多部門：強化對債券募集資金的管理 禁止結構化發債行為

為建立完善制度健全、競爭有序、透明開放的多層次債券市場體系，月18日，人民銀行、國家發展改革委、財政部、銀保監會、證監會和外匯局聯合發布《關于推動公司信用類債券市場改革開放高質量發展的指導意見》。意見明確，債券發行應符合國家宏觀經濟發展和產業政策，匹配實體經濟需求。限制高杠桿企業過度發債，強化對債券募集資金的管理，禁止結構化發債行為。

意見指出，債券市場是企業直接融資的重要渠道。近年來，我國企業債券、非金融企業債務融資工具、公司債券等公司信用類債券市場健康快速發展，在服務實體經濟、優化資源配置、支持宏觀調控等方面發揮了重要作用。進一步推動公司信用類債券市場改革開放和高質量發展，有助于暢通國民經濟循環，推動經濟轉型和結構調整，支持加快構建新發展格局。

意見強調，要持續夯實公司信用類債券法制基礎，推動研究制定公司債券管理條例。按照分類趨同原則，促進公司信用類債券市場發行、交易、信息披露、投資者保護等各項規則標準逐步統一。禁止結構化發債行為。探索集體訴訟和當事各方和解制度。

意見要求，嚴格落實預算法及其實施條例，厘清政府和企業的責任邊界，區分政府、政策性金融機構、國有企業、地方政府融資平臺等不同主體的信用界限，切實做到誰借誰還、風險自擔，防范地方政府隱性債務風險。秉持“零容忍”態度，依法嚴肅查處各類逃廢債行為。

意見明確，統籌多層次債券市場建設，健全產品工具譜系。依法建設全國集中統一的登記結算制度體系。統籌同步推進銀行間債券市場、交易所債券市場對外開放，統一債券市場境外機構投資者準入和資金跨境管理。

業內人士認為，意見的發布有助于推動公司信用類債券市場改革開放高質量發展，促進建成制度健全、競爭有序、透明開放的多層次債券市場體系，進一步發揮公司信用類債券市場在促進資本形成、暢通國民經濟循環、推動經濟轉型和結構調整中的重要作用。

央行稱，下一步，人民銀行、國家發展改革委、財政部、銀保監會、證監會、外匯局將繼續協同發力，推動意見各項舉措落到實處，在統籌宏觀管理、有效防范化解風險的基礎上，積極推動改革創新，穩步擴大雙向開放，不斷提升公司信用類債券市場服務實體經濟的能力和水平。(任思偉)

關鍵詞： 債券募集資金 結構化發債 債券市場 債券管理