市場震蕩 主動權益新基金謹慎建倉 不追熱點 不追高估值

3月初以來，全球股市受疫情沖擊開啟“拋售”模式，A股波動加大。新成立的主動權益基金有的開始逐漸建倉，不過，建倉速度比2月份已經謹慎很多。

新基金建倉節奏較為實際地反映了基金經理對市場的預期。Wind數據顯示，截至3月17日，3月以來共成立18只主動型權益基金，14只基金已開始建倉。

從凈值變動情況來看，截至3月17日，易方達高端制造、東方紅啟東三年持有、農銀匯理策略趨勢、九泰天辰量化等4只基金凈值仍為1元;工銀瑞信消費行業、嘉實回報精選、民生加銀龍頭優選、匯添富中盤積極成長、國投瑞銀港股通價值發現、海富通科技創新、諾安新興產業、平安科技創新、華商科技創新、華安科技創新、興全優選進取三個月、惠升惠民、泓德德澤、廣發價值優勢等14只基金的凈值均已發生變化，顯示這些新基金已有一定倉位，不過多數基金凈值波動較小。其中，匯添富中盤積極成長3月17日的凈值為1.0002，諾安新興產業凈值為0.9997，嘉實回報精選的凈值為0.9981。

相比之下，2月份成立的主動型權益基金建倉節奏較為激進，部分新基金目前凈值跌幅較大。Wind統計數據顯示，截至3月17日，創金合信鑫益成立以來下跌5.51%，建信科技創新成立以來下跌11.69%。而2月10日成立的鵬華價值成長3月17日凈值為0.9953，表現較為穩定。

泰達宏利基金投資副總監劉欣表示，當前市場波動較大，A股整體已經處于投資價值較大的區間，接近歷史估值低位，對于有定力的長期投資者，未來3到5年的收益大概率值得期待。

對于后市，安信基金表示，在海外疫情未得到有效控制前，A股市場風險偏好不可避免地受到沖擊，短期或面臨一定調整壓力。不過，隨著全球疫情逐步得到控制，A股將回歸正軌?？萍脊勺邉輰⒎只?，將進入業績和估值的校準期，基本面良好的標的將獲得市場青睞。

對于后市的建倉策略，有基金經理表示會根據市場走勢擇機逐步增加至合同約定倉位。上海一位績優基金經理管理的新基金2月份成立，目前處于建倉期。他表示，從6個月的中期角度看，市場可能仍會處在震蕩之中，經濟會逐漸恢復，但流動性也會收緊，市場存在結構性機會。預計三季度經濟將企穩并重回較高增長的軌道，股市預計會短期反彈，但反轉要到下半年。后市的具體操作將以選股為主，堅持基本面分析，不追熱點，不追高估值。

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