定增市場再迎“彈藥”!多家私募加速進(jìn)場 當(dāng)下是否為介入定增市場的好時(shí)機(jī)?
2020-03-11 14:28:32 來源:上海證券報(bào)
自再融資新規(guī)以來,定增市場再度被激活。隨著定增市場回暖,部分私募基金已搶先一步,積極發(fā)行定增產(chǎn)品。
在他們看來,參與定增就像參與去年的科創(chuàng)板打新一樣,宜早不宜遲。目前,定增投資迎來非常好的契機(jī),接下來一段時(shí)間內(nèi)定增發(fā)行的折價(jià)率相對較高,安全邊際可觀,相關(guān)定增產(chǎn)品有望享受3至6個(gè)月的政策紅利期。
私募“彈藥”加速注入定增市場
再融資新規(guī)以來,私募基金在加速備戰(zhàn)“定增牛”。
據(jù)中國證券投資基金業(yè)協(xié)會最新數(shù)據(jù)顯示,截至3月10日,已有多家私募基金發(fā)行定增基金,并已完成備案。
比如,天津長和投資旗下的長和錦繡566號私募定增投資基金成立于2月17日,并在2月21日完成了備案;境坦資產(chǎn)旗下的境坦國鑫定增私募證券投資基金成立于2月28日,并于3月2日完成備案;磐耀資產(chǎn)旗下的磐耀定增策略私募證券投資基金則成立于3月3日,其于3月6日便完成備案。
再融資新規(guī)后,完成備案的定增私募基金
定增私募基金不僅加速進(jìn)場,其備案速度也大幅提升,部分產(chǎn)品更是在完成備案。以大巖資本旗下的大巖定晟為例,該產(chǎn)品成立于2月20日,次日(2月21日)即完成備案。
大巖資本創(chuàng)始合伙人蔣曉飛表示,公司已準(zhǔn)備好了自有資金和長期合作客戶的資金,目前相關(guān)產(chǎn)品也已完成備案。同時(shí),公司目前正在和前十大投行積極合作交流,積極篩選項(xiàng)目、參與競價(jià)。
宜早不宜遲:越早參與獲利越多
在不少私募看來,與科創(chuàng)板打新策略一樣,但凡低風(fēng)險(xiǎn)高收益的策略,很快就會被蜂擁而來的市場資金填平,定增策略也一樣會如此。只有第一波參與的資金會有較高收益,幾個(gè)月后,那些看到這個(gè)策略收益頗豐的場外資金會源源不斷涌入定增市場,導(dǎo)致定增策略后期收益率會逐漸下滑。因此,參與定增宜早不宜晚。
那當(dāng)下是否為介入定增市場的好時(shí)機(jī)?
據(jù)私募排排網(wǎng)的調(diào)查結(jié)果顯示,73.68%的受訪私募看好當(dāng)下定增項(xiàng)目帶來的業(yè)績增厚機(jī)會。私募排排網(wǎng)調(diào)研結(jié)果
在淳石資本執(zhí)行董事兼證券投資事業(yè)部負(fù)責(zé)人楊如意看來,目前是發(fā)行定增產(chǎn)品的理想時(shí)機(jī),也是買方最好的準(zhǔn)備期。他表示,再融資新規(guī)出爐以來,很多上市公司再融資會因?yàn)榇舜涡乱?guī)而做調(diào)整,比如本來計(jì)劃發(fā)行轉(zhuǎn)債的可能調(diào)整為定增融資,準(zhǔn)備發(fā)行12個(gè)月的也有可能調(diào)整為新規(guī)后鎖定的18個(gè)月。因?yàn)槎ㄔ霭l(fā)行要經(jīng)過上市公司董事會、股東大會、證監(jiān)會發(fā)審會審核以及證監(jiān)會發(fā)批文這幾個(gè)步驟,因此現(xiàn)在就是最好的準(zhǔn)備期,各家買方機(jī)構(gòu)對合適的標(biāo)的已經(jīng)跟蹤起來了。
大巖資本創(chuàng)始合伙人蔣曉飛表示,自再融資新規(guī)以來,市場已經(jīng)積累了不少項(xiàng)目,這些項(xiàng)目都是前期累積的,其需要按照舊規(guī)則轉(zhuǎn)換成新規(guī)的計(jì)劃發(fā)行。除了個(gè)別公司,比如像寧德時(shí)代、中興通訊仍按照舊的再融資方案發(fā)行,大部分存量公司會按照新規(guī)來發(fā)行。但是目前市場上的定增產(chǎn)品還沒有準(zhǔn)備好,導(dǎo)致出現(xiàn)供大于求的局面。因此,目前定增項(xiàng)目的折價(jià)率會較大,買方機(jī)構(gòu)的選擇空間更多。
基石資本合伙人陳延立也認(rèn)為,目前是發(fā)行定增產(chǎn)品的絕佳時(shí)期,該公司目前也正在籌備發(fā)行相應(yīng)定增基金。
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