后疫情時(shí)代投資產(chǎn)品大洗牌 高凈值群體海外資產(chǎn)配置變局?

對(duì)海外投資者來(lái)說(shuō)，這是宣布入場(chǎng)的哨音吹響了嗎?專業(yè)機(jī)構(gòu)投資人又如何在這一亂世中制定他們的資產(chǎn)配置策略呢?

高凈值群體海外資產(chǎn)配置變局?

隨著疫情在全球范圍內(nèi)的蔓延，海外資產(chǎn)的波動(dòng)性加大，很多之前沒(méi)有瞄準(zhǔn)海外資產(chǎn)配置的中產(chǎn)和富裕階層，開(kāi)始尋求海外資產(chǎn)配置的機(jī)會(huì)。21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道從投資者、機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)人士角度了解，此時(shí)是不是海外資產(chǎn)配置的好機(jī)會(huì)?資產(chǎn)又將如何配置，流向何方?

隨著國(guó)內(nèi)新冠疫情企穩(wěn)，國(guó)際疫情蔓延的后疫情時(shí)代，海外金融市場(chǎng)波動(dòng)加劇，頻現(xiàn)“活久見(jiàn)”，10天內(nèi)美股4次熔斷，89歲的股神巴菲特恐怕也要感嘆“還是太年輕了”。

數(shù)據(jù)顯示，2月20日巴菲特持有組合的市值高達(dá)2493億美元，截至3月20日，巴菲特持有組合的市值為1586億美元。短短一個(gè)月的時(shí)間，巴菲特巨虧907億美元，按照最新匯率計(jì)算，折合人民幣6400億元。

相較之下，中國(guó)資本市場(chǎng)一度被認(rèn)為是最新避險(xiǎn)港，熱錢流入中國(guó)應(yīng)對(duì)疫情進(jìn)行避險(xiǎn)。但21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者注意到，在海外金融市場(chǎng)波動(dòng)劇烈的當(dāng)下，部分投資人對(duì)海外資產(chǎn)配置蠢蠢欲動(dòng)，看好這一輪的抄底入場(chǎng)機(jī)會(huì)。而不少財(cái)富管理機(jī)構(gòu)，也打出了諸如“疫情下還不抓緊海外資產(chǎn)配置”的口號(hào)吸引投資人。

在美聯(lián)儲(chǔ)近期接連的刺激政策出臺(tái)后，市場(chǎng)似乎也傳來(lái)了好消息。道瓊斯指數(shù)3月24日收盤上漲2113點(diǎn)，漲幅11.37%，收復(fù)20000點(diǎn)。按百分比漲幅計(jì)，道瓊斯指數(shù)創(chuàng)1933年以來(lái)最大單日漲幅;按點(diǎn)數(shù)計(jì)算，同創(chuàng)歷史最大單日漲幅。

對(duì)海外投資者來(lái)說(shuō)，這是宣布入場(chǎng)的哨音吹響了嗎?專業(yè)機(jī)構(gòu)投資人又如何在這一亂世中制定他們的資產(chǎn)配置策略呢?

機(jī)構(gòu)投資者建議：未探底，目前仍避險(xiǎn)為主

西班牙對(duì)外銀行亞洲首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家夏樂(lè)在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)表示，上兩周我們還處于全球范圍內(nèi)所有風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)遭到拋售的恐慌情緒中，疫情疊加目前投資這對(duì)金融系統(tǒng)不穩(wěn)定的恐慌，導(dǎo)致整個(gè)資本市場(chǎng)的一個(gè)大調(diào)整。現(xiàn)在是不是出海抄底的好時(shí)機(jī)?我認(rèn)為主要取決于投資者個(gè)人的投資風(fēng)險(xiǎn)偏好。

“我認(rèn)為目前國(guó)內(nèi)的資產(chǎn)還是處在比較好的位置，此時(shí)如果投資者想把國(guó)內(nèi)的資產(chǎn)置換成海外資產(chǎn)，那么相當(dāng)于是用相對(duì)低風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)去置換高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，在當(dāng)前的疫情不確定風(fēng)險(xiǎn)下，這樣的操作并不著急進(jìn)行。”夏樂(lè)進(jìn)一步指出，“當(dāng)然目前海外資產(chǎn)跌幅較大，投資者本著高風(fēng)險(xiǎn)高收益的心態(tài)現(xiàn)在去抄底也是有所依據(jù)。目前來(lái)講，比較有利的因素是美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)了無(wú)限量QE的政策， 這個(gè)政策幫助排除了金融體系的風(fēng)險(xiǎn)，在全球注入很多的美元流動(dòng)性，確實(shí)利好一些風(fēng)險(xiǎn)類別資產(chǎn)。所以這時(shí)候，投資者考慮在一些自己比較青睞和熟悉的領(lǐng)域進(jìn)行資產(chǎn)配置是可以的，主要是取決于自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好。”

京華世家家族辦公室海外投資顧問(wèn)楊楊對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，現(xiàn)在的時(shí)點(diǎn)依然比較敏感，雖然從長(zhǎng)期看疫情總會(huì)過(guò)去，很多資產(chǎn)也都出現(xiàn)了非常不錯(cuò)的買點(diǎn)。但是從短期看這次疫情的嚴(yán)重性，會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)可能還是存在很多我們沒(méi)有預(yù)料到的情況。

目前非常值得擔(dān)心的有兩點(diǎn)，一是疫情的可控性和未來(lái)的擴(kuò)散性還不確定，美國(guó)等很多國(guó)家的真實(shí)確診數(shù)嚴(yán)重被低估。二是隔離對(duì)中小企業(yè)、家庭部門的現(xiàn)金流和資產(chǎn)負(fù)債表的傷害是非常嚴(yán)峻的。短期看，危機(jī)會(huì)顯著拉高市場(chǎng)對(duì)美元的需求量，美元會(huì)被推到一個(gè)非常高的位置上。而當(dāng)未來(lái)救災(zāi)措施逐步進(jìn)入狀態(tài)后，美國(guó)的財(cái)政赤字會(huì)進(jìn)一步的加大。從更長(zhǎng)期來(lái)看，美元貨幣政策會(huì)進(jìn)一步寬松，并不看好美元的長(zhǎng)期表現(xiàn)。

他進(jìn)一步指出，短期內(nèi)資產(chǎn)配置的第一要?jiǎng)?wù)依然是保值。所以從這一目的出發(fā)，我會(huì)關(guān)注現(xiàn)金流非常好、資產(chǎn)負(fù)債表比較健康的行業(yè)，這些行業(yè)通常受疫情影響不大，是當(dāng)前配置的比較理想的標(biāo)的。

渣打銀行中國(guó)財(cái)富管理部投資策略總監(jiān)王昕杰在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)也表示，未來(lái)一段時(shí)間是有海外資產(chǎn)配置抄底的機(jī)會(huì)的，但這個(gè)入場(chǎng)時(shí)間還是要等到疫情出現(xiàn)比較好的控制，政策效用得到充分發(fā)揮之后。所以目前他們幫客戶做的安排，更重要的還是去比未來(lái)可能發(fā)生的波動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。短線操作上現(xiàn)在還是要配置那些過(guò)去可能被超賣或者是錯(cuò)殺的傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)，比如黃金和美國(guó)國(guó)債，未來(lái)預(yù)計(jì)會(huì)有逐步回升。

對(duì)于股票，他則認(rèn)為當(dāng)疫情企穩(wěn)后會(huì)超配美股，但不是現(xiàn)在。“我覺(jué)得不是昨天美股大漲就意味著未來(lái)市場(chǎng)就會(huì)好轉(zhuǎn)，可能更多考慮的是在反彈的過(guò)程中減持去減少和降低損失。然后隨著市場(chǎng)下一輪的震蕩、下跌、瓦解再反彈，幾個(gè)周期后市場(chǎng)真正在疫情控制后的好消息影響下有了趨勢(shì)性的、不再探底的跡象后，再重新考慮做股票的倉(cāng)位布局。這也是現(xiàn)階段我們幫高凈值客戶資產(chǎn)配置安排的一個(gè)重要任務(wù)。”

疫情后市場(chǎng)和產(chǎn)品或?qū)⑾磁?/p>

而對(duì)于疫情后海外資產(chǎn)配置的展望和布局，業(yè)內(nèi)人士也給出了各自觀望和看好的板塊。

楊楊直言，看好油氣、汽車、航空和房地產(chǎn)。他進(jìn)一步分析指出，石油和天然氣這兩個(gè)行業(yè)從長(zhǎng)期來(lái)看，非常值得看好。美國(guó)期貨價(jià)目前已經(jīng)嚴(yán)重低于生產(chǎn)成本，疫情和價(jià)格戰(zhàn)后后價(jià)格一定會(huì)有比較好的恢復(fù)，甚至是報(bào)復(fù)性反彈。汽車行業(yè)目前來(lái)看呢，全球范圍都在大量壓縮產(chǎn)量，所以汽車行業(yè)預(yù)計(jì)今年會(huì)有比較大的洗牌，如果能抓住洗牌后的時(shí)機(jī)，會(huì)是非常好的機(jī)會(huì)。同樣，國(guó)際航空協(xié)會(huì)展望今年全球的航企的收入損失在44%左右，所以今年對(duì)航空企業(yè)來(lái)說(shuō)會(huì)非常糟糕。但隨著疫情的控制，航空行業(yè)熬過(guò)了這段艱苦歲月也會(huì)有非常好的收獲季。

另外，他進(jìn)一步建議，應(yīng)開(kāi)始進(jìn)行房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈上的優(yōu)質(zhì)儲(chǔ)備公司和資產(chǎn)負(fù)債情況良好的公司，可以適度進(jìn)行下一輪布局。

王昕杰則指出看好科技、醫(yī)療、消費(fèi)和5G板塊，會(huì)在中長(zhǎng)期持續(xù)關(guān)注。

此外，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者還注意到，除了市場(chǎng)的洗牌，一些財(cái)富管理人士也提示了未來(lái)資管產(chǎn)品可能會(huì)出現(xiàn)升級(jí)。

一位財(cái)富管理人士告訴記者，幾年前在外資行做的股票期權(quán)衍生品曾大火，只是在雷曼事件后受到嚴(yán)監(jiān)管。其實(shí)目前劇烈波動(dòng)的市場(chǎng)，這類產(chǎn)品既能保全資產(chǎn)，又能因?yàn)槭袌?chǎng)波動(dòng)而賺到錢，以前某外資行對(duì)于1000萬(wàn)美金起點(diǎn)的客戶開(kāi)放很多這類產(chǎn)品，市場(chǎng)漲跌都能賺錢。

關(guān)鍵詞： 群體海外資產(chǎn)