世界觀天下！嚴管“假外資”利于資本市場高水平對外開放

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清理“假外資”的重磅文件正式落地！資本市場雙向開放向著更高水平持續邁進。

6月24日，中國證監會發布《關于修改〈內地與香港股票市場交易互聯互通機制若干規定〉的決定》，明確滬股通和深股通投資者不包括內地投資者，規范內地投資者返程交易行為。規定自2022年7月25日起施行。這意味著從新規實施之日起，中國香港經紀商不得再為內地投資者新開通滬深股通交易權限。

清理“假外資”是我國資本市場高水平雙向開放的必要之舉，不僅有利于優化資本市場的投資環境，吸引更多的“真外資”加速進入，而且也有利于互聯互通機制的平穩推進運行，有利于持續推進資本市場高水平雙向開放的廣度和深度。

滬深股通機制的初衷是為了讓境外投資者通過中國香港經紀商，在互聯互通機制下便利地投資A股。今年以來截至6月26日，北向資金已累計凈流入627.30億元。隨著交易金額的持續增長，滬深港通對兩地資本市場的影響力也在逐步提升。滬深港通已成為資本市場雙向開放的重要窗口。

但近年來，卻出現了部分內地投資者在中國香港開立證券賬戶，通過滬深股通交易A股，而這些投資者中98%以上已開立內地證券賬戶可直接參與A股交易。雖然目前此類交易總體規模并不大，交易金額在北向交易中的占比僅在1%左右，但是這類行為如果不及時清理，將對A股市場造成負面影響。

一方面，擾亂市場秩序，誤導投資決策。北上資金一直以來被市場稱為“聰明資金”，以價值投資和長期投資為主，很多投資者把其作為投資的重要參考，而含有“假外資”的北向資金不能準確地反映出真外資的投資和交易情況，將引發交易決策判斷上的失誤。

另一方面，加大跨境違規活動的風險。一些內資穿上外資的“馬甲”不乏有逃避監管的嫌疑，此前中國證監會披露的利用滬深港通賬戶跨境操縱市場被查處的案例也印證了某些“假外資”的目的不純。這種行為不僅加大了監管的難度，也不利于滬深港通的健康發展。

因此，監管果斷出手清理“假外資”，不僅及時而且非常必要。隨著對“假外資”的及時清理，“真外資”的投資環境將更加優化，同時，對投資者身份穿透監管的進一步加強，也是健全跨境資本監測和風險預警機制的重要內容，更是資本市場高水平雙向開放的必然要求。

關鍵詞： 資本市場 中國香港 中國證監會