“迷你”基金小而不美 776只產品面臨清盤

隨著基金最新規模數據出爐，776只規模不足5000萬元的“迷你”基金浮出水面，站在清盤邊緣。

事實上，2018年，僅僅因為規模大幅縮水而導致清盤的基金數量就已經達到180只，是2017年的3.27倍。業內人士認為，市場上的基金數量已超過5000只，公募基金牌照紅利被大大削弱，基金未來走精品路線十分必要。基金清盤也將成為常態化，伴隨銀行渠道成熟及互聯網銷售渠道的崛起，依靠不斷發行新基金以壯大規模的方法，效用已大不如前。

776只基金逼近清盤線

天相投顧數據顯示，截至2018年底，有統計數據的5142只基金，規模不足5000萬元的產品共有776只，占比接近兩成。

776只“迷你”基金中，指數型基金占比較高。據統計，在565只指數基金中，規模低于5000萬元的共有130只，占比超過23%。

根據規定，在開放式基金合同生效后的存續期內，連續二十個工作日出現基金份額持有人數量不滿二百人或者基金資產凈值低于五千萬元情形的，基金管理人應當在定期報告中予以披露;連續六十個工作日出現前述情形的，基金管理人應當向中國證監會報告并提出解決方案，如清盤、轉換運作方式或合并等。

上海證券基金評價研究中心負責人劉亦千表示，大量迷你基金的出現，主要由于當前市場行情較為低迷，存量資金撤出，新增資金減少。此外，機構定制的基金數量逐漸增多，一旦機構資金退出，基金規模迅速縮水。

劉亦千認為，從長期來看，基金公司大量供給基金產品，行業競爭加劇，面對同質化的產品或服務，資金會向更有競爭優勢的產品聚集。未來，基金清盤將成為一種常態，優勝劣汰將成為基金行業發展到一定階段的必然結果。

東方財富(300059) 數據顯示，2018年由于基金資產凈值低于合同限制清盤的基金共有180只，是2017年相同原因清盤基金數量的3.27倍。2019年開年以來，也已經有3只基金因為規模低于5000萬元而清盤。

倒逼基金公司擺脫路徑依賴

相比于5000萬元的存續門檻，部分基金已發出“紅色預警”，數據顯示，目前共計141只基金規模低于1000萬元。

北京一位基金研究員坦言，許多“迷你”基金的運作對基金公司來說是虧損的，要負擔基金經理、投研團隊等各方面費用支出。對于規模1000萬元以下的基金來說，清盤是更佳選擇，將公司有限資源投入在具備可持續發展性的基金產品上。

業內人士表示，2014年8月《公開募集證券投資基金運作管理辦法》正式施行，公募基金產品的審查由核準制改為注冊制，基金發行速度加快，多發新產品成為早些年基金公司擴大公司規模的重要方式，這也導致當前大量“迷你”基金的出現。

數據顯示，目前規模不足5000萬元的776只基金中，579只基金成立于2014年以后。其中，以2016年、2017年數量最多，兩者合計占比超過45%。

一家銀行系的基金公司基金經理告訴記者，以往銀行更愿意發行新基金，會有更多分成。但現在銀行更多是為客戶提供基金組合，只有規模大、業績好的基金才能納入銀行基金池，公司的控股股東雖然是銀行，但也要達到一定的標準才能進入銷售白名單。

天相投顧基金評價中心負責人賈志表示，隨著銀行渠道的成熟、互聯網渠道的崛起，基金將更加注重業績與規模，這將倒逼基金公司擺脫路徑依賴，把精力放在做大做精現有基金上。

滬上一家新成立基金公司董事長坦言，市場上的基金數量已超過5000只，公募基金牌照紅利已被大大削弱，未來走精品路線十分必要，能夠真正為持有人賺錢，“小而美”是未來基金公司努力的方向。(陸海晴)

關鍵詞： 迷你基金 產品 清盤