第二季度基金重倉持股倉位占比繼續下滑 銀行失寵誰成新歡？

一向備受機構青睞的招商銀行，也在二季度慘遭減持，目前將招商銀行納入前十大重倉股的基金僅為639只，相比一季度減少125只，持股數量也減少逾120億股。

雖然估值低，但銀行股不香了。公募基金在第二季度中對銀行股的持股倉位占比繼續下滑，降至歷史次低水平。據記者不完全統計，二季度減持數量最多的10只個股中，有5只來自金融板塊，其中4只銀行股，1只保險股。

然而，截至8月3日，A股上市的36只銀行股中，仍有27只破凈，破凈率達到75%，雖然股東、高管紛紛伸出“援手”增持，但目前效果甚微。

銀行失寵誰成新歡?

公募基金二季報披露已經進入高潮，中報重倉股逐漸浮出水面。從目前披露的數據來看，按照申萬一級行業來看，生物醫藥、食品飲料、電子板塊成為大贏家，三個板塊持股市值分別是3032.3億元、2372.9億元和2218.9億元。

根據統計，截至8月3日，目前公募基金持股市值量最大的是貴州茅臺，有1354只基金駐扎其中，截至二季度末的持股市值高達834億元。

排在次位的是五糧液，第三是立訊精密，第四則是恒瑞醫藥，直到第五名才輪到金融股——中國平安。而有79只基金二季度從中國平安新出，減持7580.5萬股，持有市值365.9億元，相比一季度減少41億元。

一些績優的消費股也在二季度成為基金的心頭好。

如實現扭虧的床墊股——喜臨門，近日披露其2020年半年度報告，公司主營業務家具板塊實現營業收入12.41億元，同比增長10%，家具板塊實現歸屬于上市公司股東的凈利潤0.88億元，同比增長3.54%，一舉扭轉了一季度業績虧損的局面，上半年整體實現盈利0.42億元。

對此，喜臨門在其報告中稱，疫情雖然對整個行業帶來短暫的沖擊，但也催生了行業的變革，特別是營銷模式的創新。同時，行業競爭格局也悄然改變， 資源進一步向頭部品牌集中。二季度以來，家居消費逐漸回暖，公司調整經營策略，打造明星產品，創新營銷模式，終端銷售已得到快速恢復。二季度中歐恒利三年定期開放混合基金新進579.99萬股。

而金融股“失寵”的格局比較清晰。

21世紀經濟報道記者梳理發現，二季度公募基金減持股數最多的個股為農業銀行，共有123家基金持有，合計持有4.81億股，相比一季度217家基金持有農業銀行股份，一季度期內增持2.88億股，出現冰火兩重天的表現。

除農業銀行以外，工商銀行、中國銀行、浦發銀行也均在減持榜的前十名，中國人壽則排在第九名。

一向備受機構青睞的招商銀行，也在二季度慘遭減持，目前將招商銀行納入前十大重倉股的基金僅為639只，相比一季度減少125只，持股數量也減少逾120億股。

中信證券的最新研究報告認為，二季度公募持倉銀行股進一步降至歷史次低水平，全部公募基金和主動型基金重倉持股中銀行股占比分別為4.1%、2.3%，較一季度下降2.2個百分點、1.3個百分點。總體而言，銀行讓利及資產質量方面的市場悲觀情緒，是二季度銀行持倉降至歷史次低點的主要原因。

興業證券分析師傅慧芳分析認為，二季度末銀行自由流通市值較前一季度末微漲1.6%，而同期全A自由流通市值上漲15.9%，銀行板塊相對收益明顯跑輸，進而拖累行業標配比例持續下行，接近于2009年以來最低標配比例。基金持續減持銀行，重倉比例僅2.28%，低配比例繼續下降，二季度合計重倉持有A股銀行市值302億元，重倉持股總市值13259億元，銀行持倉比例為2.28%;一季度合計重倉持有A股銀行市值397億元，重倉持股總市值9827億元，銀行持倉比例為4.04%。基金重倉銀行比例較一季度大幅下降1.76個百分點，重倉銀行比例低于行業標配6.28個百分點，低配比例較一季度(低配5.51個百分點)繼續下降。

傅慧芳表示，二季度基金減持郵儲銀行、招商銀行、平安銀行、興業銀行、工商銀行。不過基金卻在加倉寧波銀行、成都銀行、光大銀行、杭州銀行。個股持倉方面，2季度基金合計重倉銀行市值排名靠前的依次是郵儲、招行、寧波、興業、平安、工行、常熟等，與1季度相似。持倉市值上升較多的個股有寧波銀行(+6.2億)、成都銀行(+1.5億)、光大銀行(+0.98億)、杭州銀行(+0.75億)，持倉市值下降較多的個股有郵儲銀行(-25.2億)、招商銀行(-22.2億)、平安銀行(-17.9億)、興業銀行(-16.0億)、工商銀行(-6.2億)等。

股東、高管“援手”

截至8月3日，36只A股上市銀行中，有27只仍處于破凈狀態，其中華夏銀行的市凈率只有0.46倍，交通銀行也不過0.5倍。

國信證券的研報顯示，銀行股估值目前又回到了歷史低位，即2014年左右的水平，很多股票甚至是創新低。在本輪經濟下行壓力之下，市場和決策層均有“銀行向實體讓利”的聲音，這可能影響銀行未來利息收入和其他收入，或許是本輪銀行股低估值的主要原因之一。

中國民生銀行首席研究員溫彬在接受21世紀經濟報道記者采訪時表示，銀行股破凈早已不是新鮮事，主要是投資者擔憂未來凈息差進一步收窄，銀行的盈利能力會受影響。此外，在目前新冠肺炎疫情影響下，國內實體經濟仍有一定下行壓力，全球經濟存在較大不確定性，銀行不良率可能有所升高。

節節敗退的股價，逼得銀行股東或高管不得不出手“護價”。

7月24日晚，郵儲銀行公告稱，2020年4月24日至2020年7月23日，郵政集團增持該行A股600萬股，增持金額2882.95萬元，占該行已發行普通股總股份的0.0069%。

成都銀行7月23日晚宣布，自6月9日起30個交易日內，該行12名時任非獨立董事、高級管理人員以自有資金增持成都銀行股份31.56萬股，合計增持金額261.31萬元。

渝農商行6月5日晚間發布關于穩定股價方案的公告稱，該行11名董事、高管將以不超過2019年度自本行領取稅后薪酬15%的自有資金，通過上海證券交易所交易系統以集中競價交易方式增持該行股份。本次增持計劃不設價格區間，增持實施期限為自2020年6月8日起6個月內。以2019年稅前薪酬計算，這11名董事高管15%的薪酬合計為53.2萬元，即實際投入要低于53.2萬元。

據同花順統計，2020年以來，共有11家銀行的大股東和高管展開了增持操作， 涉及金額超過百億。

從披露的信息看，對于增持原因，多家銀行公告稱“基于對本公司未來發展前景的信心和對本公司成長價值的認可”，“基于對行業投資機會的看好，以及對上市公司持續穩定發展的信心和股票價值的合理判斷”，“基于對戰略投資的考慮”等。

但也有部分銀行直言是為了穩定股價，如長沙銀行。

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