貨基收益小幅回暖 業內坦陳喜憂參半
2018-12-27 11:29:34 來源:和訊
臨近年末,收益率持續下滑的貨幣基金迎來回暖時刻。
Wind數據顯示,可統計的747只(分份額統計)貨幣基金截至12月25日的7日年化收益率平均值為3.05%,較本月初2.85%的平均7日年化收益率上漲了兩個百分點。
事實上,今年以來貨幣基金收益率持續走低,以往備受市場寵愛的光環逐漸褪去,不少貨基收益率早已跌破3%。
本月初的數據顯示,約有64%的貨幣基金7日年化收益率在3%以下,7日年化收益率在4%以上的僅有11只。
不過,雖然收益率持續走低,但貨幣基金規模仍有提升。今年三季報數據顯示,三季度所有貨幣基金總規模為8.96萬億,較二季度末上升5.77%,較去年同期上升36.7%。
“目前經濟基本面還是不好,大環境決定資金面不能過緊,其次,寬貨幣向寬信用轉化過程中,需要維持一個適度寬松的流動性環境。市場資金松緊程度會維持在一個區間內波動,貨基的收益率會隨市場資金緊張程度進行波動,短期來看應該是不具備下探空間了。”12月26日,北方某大型公募基金貨幣基金經理告訴21世紀經濟報道記者。
年末收益回暖
“年末資金面趨緊,所以近期貨幣基金收益率也出現一定增長。隨著進入1月后,由于傳統的年末季節性因素,貨基收益率也會有一定的上浮,貨幣基金的規模大概率會隨收益增長而有所增長。“前述基金經理指出。
數據顯示,12月26日Shibor全線走高,其中隔夜Shibor報2.029%,上漲0.1BP;一個月期Shibor報3.397%,上漲9.5 BP;而14天期Shibor漲幅最高,報3.233%,上張10.3BP,同時這也是9月30日以來的高點。
從貨幣基金業績表現來看,12月25日有28只貨幣基金的7日年化收益率超過4%,數量是本月初的2.55倍。同時,7日年化收益率小于3%的貨幣基金數量占比約41%,較本月初下降23個百分點。
其中有兩只貨幣基金的7日年化收益率已經超過5%,最高的是嘉實現金寶,為5.59%,其次是泰達宏利貨幣B,為5.04%。與11月末的收益相比,兩只基金分別增長了3.4個百分點和2.15個百分點。
雖然目前貨幣基金收益已經出現一定回暖,不過整體來說收益率均值仍然較今年年初下滑明顯。
Wind數據顯示,今年年初全市場貨幣基金的平均7日年化收益率為4.67%,比目前的平均值高出約1.62個百分點。
以規模最大的貨幣基金天弘余額寶為例,該基金在今年1月初創下4.39%的7日年化收益率高點后,收益率隨即震蕩下行,在9月17日跌破3%后,11月16日收益率探底2.496%,目前收益率在2.55%。
“從央行目前的工作目標來看,主要任務仍然是維持經濟的穩定,明年大概率繼續維持寬松的貨幣政策,利率仍有下行趨勢,因此貨幣基金收益大概率繼續走低。而市場競爭可能會更多地集中在收益率上。”12月16日,格上財富研究員張婷受訪指出。
事實上,雖然今年以來貨幣基金收益率持續下行,不過從規模上來看,仍有一定增長。
今年三季報數據顯示,三季度所有貨幣基金總規模為8.96萬億,較二季度末上升5.77%,較去年同期上升36.7%。基金業協會公布的最新數據顯示,截至10月底貨幣基金總份額在8.33萬億份,較9月末繼續增長785.85億份。
但拆分來看,今年3月、6月、9月份的貨幣基金份額都出現了下滑,月度規模增速也有所放緩。
“增速放緩除了收益下滑的原因,還有監管層對貨幣基金流動性風險的嚴格監管。比如目前雖然預計近期規模會增長,但鑒于貨基風險準備金對單個公司的貨幣基金規模的限制,以及出于流動性的考慮,其實市場上部分貨幣基金均已經進行了大額申贖的限制。“12月26日,某大型公募基金人士告訴21世紀經濟報道記者。
壓力下求生
“今年以來,貨幣政策合理充裕,相對去年而言資金面較為寬松,資金利率維持低位,導致貨幣基金收益率較低;貨幣基金規模主要受到流動性新規和資管新規限制,貨基整體規模增長減速;在基金公司布局方面,今年不少短債基金新發,一定程度上替代收益較低的貨幣型基金。”12月26日,好買財富研究總監曾令華受訪時總結今年貨基發展特點表示。
數據顯示,目前市場上50只(分份額統計)短債基金的規模合計1143.9億元,較9月末28只、798.9億元的規模增長了43%。
“經濟仍然面臨下行壓力,資金面短期內收緊可能不大,預計貨基收益繼續維持低位。在競爭中,今年已經有不少短債基金產品嶄露頭角,明年短債基金可能會進一步發揮對貨幣型基金的替代作用。”曾令華表示。
事實上,不止是收益率降低以及監管方面的嚴控,近日銀行理財子公司新規落地后,銀行理財子公司對公募基金的影響也在發酵。
由于銀行理財子公司在客戶資源、銷售渠道、流動性支持等方面的優勢,個人客戶很可能從公募基金向理財子公司同類產品遷移,進而對公募基金貨幣基金類產品帶來正面沖擊,這已基本成為行業共識。
“商業銀行理財子公司管理辦法中沒有給銀行理財設置銷售起點,門檻有望繼續下調,在降低門檻之后,銀行理財在收益方面具備優勢,申贖也方便,這都會給貨幣基金帶來較大的沖擊,而目前貨幣環境寬松,貨幣基金收益仍有下行趨勢,疊加銀行理財的可能擠壓,貨幣基金大概率受到沖擊。“張婷表示。
“雖然銀行理財子公司疊加了種種優勢,對公募貨幣基金及債券基金的銷售有所擠壓,不過短期內,公募基金尤其是貨幣基金的線上銷售優勢還是會比較明顯,尤其是寶寶類產品的投資者認知度較高,在互聯網渠道上的優勢還是會比較顯著。“前述公募基金人士指出。(姜詩薔)
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