分級基金規模持續萎縮 多只產品轉型指數基金

記者注意到，在資管新規和市場行情推動下，分級基金規模持續萎縮，尋求清盤或轉型的節奏也有所加快。目前來看，選擇轉型為指數基金占主流。

證監會行政許可辦理最新進度顯示，國金上證50指數分級基金申請變更注冊的資料已于上周五被接收。另根據最新公布的基金募集申請核準進度公示表顯示，截至11月9日，去年以來先后有19只分級基金申請轉型，其中年內申請的占到16只。上述產品中，中證1000指數分級、恒財分級債券型和久兆中小板300指數分級等10只產品的轉型申請已經獲得批復，剩余分級產品仍在走變更注冊流程。

事實上，隨著金融去杠桿的推進，尤其是資管新規的落地，分級基金這一品種也進入退出倒計時。根據監管要求，各家基金公司今年6月底之前也相繼提交了分級產品的整改計劃，分級基金轉型和清盤的腳步逐漸加快。

值得關注的是，在監管和市場下跌的雙重壓力之下，今年以來分級基金子份額持續縮水。Wind數據統計顯示，目前分級B份額僅為200億左右，比今年年初減少100多億份。總體來看，截至11月19日，分級基金A、B份額場內份額合計為429.81億份，比年初的667.66億份減少了237.85億份，更比去年4月底的1316.10億份減少了886.29億份，整體縮水比例分別達到35.62%和67.49%。

“分級產品的清理和整改一直是今年公司的重點工作。”華南一家公募產品部人士表示。在他看來，基金清盤如今相對普遍，一些原本規模較小、活躍度也不高的分級產品，可以直接選擇清盤。規模較大的產品，則可通過和持有人交流等方式，選擇轉型成指數基金等其它類別的產品。

從分級基金整改情況來看，除了部分選擇直接清盤，轉型為指數基金成為了多家基金公司的選擇。根據Wind資訊統計發現，若按基金轉型生效日算，今年以來先后已有19只分級基金(不同份額分開算)轉型完畢，其中9只轉型為指數基金，其余轉型為靈活配置或債券型基金等。

此外，在上述今年申請變更注冊的16只分級基金中，也有11只選擇轉型為指數基金。譬如華寶中證1000指數分級申請變更為中證1000指數基金(LOF)，博時中證800證券保險指數分級申請變更為中證全指證券指數基金等。

據記者觀察，上述多數分級仍保留了指數基金的本質，不過追蹤標的有所更改。譬如今年5月25日完成轉型的鵬華滬深300增強，其原先為鵬華新絲路基金，以新絲路指數為跟蹤標的，轉型后跟蹤滬深300指數;工銀瑞信深證100基金4月17日轉型后也依然是指數基金，不過跟蹤標的從深證100指數改為中證京津冀協同發展主題指數。

滬上一家中型公募產品總監告訴記者，從和分級產品持有人的溝通情況來看，如果轉型為指數基金，相當比例的投資者愿意選擇繼續持有。“LOF與普通指數基金最大的區別在于增加了場內交易功能，轉型為指數型LOF和普通指數型基金，應該是當前除了清盤之外很多公司優先考慮的方案。”

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