楊景涵“一拖多”業(yè)績一損俱損 任職回報排名落后 4只產(chǎn)品跌幅超9%

今年前2月，A股市場分化行情顯著，在科技股持續(xù)領(lǐng)漲帶動下，公募基金業(yè)績整體表現(xiàn)較好，近八成混基錄得正收益，部分績優(yōu)基金漲幅超過40%。與此同時，金融、地產(chǎn)、交通、消費等行業(yè)則步入調(diào)整格局，導(dǎo)致重倉該類個股的部分基金虧損收場。

數(shù)據(jù)顯示，僅華泰柏瑞基金旗下就有4只混基跌幅超過9%，包攬前2月混基跌幅前四名。值得關(guān)注的是，上述4只混基均出自基金經(jīng)理楊景涵之手，正因如此，這4只混基的持倉配置也高度雷同。據(jù)四季報顯示，這4只基金在去年四季度末的股票倉位占凈值比例均超過九成，且持股均以地產(chǎn)股為主，并少量配置了銀行、券商、建筑。

前2月混基最高漲超40% 華泰柏瑞4產(chǎn)品跌超9%

從今年前2月A股走勢來看，以電子、芯片、半導(dǎo)體為代表的科技成長行業(yè)個股漲勢強勁，相關(guān)主題基金也迎來業(yè)績爆發(fā)，據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，今年前2月近八成混合型基金凈值上漲，部分績優(yōu)基金漲幅超過40%。不過，華泰柏瑞基金公司旗下卻有4只混基前2月虧損超過9%，包攬混基跌幅前四名，遠遠落后于績優(yōu)基金。

華泰柏瑞新金融地產(chǎn)混合排在前2月混合型基金跌幅榜首位，該基金跌幅為11.10%，也是前2月唯一虧損超過10%的混基。此外，華泰柏瑞富利混合、華泰柏瑞多策略混合、華泰柏瑞國企整合也均虧損超過9%。

雖然今年來基金持倉情況還未公布，但從去年四季報來看，上述4只墊底基金交叉持股特征明顯，重配行業(yè)涉及房地產(chǎn)、金融和建筑業(yè)。且截至去年12月31日，這4只基金的股票倉位占凈值比例均超過九成。

具體來看，上述4只基金在去年四季度有6只重倉股完全一致，均重倉持有榮盛發(fā)展、華發(fā)股份、中國建筑、南京銀行、華僑城A、葛洲壩，而華夏幸福、興業(yè)銀行、中國鐵建、中南建設(shè)等個股也出現(xiàn)在其中3只基金的前十大重倉股中，足見其持股配置的高度重合性。

其中，華泰柏瑞新金融地產(chǎn)混合四季報稱，該基金2019年四季度采取穩(wěn)健的策略，保持權(quán)益資產(chǎn)的積極倉位，以權(quán)益為主要獲利手段。展望2020年一季度，其表示股票市場一些行業(yè)將迎來系統(tǒng)性估值修復(fù)的投資機會，目前極端不平衡的市場結(jié)構(gòu)可能得到一定程度的糾正，對于金融地產(chǎn)行業(yè)來說，可能將迎來進一步的估值修復(fù)。然而，今年前2月金融地產(chǎn)行業(yè)走勢低迷，與該基金預(yù)期存在較大差異，從而造成該基金業(yè)績大幅下挫。

值得關(guān)注的是，上述4只混基不僅前2月業(yè)績墊底，其管理規(guī)模也處于不斷縮水中，除華泰柏瑞富利混合以外，另外3只基金已淪為迷你基金。截至2019年12月31日，華泰柏瑞新金融地產(chǎn)混合、華泰柏瑞多策略混合、華泰柏瑞國企整合的規(guī)模分別為0.81億元、0.57億元、0.08億元。

楊景涵“一拖多”業(yè)績一損俱損 任職回報排名落后

上述4只墊底混基之所以資產(chǎn)配置高度雷同，是因為其均由同一位基金經(jīng)理掌舵，這位基金經(jīng)理即為楊景涵，而這也充分體現(xiàn)了基金經(jīng)理“一拖多”所造成的基金持股相似，業(yè)績一損俱損的弊端。

基金短期的漲跌固然不是決定基金經(jīng)理投資能力優(yōu)劣的標志，但值得關(guān)注的是，即便從長期收益來看，楊景涵所管理上述基金的回報也處于落后水平。

天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，楊景涵自管理華泰柏瑞新金融地產(chǎn)混合、華泰柏瑞富利混合、華泰柏瑞多策略混合、華泰柏瑞國企整合以來，任職回報分別為6.43%、-4.19%、29.30%、9.99%，但同期同類平均水平分別為22.33%、25.99%、35.90%、29.64%。其中，楊景涵僅管理華泰柏瑞多策略混合的任職回報相對較好，但在同類產(chǎn)品排名中也僅處于中等水平，其他3只基金的同類排名則較為落后。

資料顯示，楊景涵2004年至2006年于平安資產(chǎn)管理有限公司，任投資分析師;2006年至2009年9月于生命人壽保險公司，歷任投連投資經(jīng)理、投資經(jīng)理、基金投資部負責(zé)人。2009年10月加入華泰柏瑞基金管理有限公司，任專戶投資部投資經(jīng)理。2014年6月至2015年4月任研究部總監(jiān)助理。

天眼查數(shù)據(jù)顯示，華泰柏瑞基金管理有限公司是一家中外合資基金管理公司(原友邦華泰基金管理有限公司)，公司股東為華泰證券股份有限公司、柏瑞投資有限責(zé)任公司(原AIGGIC)、蘇州新區(qū)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)股份有限公司。該公司于2004年11月18日正式成立，注冊資本人民幣2億元，總部位于上海，下設(shè)北京和深圳分公司。

中國經(jīng)濟網(wǎng)記者還注意到，就在今年2月份，華泰柏瑞發(fā)布高級管理人員變更公告，公告稱公司副總經(jīng)理程安至因個人原因離任，離任日期為2020年2月10日。據(jù)悉，程安至曾任工行上海市分行信貸經(jīng)理、華安基金市場部銷售總監(jiān)。2012年5月加入華泰柏瑞，任總經(jīng)理助理。2015年12月11日起任華泰柏瑞副總經(jīng)理。

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