斗魚赴美上市首日低開平收 巨虧三年盈利仍是難題

【環球網科技綜合報道】7月17日晚間，游戲直播平臺斗魚終于登陸美國紐約納斯達克。根據信息顯示，斗魚上市發行價為11.5美元，公司估值約37.30億美元。開盤之后，斗魚股價盤中破發一度跌逾4%，后股價有所回升，最終收復跌幅，收于發行價11.5美元。

根據此前更新的招股書顯示，斗魚此次發行67,387,110股美國存托股票(ADS)，每份定價11.5美元。摩根士丹利、摩根大通和美銀美林為本次IPO的承銷商。

斗魚也成為繼虎牙之后，第二個成功上市的游戲直播平臺，也標志著國內第一梯隊的直播平臺全部完成上市。

對于此次上市，美國《華爾街日報》17日稱，斗魚的首次公開募股(IPO)是今年中資企業最大規模的赴美上市交易，超過此前瑞幸咖啡6.45億美元的IPO籌資額。斗魚表示，將在此次IPO中發行6739萬份美國存托股票(ADS)，發行價為11.50美元。上市后，斗魚的估值接近40億美元，其最大單一股東仍將是騰訊。

斗魚前身為ACFUN生放送直播，創始人為陳少杰。2014年1月，正式更名為斗魚TV。2016年3月15日，斗魚TV宣布獲得騰訊領投的B輪超一億美金融資，同時，A輪投資人紅杉資本以及南山資本繼續投資。8月15日，斗魚直播完成C輪15億人民幣融資，由鳳凰資本與騰訊公司領投，2016年斗魚累計融資金額超過20億人民幣。2017年，斗魚完成D輪融資。2018年3月，斗魚TV獲得6.3億美金融資，騰訊獨家投資。

而斗魚上市可謂一波三折。

2018年1月，外媒曾發布消息，斗魚計劃進行3億美元至4億美元的IPO。此后有詳細的信息傳出，斗魚計劃首次公開募集3億至4億美元。投資銀行摩根大通和摩根士丹利,將擔任斗魚首次公開募股的聯席主承銷商。

隨后，關于斗魚上市的信息猛增，但披露的內容都不盡相同。2018年6月，據《南華早報》報道，知情人士透露，斗魚計劃第三季度在香港IPO，融資總額高達7億美元。7月，英國《金融時報》發布了斗魚IPO的最新進展：擬在美國首次公開募股，籌資6億至7億美元。

當時，斗魚直播COO程超在接受媒體采訪時對斗魚上市傳聞作出回應,他表示,斗魚有IPO的計劃,目前仍在籌備中,未就上市地點作出回應。但最終,斗魚也未能在2018年成功上市。

在此次上市的招股書中，值得關注的是，2016-2018年，斗魚凈虧損分別達到7.82億元、6.12億元、8.69億元，三年合計虧損總額超22億元。直到2019年第一季度，斗魚才扭虧為盈，實現凈利潤1820萬元。但對于斗魚的持續盈利能力，業內一直持觀望態度。

有分析人士指出，目前主播議價權高，營收來源單一都是斗魚的硬傷。此外，斗魚除了面臨虎牙的競爭，還要應對音、快手這種“不務正業”的選手挑戰。如何在用戶獲取成本激增的前提下，繼續推進商業化進程，將是未來斗魚需要解決的最大問題。

而就股價的表現情況來看，根據環球時報的梳理，在斗魚上市前，中國國內多家直播平臺都已率先擁抱資本市場，但股價漲跌不一。2012年在納斯達克上市的歡聚時代(YY)股價一度飆至近140美元，目前股價約為70美元，相比10.5美元的發行價已翻了數倍;在紐交所上市的虎牙直播是斗魚在游戲直播領域的最大對手，其24美元左右的股價也較掛牌時上漲50%。在股市表現最差的當屬映客，在香港上市一年來，股價已從5港元跌至不足2港元。

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