基民基金投資為何過度分散？過度分散持有基金產品或適得其反

據說有2000萬基民持基超20只，本欄認為，這樣的分散度太高了，雖然投資要注意分散風險，不能把雞蛋放在一個籃子里，但買得太分散，也偏離了買基金理財的本質。

先來說說造成基民基金投資過度分散可能存在的原因。第一種原因，在A股市場，雖然說有部分股民已經轉化為基金投資者，但是部分基金投資者仍然來源于銀行系統，即客戶經理讓買什么，基金投資者就買什么。每次有新基金發行，客戶經理就會向基金投資者推薦，推薦理由自然都是讓基金投資者動心的，于是基金投資者就會從剛剛到期的理財產品或者是定期存款中拿出部分資金用于購買新發基金，結果當然是持倉的基金品種又增加了一種。

這樣長此以往，銀行客戶經理每增加一個銷售基金的任務，基金投資者就會增加一種持倉基金，所以別說20只，如果基金投資者對客戶經理信任度足夠高，持有更多只基金也是有可能的。

第二種原因則是基民自己選擇分散持倉，畢竟現在線上購買基金渠道眾多，而且方便，基民可選擇的產品也很多，部分基民為了廣撒網，所以就選擇把有限資金分散開來，最終的結果就是，買入的基金產品種類很多。

基民之所以愿意分散持倉，最根本的目的是兩個，一個是為了避險，另一個是為了求財。避險好理解，大部分基民都認可要分散投資的道理，不能把有限的資金放在一個籃子里。萬一有哪個基金經理操作水平較差或者發揮失常，分散持有基金就能將風險降至最低。

所謂的求財則有點像摸彩票。大家都知道每年無論A股市場如何表現，是牛市也好，是熊市也罷，哪怕是上躥下跳的猴市，也會有收益很好的基金產品。因此，基民們廣撒網，就是為了能給自己多一點買到超預期產品的機會。

然而，基民過度分散的持有基金產品卻可能適得其反?，F如今，A股市場的表現，結構行情特征十分明顯。即板塊只是輪動，但基本不會出現齊漲齊跌的情況，如果有熱門的板塊，比如碳中和概念股等，則可能短期會有超額收益，對應的，布局相關板塊的基金產品收益率也會水漲船高。但結構行情的表現之一就是，各個板塊不會齊漲齊跌，當明星板塊遭遇熱炒的時候，必然會有其他的板塊遭遇資金的拋棄。

也就是說，如果基民持有的基金產品有很多種，在一段時間內，這些產品的整體收益率可能會相互抵消，即便有一兩個特別出彩，也會被其余的幾個表現差的基金拉低整體的投資收益水平。

實際上，基金本身已經能夠做到分散系統性投資風險，再買入20只以上的基金純粹沒有必要，一位基金投資者，持有2-3只基金已經足夠。

(北京商報評論員 周科競)

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