“負油價”刷新三觀！暴跌并未結束 年內將持續承壓？4月份是世界原油市場供應過剩最為嚴重的一個月

周一WTI原油5月合約跌至負值，再次刷新了市場認知。然而一切可能并未結束，4月21日盤中WTI原油6月合約今天繼續暴跌，一度跌破12美元/桶。

分析人士認為，新冠疫情導致石油需求大幅下降，而全球石油儲存能力接近飽和使油價進一步承壓。4月份是世界原油市場供應過剩最為嚴重的一個月。

暴跌至負值

昨夜原油行業經歷了驚心動魄的暴跌，隔夜WTI原油5月合約最低下探-40.32美元，結算價-37.63美元，跌幅為305.97%，原油期貨史上首次跌至負值區域。

分析認為，WTI原油期貨價格暴跌，因交易員被迫平掉多頭頭寸，以免在沒有庫容的情況下購入實物原油。負油價意味著原油生產商將需要向交易員支付費用，以去除手中的原油庫存。

這也意味著投資者在俄克拉何馬州庫欣進行WTI原油實物交割將收到現金。標普全球普氏能源資訊分析師Chris Midgley表示，庫欣是內陸城市，原油庫容很可能在3周內填滿，一旦填滿，WTI原油期貨合約進行實物交割將更加困難。

油價暴跌引發的避險需求推動黃金的上漲。市場普遍認為，未來市場波動尚存，避險情緒推動下金價有望維持相對強勢，下行風險有限。OANDA資深市場分析師Edward Moya表示，黃金上漲，為市場押注全球貨幣刺激措施增加。石油歷史性暴跌提醒所有人，全球經濟活動還遠未恢復正常。

特朗普稱要抄底

油價大跌之時，美國總統特朗普表示，現在是購買原油的大好時機，希望國會能支持;他表示，正在研究將至多7500萬桶石油納入戰略石油儲備，并將考慮有關停止進口沙特石油的意見。

在被問及歐佩克+是否將加大減產時，特朗普表示，已經這么做了。特朗普稱，油價的下跌將是非常短期的，負油價反映了金融市場狀況，而非石油市場狀況。

不過，據悉美國原油存儲空間已經告急。美國能源信息署(EIA)周中公布的數據顯示，截至4月10日當周，美國原油庫存較此前一周增加1924.8萬桶，美國原油庫存變化值連續12周錄得增長，漲幅續刷紀錄新高。俄克拉荷馬州庫欣原油庫存增加572.4萬桶，前值增加641.7萬桶;庫欣原油庫存變化值連續6周錄得增長。

近期油價仍將承壓？

市場分析人士指出，由于存儲費用大幅溢價，近期原油價格大幅折價交易，這些即將到期的合約所處的環境十分不妙。

瑞銀財富管理周一發布最新報告表示，市場憂慮美國石油儲存空間已經溢滿，展望近期油價未來數周仍將持續承壓。為避免實物交收，大部分WTI期貨最近已轉到6月份，而WTI及布倫特6月期油價格仍然站于20美元以上。油價表現反映二季度石油供過于求情況嚴重，相信油價在未來數周持續承壓，但保持WTI及布倫特油價今年6月及12月分別收復20美元及40美元關口的預期。

道富環球市場策略師最新報告指出，由于庫存危機短期難消失等多項原因，油價年內都將處于極低水平。至少在2020年年內，價格都將處于非常低的水平。

該機構認為，目前的情況表明，美國的石油產量可能剛好填補OPEC+減產可能留下的缺口。這場庫存危機至少在幾個月內不會消失，這意味著市場將繼續看到現貨期貨的反復波動。除非沙特阿拉伯、俄羅斯和美國達成一項重大協議(這似乎極不可能)，否則當前的形勢和低油價將持續下去。

不過也有交易員表示，5月合約跌至負值并不能反映出原油市場的真實情況，現在市場對油價的預期仍是相對穩定的。4月21日，中信證券發布研報指出，若海外國家4-5月陸續達到疫情高峰，5月OPEC+減產落地后隨著需求恢復，油市有望在6月前后達到平衡，并在下半年去庫。油價中長期持續回升的拐點有望在二季度出現，年底布油將可能回升至50美元/桶上方。

(文章來源：東方財富研究中心)

(責任編輯：DF513)

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