固收業務面臨空前挑戰 基金公司從容面對轉型

轉眼間，距離4月27日《關于規范金融機構資產管理業務的指導意見》(簡稱資管新規)正式出臺已有半年時間。按照資管新規的要求，公募基金需要對旗下保本基金、分級基金等產品進行清理。目前其進度如何?比照資管新規，各基金公司這半年來在哪些業務上發力，又面臨著怎樣的挑戰?

近日，《證券日報》從多家基金公司處獲悉，各家基金公司對于旗下大部分產品的清理工作已基本完成，“過渡期”的存在也使得各公司比較從容。華南一家大型基金公司對記者表示：“資管新規及理財新規落地后，公司的固收業務又需要面臨同業之間的激烈競爭，目前公司正在與銀行方洽談新的合作模式，力爭在于未來銀行理財子公司的競爭中站穩腳跟。”

公募產品格局更加規范化

固收業務面臨空前挑戰

今年4月27日，央行、銀保監會、證監會、外匯局聯合發布資管新規，對公募基金的存量產品有著重大沖擊。具體來看，公募基金市場上有4類產品不符合資管新規導向，面臨整改，分別是保本基金、靈活配置型基金、短期理財基金和部分貨幣基金。

具體來看：首先，資管新規要求打破剛兌，具備保本屬性的保本基金必然將退出，基金管理人只有清盤或轉型兩種選擇;其次，資管新規要求混合類產品中任一類資產倉位不能超過80%，有部分靈活配置型基金的倉位可以在0-95%浮動;再次，一些采用攤余成本法的貨幣基金和短期理財基金要進行調整，需變更為封閉式產品繼續運作或改用市值法運作。

《證券日報》記者從多家基金公司處了解到，資管新規及之后出臺的理財新規，要統一來看對公募行業的影響。目前，對公募基金影響最大的是其固收業務。“隨著資管新規及配套細則的落地，銀行理財子公司也即將到來，在渠道上不具備優勢的基金公司將在固收業務上面臨空前挑戰。在權益基金上，資管新規出臺后會使得管理上更加規范，來自同業的競爭壓力不大。”

華南一家大型基金公司人士對記者透露，目前該公司正在積極探索與銀行的多方位合作。“資管新規及理財新規落地后，即將成立的銀行理財子公司對我們的沖擊最大，目前公司正在與銀行方洽談新的合作模式，力爭在于未來銀行理財子公司的競爭中站穩腳跟。未來資管行業勢必會朝著錯位競爭的方向發展。”該人士說道。

轉型期限放寬過渡期

基金公司從容面對轉型

資管新規出臺后，多家基金公司均表態會盡快對旗下不符合規定的產品進行清理，保本基金、分級基金的轉型也提上日程。此后，監管層針對分級基金召開了一次閉門會議，經過會議討論，要求3億元規模以下的分級基金要在明年6月底之前完成轉型;3億元規模以上的分級基金，可以將轉型期限放寬到資管新規過渡期結束。

過渡期的存在，使得基金公司在處理分級基金上也更加從容。《證券日報》記者了解到，市場上一些既沒有規定存續期、產品規模又遠遠超過清盤紅線的分級基金，要選擇主動清盤或者轉型，操作起來都比較麻煩。近期有公司人士對記者表示：“還好監管層放寬了轉型的期限，讓我們有足夠的時間做準備工作及召開持有人大會。”

按照規定，基金要提前清盤或者轉型必須要召開基金份額持有人大會，必須要有代表1/2以上的基金份額持有人參加大會，而且還要求2/3以上參加大會的持有人表決通過。《證券日報》記者注意到，持有分級基金的散戶比較多，召開持有人大會的難度也比較大。2018年基金中報披露的數據顯示，興全合潤分級的持有人高達59.64萬戶，另外還有多只產品的持有人多達數萬戶。

今年以來，按照資管新規要求，基金公司對于旗下的轉型也已加速。《證券日報》記者統計發現，今年以來截至10月29日，正進行轉型或完成轉型的分級基金有63只，正進行轉型或完成轉型的保本基金有39只，證監會最新公示的基金變更注冊數據顯示，已申請轉型但正在接受審核的基金有319只。

關鍵詞： 固收業 基金公司