基建大周期啟動(dòng) 基建大周期十年一輪回 主題基金可以“上車”了

近來，傳統(tǒng)基建板塊迎來久違的大漲，中證基建工程指數(shù)3月2日更是上漲8.44%。在多位業(yè)內(nèi)人士看來，當(dāng)前基建板塊估值處于歷史低位，在逆周期調(diào)節(jié)政策持續(xù)加碼、板塊估值有望修復(fù)等多種因素共同提振下，基建工程主題基金也迎來最佳配置時(shí)間窗口。那么，現(xiàn)在是否是投資者“上車”基建主題基金的良好時(shí)機(jī)?哪些主題基金最值得布局?

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新公布的2月制造業(yè)PMI為35.7%，低于上月14.3個(gè)百分點(diǎn)。新訂單指數(shù)降至有記錄以來最低，為2019年7月以來首次落至收縮區(qū)間。與此同時(shí)，近期各地紛紛推出基建項(xiàng)目來穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，基建板塊受此利好大漲。除了水泥、鋼鐵等傳統(tǒng)基建板塊，以5G為代表的“新基建”也受到市場(chǎng)的熱烈追捧。

在此背景下，多家機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，相關(guān)主題基金迎來最佳配置時(shí)機(jī)。盤點(diǎn)市場(chǎng)上與基建主題有關(guān)的基金可以發(fā)現(xiàn)，目前有兩只基建相關(guān)指數(shù)基金，分別是信誠(chéng)中證基建工程指數(shù)基金和廣發(fā)中證基建工程指數(shù)基金。

其中，信誠(chéng)中證基建工程指數(shù)基金(LOF)所追蹤的中證基建工程指數(shù)，在建筑與工程行業(yè)中選取50家具有代表性的上市公司作為樣本股，涵蓋了基礎(chǔ)建設(shè)、房屋建設(shè)、專業(yè)工程、裝修裝飾、園林工程等多個(gè)基建相關(guān)領(lǐng)域，指數(shù)前十大成分股分別為中國(guó)建筑、中國(guó)中鐵、中國(guó)鐵建、中國(guó)電建、中國(guó)交建、中國(guó)中冶、葛洲壩、中國(guó)化學(xué)、上海建工、金螳螂。

對(duì)于基建行情的持續(xù)性，信誠(chéng)中證基建工程指數(shù)基金(LOF)基金經(jīng)理黃稚認(rèn)為，企業(yè)逐步復(fù)工有望帶動(dòng)建筑等受疫情影響較大的行業(yè)逐漸回暖復(fù)蘇。在政策利好持續(xù)釋放的大環(huán)境下，基建融資改善趨勢(shì)較為明確，基建板塊有較強(qiáng)改善動(dòng)力。

具體來看，黃稚給出了以下三個(gè)理由。首先，從年初發(fā)行的新增專項(xiàng)債投向來看，募集資金流向基建領(lǐng)域比例大幅提升至65%以上，為基建提供積極動(dòng)力。其次，今年第一季度信貸社融有望延續(xù)高增長(zhǎng)，投向上將加大對(duì)重點(diǎn)領(lǐng)域復(fù)工復(fù)產(chǎn)、制造業(yè)、居民消費(fèi)等支持力度。最后，2020年基建投資增速有望觸底回升。基建投資同比增速在2019年開始觸底弱反彈，2019年12月含電力和不含電力的基建投資同比增速分別為3.33%、3.80%。

中泰證券認(rèn)為，基建大周期十年一輪回，而目前基建依然在小周期的格局中運(yùn)行，2019年是2008年以來第三輪基建周期的下行磨底階段，考慮到今年上半年的低基數(shù)效應(yīng)，基建投資的上升周期至少可以維持四個(gè)季度左右，構(gòu)成第四輪基建周期的上升期。

此外，長(zhǎng)江證券分析師于海寧表示，海外疫情擴(kuò)散，全球產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)存在不確定性。經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)背景下，通信網(wǎng)絡(luò)作為云計(jì)算、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)設(shè)施，符合經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型方向，有望成為“新基建”的主要抓手。

關(guān)鍵詞： 基建