A股機會大于風險 債市仍處牛市但波動加大
2019-01-02 11:44:03 來源:新浪財經綜合
進入新的一年,A股市場將會走出怎樣的行情?如何把握2019年的投資機會?公募基金普遍認為,市場估值處于歷史底部區域,政策將進一步加大股市支持力度,A股機會大于風險。
A股市場吸引力顯現
平安基金認為,2019年A股市場相對于海外市場的吸引力將會逐漸加大,海外資金有望持續流入。技術創新和消費升級,新能源汽車、光伏、5G等成長行業和低線消費升級品等穩健成長行業,長期成長空間巨大。
長盛基金認為,在“穩杠桿”政策導向下,貨幣和財政政策持續緩和,融資成本的穩定、信用利差的收窄以及地方債務壓力的緩解,必將持續對市場產生支撐作用。
景順長城基金表示,行業配置應圍繞兩條主線布局,首先是盈利逆周期的行業,受益于原材料成本回落、利率下行且需求穩定,景氣趨勢逆周期;其次是受益于政策放松的行業,政策包括減稅降費、傳統與新興產業基建提速、監管政策回暖等。
金鷹基金表示,重點關注穩增長政策受益的領域,如基建、地產行業;業績穩定、高分紅、低估值板塊,如公用事業、環保領域;弱周期且符合產業升級方向的行業,如5G、人工智能、創新藥、游戲等。
“看好成長、金融地產、基建產業鏈。”海富通基金分析,一是優選中小盤成長股,二是受益政策穩增長、系統性風險降低邏輯的地產板塊以及建筑等基建產業鏈。
傾向信用債優選個券
對于債券市場,前海聯合基金預計2019年債市仍處于牛市,但斜率放緩,波動加大;趨勢上,實體融資仍在下行,資金供需缺口逐步縮窄仍利好債市。
長盛基金認為,上半年債市機會相對確定,下半年政策不確定性增加,可能對債市形成沖擊。
利率債方面,平安基金認為在“基本面回落+貨幣政策寬松”的組合下,預計一季度債券市場依然相對友好,考慮到跨年短端收益率上行較多,而跨年后大概率回落,短端確定性更高。海富通基金指出,在利率債的策略上可視持倉情況進行靈活操作。
前海聯合基金表示,2019年整體的配置策略會更傾向于信用債,“寬貨幣”向“寬信用”轉變進程會加快,期限利差基本處在中位,信用債在絕對收益會有優勢。
平安基金認為,一季度信用債系統性投資機會或逐步減少,賺錢機會將來自對期限、品種、杠桿的合理把握。未來隨著寬信用效果逐步顯現,信用利差可能壓縮,關注中等資質債券的修復性機會。
“信用利差呈現兩極分化,杠桿息差策略依然最優。”海富通基金表示,預計資金將保持平穩,杠桿息差策略依然可行。轉債方面,精選個券逐步布局或是可行策略,看好計算機、消費醫藥、銀行和軍工。
對于海外債市,2018年QDII冠軍融通中國概念債券基金經理成濤表示,中資美元債的估值水平已經處在歷史低位,特別是美元高收益債板塊,收益率已經大幅優于相同資質的境內人民幣信用債,2019年更看好中資美元債市場的投資價值。
證券時報記者 何漪
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