōu)勢(shì)，也促使了其對(duì)“南向通”債券投資交易業(yè)務(wù)的接受度更高，未來(lái)可能會(huì)有更多相關(guān)機(jī)構(gòu)參與其中。

根據(jù)中國(guó)理財(cái)網(wǎng)發(fā)布的信息，目前已經(jīng)有6款以“南向通”命名的理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行，其中5款產(chǎn)品為中銀理財(cái)發(fā)行，1款產(chǎn)品為工銀理財(cái)發(fā)行，產(chǎn)品類型均為封閉式凈值型產(chǎn)品。

從業(yè)績(jī)基準(zhǔn)利率來(lái)看，同期限產(chǎn)品，港元產(chǎn)品收益率均低于美元產(chǎn)品收益率，例如，中銀理財(cái)發(fā)布的“南向通”理財(cái)產(chǎn)品中，370天期產(chǎn)品港元、美元收益率分別0.4%、1%和1.5%、2%。另外2款人民幣產(chǎn)品收益率則分別為4.35%、4.5%，投資期限分別為360天以及550天。

投資風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)方面，除了工銀理財(cái)在售的“工銀理財(cái)·全球添益‘南向通’固定收益類封閉凈值型美元理財(cái)產(chǎn)品”風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為三級(jí)(中風(fēng)險(xiǎn))之外，中銀理財(cái)在售的5款產(chǎn)品均為二級(jí)(中低風(fēng)險(xiǎn))。

從募集時(shí)間來(lái)看，中銀理財(cái)發(fā)布的5款“南向通”理財(cái)產(chǎn)品募集截止日期均為9月23日，工銀理財(cái)發(fā)布的1款“南向通”產(chǎn)品募集截止日期為10月31日。

針對(duì)兩家理財(cái)公司參與發(fā)行“南向通”理財(cái)產(chǎn)品的舉措，融360數(shù)字科技研究院分析師劉銀平在接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)指出，債券“南向通”啟動(dòng)之后，理財(cái)公司面臨新機(jī)遇，在資產(chǎn)端方面可以配置全球債券，投資范圍擴(kuò)大，“南向通”理財(cái)產(chǎn)品包括美元、港元、人民幣等多幣種產(chǎn)品，進(jìn)一步豐富理財(cái)產(chǎn)品體系，為境內(nèi)投資者提供多元化產(chǎn)品，滿足不同投資者需求。

“南向通”即內(nèi)地與香港債券市場(chǎng)互聯(lián)互通南向合作，是指內(nèi)地機(jī)構(gòu)投資者通過(guò)內(nèi)地與香港基礎(chǔ)服務(wù)機(jī)構(gòu)連接，投資于香港債券市場(chǎng)的機(jī)制安排。根據(jù)安排，現(xiàn)階段參與“南向通”的內(nèi)地投資者暫定為央行2020年度公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)一級(jí)交易商中的41家銀行類金融機(jī)構(gòu)(不含非銀行類金融機(jī)構(gòu)與農(nóng)村金融機(jī)構(gòu))。

北京商報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，在2020年度公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)一級(jí)交易商名單中，6家國(guó)有大行、12家股份制銀行全部包含在內(nèi)，另有北京銀行、寧波銀行、青島銀行、杭州銀行、江蘇銀行等實(shí)力較強(qiáng)的城商行以及渣打銀行(中國(guó))有限公司、花旗銀行(中國(guó))有限公司等外資銀行。

但需要關(guān)注的是，從監(jiān)管提及的市場(chǎng)參與主體來(lái)看，理財(cái)子公司為非銀行類金融機(jī)構(gòu)，并不屬于公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)的一級(jí)交易商。不過(guò)，央行有關(guān)負(fù)責(zé)人此前在答記者問(wèn)時(shí)曾表示，合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者(QDII)和人民幣合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者(RQDII)也可以通過(guò)“南向通”開(kāi)展境外債券投資。

根據(jù)國(guó)家外匯管理局發(fā)布的QDII最新數(shù)據(jù)顯示，截至今年8月30日，QDII投資額度審批情況表中也有理財(cái)公司的身影。其中中國(guó)銀行(中銀理財(cái))、工商銀行(工銀理財(cái))、交通銀行(交銀理財(cái))、建設(shè)銀行(建信理財(cái))、農(nóng)業(yè)銀行(農(nóng)銀理財(cái))、中郵理財(cái)累計(jì)批準(zhǔn)額度分別為30億美元、28億美元、5億美元、5億美元、2億元、2億元。另外，招商銀行(招銀理財(cái))、興業(yè)銀行(興銀理財(cái))、光大銀行(光大理財(cái))、寧銀理財(cái)、杭銀理財(cái)累計(jì)批準(zhǔn)額度分別為23億美元、6億美元、2億美元、1億美元、1億美元。

在蘇寧金融研究院宏觀經(jīng)濟(jì)研究中心副主任陶金看來(lái)，理財(cái)公司此次參與“南向通”業(yè)務(wù)表現(xiàn)更為積極，理財(cái)公司體現(xiàn)了業(yè)務(wù)拓展和業(yè)務(wù)創(chuàng)新的動(dòng)力。同時(shí)，理財(cái)公司對(duì)債券市場(chǎng)的投資動(dòng)力和研究能力具有更大的優(yōu)勢(shì)，也促使了其對(duì)“南向通”債券投資交易業(yè)務(wù)的接受度更高。未來(lái)可能會(huì)有更多的理財(cái)公司發(fā)行“南向通”的理財(cái)產(chǎn)品，但需要注意的是理財(cái)公司可能尚缺乏對(duì)海外資產(chǎn)配置的研究布局。

劉銀平進(jìn)一步分析稱，“南向通”業(yè)務(wù)是跨境債券交易，這對(duì)境內(nèi)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的債券風(fēng)險(xiǎn)管控和價(jià)值識(shí)別能力要求較高，金融機(jī)構(gòu)需要完善風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制及加強(qiáng)跨境資金管理。

(北京商報(bào)記者 宋亦桐)

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