國元證券發(fā)起60億紓困基金 已與3家險企達(dá)成合作

又一家上市券商加入質(zhì)押紓困隊(duì)伍。證券時報(bào)記者昨日獲悉，國元證券將采取設(shè)立多個資管計(jì)劃與私募基金的形式，發(fā)起總規(guī)模60億元的“紓困基金”，以提供一攬子綜合金融服務(wù)的方式，積極幫扶安徽民營上市公司及其控股股東化解股票質(zhì)押流動性風(fēng)險。

其中，資管計(jì)劃將積極對接政府引導(dǎo)基金、并購基金、銀行、保險、信托、上市公司、省屬國資大企業(yè)集團(tuán)等機(jī)構(gòu)，通過多渠道募集資金。據(jù)了解，資管計(jì)劃近期可落地20億元。

國元證券副總裁陳東杰表示，幫扶過程中，國元證券將奉行市場化運(yùn)作原則，嚴(yán)守風(fēng)險底線，靈活處置風(fēng)險，從產(chǎn)業(yè)政策、主業(yè)狀況、風(fēng)控能力、違規(guī)狀況和戰(zhàn)略客戶等五個維度篩選幫扶對象。

據(jù)了解，國元證券日前已與一家大型省屬企業(yè)和三家保險公司完成洽談，資金規(guī)模合計(jì)30億元。在出資方完成相關(guān)決策程序或協(xié)議流程后，資管計(jì)劃將正式備案。

資產(chǎn)債權(quán)股權(quán)立體支援

國元證券擬采取多種維度的支援方式，為上市公司大股東的紓困解難提供新思路。

“一個多月以來，我們嘗試從資產(chǎn)、債權(quán)和股權(quán)三個角度出發(fā)，為上市公司大股東提供多種選項(xiàng)，積極拓寬思路、努力尋找解決辦法。”陳東杰表示。

據(jù)了解，在本次紓困行動中，國元證券將借助投行、債券、信用、安元基金、股交中心等項(xiàng)目，通過資管母子基金、私募基金等方式幫助困難上市公司及其大股東圍繞產(chǎn)業(yè)整合、并購重組等，提供資金、項(xiàng)目等支持。

具體幫扶形式上，國元證券將優(yōu)先從資產(chǎn)端下手，協(xié)助上市公司大股東處理不良資產(chǎn)。陳東杰稱，“對于一些多年合作的客戶，我們很了解大股東資產(chǎn)狀況，由我們來協(xié)助處理不良資產(chǎn)更為合適。”

其次是在債權(quán)方面展開幫扶，具體包括：以債權(quán)形式，由資管計(jì)劃為大股東提供流動性支持;協(xié)調(diào)外部資金，收購上市公司應(yīng)收債款;質(zhì)押回購項(xiàng)目的債權(quán)處置和收購。陳東杰稱，“我們最后才會考慮股權(quán)收購，主要是幫助大股東變現(xiàn)股權(quán)，但不一定是由我們作為買方，更多是協(xié)調(diào)戰(zhàn)略客戶、國有企業(yè)，幫助大股東尋找合適的交易對手。”

陳東杰強(qiáng)調(diào)，整個紓困行動只會做“財(cái)務(wù)投資考慮，不會謀求任何上市公司的控股權(quán)”。

陳東杰也表示，在紓困行動運(yùn)作過程中，國元證券會奉行“市場化運(yùn)作”，因此會有一定盈利要求，但“一定是合理對接，市場化定價，優(yōu)惠、靈活地幫助大股東解決問題”。

據(jù)介紹，在政策出臺前一個月，國元證券已與多家上市公司大股東進(jìn)行溝通，擬通過設(shè)立資管計(jì)劃的方式，幫助客戶解決股票質(zhì)押潛在風(fēng)險。

目前，國元證券已與一家大型省屬企業(yè)和三家保險公司完成洽談，資金規(guī)模合計(jì)30億元。在出資方完成相關(guān)決策程序或協(xié)議流程后，資管計(jì)劃將正式備案。

五個維度考察幫扶對象

券商紓困行動要堅(jiān)持“市場化運(yùn)作”，這代表著紓困行動既有一定的盈利要求，也應(yīng)該嚴(yán)守風(fēng)控底線。

陳東杰告訴記者，“紓困行動不能‘拿到籃子里面就是菜’，對幫扶的上市公司要有一定的篩選，要做到有所為有所不為。”

據(jù)介紹，國元證券對幫扶對象大致有五個考察維度。一是產(chǎn)業(yè)政策，行業(yè)符合供給側(cè)改革背景下的產(chǎn)業(yè)方向;二是主業(yè)狀況，公司主業(yè)仍在正常經(jīng)營，產(chǎn)品和技術(shù)具有一定先進(jìn)性;三是風(fēng)控能力，考察大股東的決策和風(fēng)控能力;四是違規(guī)狀況，只選擇過往無重大違規(guī)企業(yè);五是戰(zhàn)略客戶，符合公司自身發(fā)展戰(zhàn)略的投資標(biāo)的，長期合作客戶以及潛在的戰(zhàn)略客戶。

陳東杰稱，國元證券開展信用業(yè)務(wù)的過程中，始終對盲目多元化的大股東保持謹(jǐn)慎態(tài)度，“我們希望大股東只是暫時有流動性風(fēng)險，而不是盲目地多元化，缺乏足夠風(fēng)控能力后陷入困境。”

陳東杰認(rèn)為，紓困行動在處置方式上可以靈活變動，但不能因此降低風(fēng)險評估標(biāo)準(zhǔn)，國元證券將堅(jiān)持專業(yè)化審核，嚴(yán)守風(fēng)險底線。舉例而言，“我們可以在維保比例上增加一點(diǎn)包容性，在增信措施上不做簡單粗暴處理，幫助客戶順利渡過難關(guān)。”

據(jù)了解，今年以來，隨著股票質(zhì)押風(fēng)險的暴露，多家券商都主動收縮股票質(zhì)押業(yè)務(wù)規(guī)模，但國元證券為緩解股票質(zhì)押流動性壓力，在風(fēng)險可控前提下，通過展期續(xù)作、新增交易放款等方式，逆向增加股票質(zhì)押規(guī)模，為上市公司及其大股東提供資金支持。

截至6月末，國元證券股票質(zhì)押余額(自有資金部分)91.45億元，同比增37.89%。

國元證券表示，后續(xù)公司將利用資管計(jì)劃、旗下直投公司、私募股權(quán)基金，圍繞著資產(chǎn)收購、債權(quán)收購、股權(quán)收購、融資支持、市值管理等進(jìn)行產(chǎn)品設(shè)計(jì)，陸續(xù)提供各類綜合金融服務(wù)，為上市公司大股東和民營企業(yè)緩解流動性困難。

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