決策層密集發(fā)聲 市場(chǎng)各方做好新三板改革落地準(zhǔn)備 應(yīng)建立穩(wěn)定預(yù)期

臨近年末，新三板改革制度落地也按下“快進(jìn)鍵”。上周，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司相關(guān)負(fù)責(zé)人密集發(fā)聲，向市場(chǎng)傳遞積極信號(hào)。上證報(bào)了解到，私募基金、證券公司等市場(chǎng)各方正在通過(guò)準(zhǔn)備發(fā)行精選層基金等方式提前布局，并在加大服務(wù)中小企業(yè)力度及加強(qiáng)投研力量等方面做好迎接新三板改革落地的準(zhǔn)備。

近日，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司相關(guān)負(fù)責(zé)人在公開(kāi)場(chǎng)合表示，新三板改革具體制度將于近期落地，創(chuàng)新層企業(yè)通過(guò)公開(kāi)發(fā)行進(jìn)入精選層的工作也將于明年上半年落地實(shí)施。同時(shí)，相關(guān)負(fù)責(zé)人還透露，本次改革只是起點(diǎn)，未來(lái)新三板還將進(jìn)一步優(yōu)化并購(gòu)重組、股權(quán)激勵(lì)、優(yōu)先股等制度;研究引入可轉(zhuǎn)債、質(zhì)押式回購(gòu)等融資產(chǎn)品。

新三板改革應(yīng)建立穩(wěn)定預(yù)期

安信證券新三板研究團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人諸海濱表示，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司相關(guān)負(fù)責(zé)人近期密集表態(tài)，各方也在積極調(diào)研，市場(chǎng)一致預(yù)期改革可能會(huì)很快落地。諸海濱認(rèn)為，改革各項(xiàng)條件已經(jīng)具備，改革落地宜快不宜慢、宜早不宜遲。

“目前新三板處于政策‘真空期’，從二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)也能看出來(lái)。”諸海濱表示，市場(chǎng)關(guān)心具體規(guī)則落地后投資者門(mén)檻降低幅度是否符合預(yù)期、公開(kāi)發(fā)行審查細(xì)則、轉(zhuǎn)板的具體安排等內(nèi)容。他也提到，政策推出的先后順序也很重要，要先給市場(chǎng)穩(wěn)定預(yù)期和“強(qiáng)心劑”。

諸海濱同時(shí)表示，新三板改革只是資本市場(chǎng)全面深化改革中的一環(huán)，如何體現(xiàn)新三板優(yōu)勢(shì)，對(duì)市場(chǎng)各方影響重大。“在整個(gè)資本市場(chǎng)改革的背景下，要找準(zhǔn)三板的定位，找準(zhǔn)新三板企業(yè)的優(yōu)勢(shì)，擴(kuò)充市場(chǎng)投資主體，建立良好的市場(chǎng)生態(tài)。”

機(jī)構(gòu)迎來(lái)投資新三板機(jī)遇期

近日，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司總經(jīng)理徐明表示，希望私募基金等投資者積極參與新三板，與新三板一起共迎發(fā)展機(jī)遇。北京南山投資創(chuàng)始人周運(yùn)南表示，私募基金是新三板運(yùn)行近7年來(lái)機(jī)構(gòu)投資者中的中流砥柱，為新三板貢獻(xiàn)了主要的資金來(lái)源，提供了主要的交易流動(dòng)性，卻也承受著虧損壓力。

新鼎資本董事長(zhǎng)張馳認(rèn)為，目前新三板主要參與方還是私募基金，只有私募基金看好新三板，提供更多資金入場(chǎng)，提升市場(chǎng)活躍度，才有可能帶動(dòng)精選層及改革整體順利推進(jìn)。“新三板正處在發(fā)展機(jī)遇期，目前正是布局新三板最好的時(shí)點(diǎn)。”

張馳預(yù)計(jì)，明年的3月、4月，公開(kāi)發(fā)行進(jìn)入精選層工作將落地，因此，公司目前正在準(zhǔn)備發(fā)行新三板精選層基金，提前布局新三板龍頭企業(yè)。上證報(bào)還了解到，目前新鼎資本正與一些新三板龍頭企業(yè)溝通，希望企業(yè)盡快與券商對(duì)接，準(zhǔn)備公開(kāi)發(fā)行及精選層入層申請(qǐng)資料。

此外，新三板改革也為公募基金投資新三板開(kāi)辟了新的路徑。華夏基金總經(jīng)理李一梅表示，從充分保護(hù)投資者利益、保障產(chǎn)品正常運(yùn)行的大原則出發(fā)，公募基金參與新三板投資要重點(diǎn)關(guān)注標(biāo)的市場(chǎng)的“質(zhì)”和“量”，要符合公募基金等大容量長(zhǎng)期資金的投資需求，而且新三板市場(chǎng)的流動(dòng)性要足以支撐基金份額的正常贖回和退出。

對(duì)于公募基金如何參與新三板，李一梅表示，可將新三板精選層股票作為資產(chǎn)配置的可選標(biāo)的，綜合考慮不同市場(chǎng)股票的流動(dòng)性差異及成長(zhǎng)性水平，合理控制基金投資新三板的比例。在條件成熟的基礎(chǔ)上，公募基金可嘗試開(kāi)發(fā)以投資新三板標(biāo)的為主的基金產(chǎn)品。待新三板市場(chǎng)的流動(dòng)性得到明顯改善后，公募基金公司還可以向指數(shù)基金、上市基金等類(lèi)別延伸，以滿(mǎn)足不同投資者的多樣化需求。

券商加強(qiáng)力量 投向精選層創(chuàng)新層

粵開(kāi)證券(原聯(lián)訊證券)董事長(zhǎng)嚴(yán)亦斌表示，近期公司正加大服務(wù)中小企業(yè)、創(chuàng)新企業(yè)的力度，為中小企業(yè)提供從財(cái)務(wù)顧問(wèn)、股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)、股份制改造、推薦掛牌，到持續(xù)督導(dǎo)、股票發(fā)行、進(jìn)入創(chuàng)新層或精選層及轉(zhuǎn)板的準(zhǔn)備工作等系列服務(wù)。

具體而言，嚴(yán)亦斌表示，要重點(diǎn)布局精選層和創(chuàng)新層，以對(duì)標(biāo)IPO的工作標(biāo)準(zhǔn)開(kāi)展推薦掛牌業(yè)務(wù);積極承接優(yōu)質(zhì)的持續(xù)督導(dǎo)業(yè)務(wù)，努力將持續(xù)督導(dǎo)公司數(shù)量增至100家左右，儲(chǔ)備優(yōu)秀項(xiàng)目。同時(shí)，按照適當(dāng)性管理的要求，重點(diǎn)開(kāi)拓和挖掘合格投資者，加強(qiáng)針對(duì)新三板企業(yè)的投資顧問(wèn)服務(wù)。上證報(bào)還了解到，粵開(kāi)證券目前正通過(guò)內(nèi)部挖潛和外部引進(jìn)并舉，培養(yǎng)引進(jìn)業(yè)務(wù)人才，優(yōu)化人員結(jié)構(gòu)。

諸海濱認(rèn)為，新三板市場(chǎng)中的優(yōu)質(zhì)企業(yè)公司最終是要閃光的，部分科創(chuàng)板申報(bào)企業(yè)也曾在新三板掛牌。他表示，公司近期一直在加強(qiáng)新三板的投研工作，從長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度進(jìn)行“淘金”，篩選優(yōu)質(zhì)企業(yè)。

關(guān)鍵詞： 新三板