上市基金做市新規相繼實施

繼《上海證券交易所上市基金流動性服務業務指引》于2018年12月21日實施后，《深圳證券交易所證券投資基金流動性服務業務指引》于2019年1月1日起開始實施，基金公司新增流動性服務商的步伐在加快。近日，華夏、廣發、嘉實等多家基金公司公告，新增券商做市商，提升ETF場內交易流動性。

2018年，開放式交易型指數基金(ETF)交易活躍，為提升投資者體驗，基金公司自去年下半年起不斷發力引入做市商。記者根據基金公司公告統計顯示，2018年7月起至年底，華夏基金、平安基金、華寶基金、中信建投基金、申萬菱信基金、海富通基金、華安基金陸續公告新增券商為旗下ETF的做市商，涉及13只ETF。

與此同時，上交所、深交所也同步跟進，相繼發布實施基金流動性服務業務指引，在制度層面提升ETF場內交易的流動性給予保障。《上海證券交易所上市基金流動性服務業務指引》對主做市商權利義務做出界定。

一位券商人士表示，原來做市的品種自動成為一般做市商，主做市商承擔的義務會多一些，有時候也會被指定給非合作方ETF做市，相對而言權利義務并不匹配。不過，券商還是會申請主做市商。該券商人士進一步指出，指定給非合作方ETF做市的情況主要是小型基金公司的ETF暫時沒有做市商，可以申請，由交易所指定主做市商。

北京一家大型基金公司量化部門總監表示，做市商只是券商業務中很小的一塊，券商積極性并不高。遇上行情不好，利潤更為有限。上交所發布的新指引實施評級制度鼓勵券商參與做市商，引入激勵機制，有利于提升券商做市的積極性，進一步提升ETF場內交易的流動性。

盡管以往券商的積極性不高，但券商對做市商的主動營銷也未停止。記者采訪基金經理了解到，證券公司負責做市商業務的部門一直比較積極，以主動營銷為主。上海一家基金公司量化投資部總監表示，年景好的時候，做市商業務的利潤非常可觀，多的可以上億。

隨著《深圳證券交易所證券投資基金流動性服務業務指引》1月1日啟動實施，基金公司再次掀起為旗下ETF引入做市商的小高潮。1月3日，嘉實基金公告，旗下嘉實中證500、嘉實深證基本面120、嘉實滬深300、嘉實創業板等4只ETF自1月7日起新增方正證券提供流動性服務。

在嘉實基金之后，1月4日，華夏基金、廣發基金也公告新增券商做市商。華夏基金公告選定方正證券自1月7日起為華夏中小板ETF的流動性服務商。廣發基金公告旗下4只ETF也分別選定了券商1月8日起做市商，廣發創業板選定方正證券做市商，廣發中證全指信息技術ETF及廣發中證全指醫藥衛生ETF選定廣發證券做市商，廣發納斯達克100ETF選定中金公司做市商。

此外，記者了解到，有基金公司在與券商溝通做市商的合作事宜，近期或將有更多公司公告引入做市商。不過，上述上海量化投資部總監表示，新《指引》實施后，公司做市商的成本沒有變化，引入做市商要看是否有新產品面市。

關鍵詞： 上市基金 新規 實施