基金看好A股長期投資機會 關注大消費新能源5G

豬年首個交易日迎來開門紅，市場做多熱情被激活。多家基金公司認為，多重利好因素累積點燃了資金做多熱情，但從投資來看，需要關注短期投資風險，堅定看多A股長期機會。

看好A股中長期投資價值

招商基金認為，A股大漲主要是三大預期同時發酵的結果。其一，MSCI指數將在2月底宣布是否將A股納入因子從5%提升至20%，此舉將在今年為A股帶來4200億元的增量資金，在外資繼續流入的預期下1月初以來的食品飲料等白馬股的趨勢行情得到了強化。其二，美方貿易談判團提前3天抵達北京準備與中方的第三輪談判，市場對于中美雙方貿易摩擦進一步緩解的預期在強化。其三，外部流動性環境持續轉好。

中歐基金也認為，全球貨幣政策相繼進入寬松周期，有利于全球利率水平持續下行，也有利于進一步提升A股投資者信心。同時，中美貿易談判可能取得階段性進展，前期壓制A股市場的風險因素或將得到進一步釋放。此外，低估值對海外資金具備較強吸引力。外資或是2019年支撐A股上漲的主要原因之一。“目前A股估值僅11倍，遠低于SP500指數19倍的水平，中長期的投資價值明顯。截至周一收盤，北上資金單日凈流入50億，外資有望繼續保持較高的加倉意愿。”

深圳一位基金經理表示，短期來看，創業板公司的利空信息相對有限，隨著投資機構框架對信息的重新評估，形成了短期優勢。不過，長期來看，創業板中的優秀公司可能成為未來的投資主要對象。“特別是一些具有研發屬性且管理層相對穩定、具有格局和心胸的企業可能會逐步走出行業困境，成為困境反轉公司。”

重點關注大消費、新能源、5G等

對于A股后市，基金公司表達了短期謹慎觀點。招商基金認為，一方面，國內經濟一季度仍有下行壓力，包括中美貿易談判仍有較大不確定性，外圍需求走弱可能令我國出口進一步承壓;另一方面，國內貨幣政策仍將維持寬松取向，同時托底政策也將繼續出臺，海外方面各央行偏鴿的貨幣政策基調也令流動性趨向寬松。需要關注中美貿易談判的最新進展可能不及預期、經濟下行中上市公司業績不及預期的負面影響。

海富通基金經理黃峰也認為，鑒于年前集中爆發的“商譽雷”，整體市場環境仍不容樂觀，盡管短期風險有緩解、長期擔憂仍壓制，失控風險消除、失速風險仍在，改革與轉型信心亟待提升。自上而下角度問題種種，錯綜交織，研判難度大。

中歐基金認為，A股估值仍有一定修復空間，但需要觀察重點行業的基本面能否改善，或者不再惡化。

從長期來看，大部分機構表示堅定看好A股投資機會。

對于具體板塊，招商基金認為，外資持續流入品種值得重點關注，同時關注受益于低利率環境和政策對沖的金融、地產和基建等經濟早周期板塊，以及受益于政策扶持持續加碼的新基建板塊，包括新型基礎設施5G、人工智能、物聯網等。

前海聯合基金表示，中長期看好方向的排序分別是先進制造、低估值藍籌、科技先鋒、美好生活。選股思路上，遵循優選價值，分享成長，大小或都有機會，但須規避盈利能力將大幅下滑的板塊個股，盈利增長或者先導預期指標增長的確定性是研究的重點。

上述深圳基金經理也表示，未來的投資機會可能還是在白酒、醫療服務、新能源汽車、5G、保險以及部分券商，質量和管理比較好的公司。“特別新能源領域，可能將成為未來全球競爭的角逐點，中國在此領域投入相對較大，且經歷長時間的實驗摸索具備一定的優勢。此外，人工智能在中國市場也將成為走向世界，引領行業細分領域的機會。”(何漪)

關鍵詞： A股 長期投資 5G