吸金超1500億！申購10000元僅獲配84塊，這只基金為何這么火爆？

4月12日，備受矚目的華夏中國交建REIT公布認購申請確認比例結果公告。

公告顯示，該基金公眾發售部分的配售比例為0.84%，該配售比例刷新了公募基金產品配售比例的歷史最低紀錄，華夏中國交建REIT成為唯一配售比例不足1%的公募基金。值得一提的是，華夏中國交建REIT此次發行累計吸金超1500億元，這在今年基金發行冷清的背景下殊為難得。

投資者熱情追捧REIT基金的背后，穩定的分紅收益是一大主因。據統計，在首批9只公募REITs產品中，有7只產品實現了分紅，分紅率從2%到14%不等。

中交REIT公眾配售比例創歷史新低

2022年首單公募REITs也是目前為止募集規模最大的公募REITs—華夏中國交建REIT再傳新消息：4月12日，華夏基金發布華夏中國交建REIT認購申請確認比例結果公告。

公告顯示，該基金公眾發售部分的配售比例為0.84%，該配售比例刷新了公募基金產品配售比例的歷史最低紀錄，華夏中國交建REIT成為唯一配售比例不足1%的公募基金。值得一提的是，華夏中國交建REIT此次發行累計吸金超1500億元（比例配售前），而且戰略投資者數量、網下詢價投資者數量和意向認購金額均位居已發行公募REITs首位，這在今年基金發行冷清的背景下殊為難得。

此外，此次華夏中國交建REIT的發售吸引了40家戰略投資者參與，其中非原始權益人的戰略投資者認購份額比例達到55%，兩項數據均位居已發行的公募REITs項目之首。根據公告，40家戰略投資者皆已根據戰略配售協議，按照網下詢價確定的認購價格認購其承諾的基金份額并全額繳納認購款，對應的有效認購基金份額數量為7.5億份，認購規模約為70.49億元。

而在網下詢價階段，華夏中國交建REIT共收到64家網下投資者管理的149個配售對象的有效報價，擬有效認購數量總和為66.50億份，為初始網下發售份額數量的38倍，按照基金發售價格計算，網下擬認購金額約為625.03億元。網下發售的有效參與投資者數量和擬認購金額均位居已發行的公募REITs項目之首。根據公告，最終有62家網下投資者管理的143個有效報價配售對象按照《發售公告》的要求進行了網下認購并全額繳納認購款，對應的有效認購基金份額為65.039億份（網下發售的初始基金份額數量為1.75億份），網下投資者有效認購申請確認比例為2.69%。按照基金發售價格計算，網下發售比例配售前的募集規模約為611.3億元。

優質底層資產獲高度認可

華夏中國交建REIT如此受歡迎離不開項目本身優質的投資價值，資料顯示，華夏中國交建REIT項目底層資產是武深高速嘉通路段，武深高速聯通武漢經濟圈、長株潭經濟圈及粵港澳大灣區三大城市群，是串聯我國中部和南部區域的運輸大通道，沿線人口眾多、經濟發達，路網通行需求旺盛。業內分析人士表示，華夏中國交建REIT網下詢價的火爆景象顯示了投資者對該產品投資價值的高度認可。

光大證券分析稱，華夏中國交建REIT發售火爆的因素有很多，根本原因在于現階段REITs資產的稀缺性、項目本身優質的底層資產和前期公募REITs良好賺錢效應，當然也不可忽視較低配售比例預期引導的作用。具體來看：

1）由于存量REITs規模容量有限且擴募暫未落地，增量REITs產品供給不足，而市場對REITs類型資產需求旺盛；基于前期REITs發行中火爆的配售情況，市場普遍已形成配售比例較低的預期，導致投資者大幅增加認購份額以提高最終確認份額；

2）目前已上市的公募REITs產品大多業績優秀，震蕩市場中具備良好的賺錢效應，滿足市場資金長期配置和短期交易型需求；

3）項目底層資產優質，嘉通高速開通運營以來，雖受到疫情影響，但是通行量整體穩步提升，體現出較強的增長韌性。

值得一提的是，隨著華夏中國交建REIT順利完成募集，全市場共計發行12單公募REITs，累計募集規模約458億元，華夏基金成為目前僅有的管理2單公募REITs的基金管理人，本次中交REIT加上此前21.3億元的華夏越秀高速公路封閉式基礎設施REIT，華夏基金旗下管理公募REITs規模超115億元，占據了1/4市場份額。

穩定分紅吸引資金青睞

投資者熱情追捧REIT基金的背后，穩定的分紅收益是一大主因。

據統計，在首批9只公募REITs產品中，有7只產品實現了分紅。其中，中航首鋼綠能REIT累計分紅最高，富國首創水務REIT緊隨其后，達6.55%，此外平安廣州廣河REIT與浙商滬杭甬REIT分紅率均超3.8%以上。

以中航首鋼綠能REIT為例，其底層資產為首鋼生物質項目，包括北京首鋼生物質能源項目、北京首鋼餐廚垃圾收運處一體化項目（一期）以及北京首鋼魯家山殘渣暫存場項目3個子項目。2021年度全年累計實現收入4.25億元，累計處理生活垃圾111.19萬噸，上網電量35171.4萬千瓦時，2021年各項指標均超預期完成，項目收入、現金流好于預期：其中項目生活垃圾處理量完成全年預期的101%，上網電量完成全年預期的109%。公司公告表示，按照全年可供分配現金的97%進行分配，全年累計需分配 1.68億元。

幾只REIT基金在2021年度財務表現較為分化，其中，華安張江、浙商滬杭甬、中航首鋼REITs報告期內虧損。中航首鋼REIT虧損數額較大，凈利潤虧損2192.25萬元、華安張江光大REIT虧損達1219.18萬元、浙商滬杭甬REIT虧損達1628.73萬元。此外，紅土鹽田港REIT外其余8只基金經營現金流量經營凈額好于預期。

有業內人士提醒，REITs的風險收益特征介于股票和債券之間，目前公募REITs普遍為溢價交易，主要原因是其作為創新型產品具有一定的市場稀缺性，供需不平衡可能引發公募REITs產品在場內凈值出現大幅波動，投資者在二級市場配置時需進行充分研判。

關鍵詞： 中國交建 公募基金 基金份額