權(quán)益總監(jiān)“錯愛”保險銀行業(yè)，掌舵3基金年內(nèi)業(yè)績虧損

進入2020年以來，A股市場結(jié)構(gòu)性行情再現(xiàn)，以科技為代表的成長板塊表現(xiàn)尤為突出，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)也因此持續(xù)刷新反彈新高。在成長股持續(xù)上漲影響下，成長主題基金也紛紛再創(chuàng)佳績。作為老牌基金公司，工銀瑞信基金旗下大多數(shù)主動權(quán)益產(chǎn)品今年內(nèi)的業(yè)績表現(xiàn)不錯，然而該公司權(quán)益投資總監(jiān)郝康所管理的產(chǎn)品卻拖后腿，郝康對于藍(lán)籌類個股的偏好導(dǎo)致其管理的3只股混型基金(各類份額合并計算)今年內(nèi)業(yè)績齊齊虧損。

如果追溯到2019年業(yè)績，工銀瑞信基金公司旗下76只主動權(quán)益基金中(各類份額分開計算)，2019年共有8只基金漲幅低于10%，19只基金漲幅低于20%，37只基金漲幅低于30%。而數(shù)據(jù)顯示，2019年全市場股混型基金的平均收益率超過30%。換句話說，工銀瑞信基金公司旗下約半數(shù)產(chǎn)品在2019年跑輸同類平均水平。

就在2019年，工銀瑞信基金公司董事長與總經(jīng)理雙雙變更。原董事長尚軍因工作需要離任后，原總經(jīng)理郭特華轉(zhuǎn)任公司董事長，王海璐出任公司總經(jīng)理。郭特華成為工銀瑞信新掌門人的首年，公司管理規(guī)模卻有滑坡現(xiàn)象。天天基金網(wǎng)顯示，2018年末該公司期末凈資產(chǎn)為6,032.47億元，而截至2019年末期末凈資產(chǎn)為5,208.53億元，下降超800億元。

一、權(quán)益總監(jiān)“錯愛”保險銀行業(yè)，掌舵3基金年內(nèi)業(yè)績虧損

從今年內(nèi)的業(yè)績表現(xiàn)來看，工銀瑞信旗下大多數(shù)主動權(quán)益產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)不錯，但其權(quán)益投資總監(jiān)郝康所管理的產(chǎn)品卻有些不盡如人意。郝康目前共管理著5只權(quán)益類產(chǎn)品(各類份額合并計算)，根據(jù)最新凈值披露信息，其中2只QDII基金年內(nèi)收益率在3%左右，另外3只股混型基金卻均為虧損狀態(tài)。

具體來看，截至3月6日收盤，工銀紅利優(yōu)享混合A份額與C份額年內(nèi)分別虧損6.74%、6.81%，工銀滬港深股票A份額與C份額年內(nèi)分別虧損3.90%、4.00%，工銀滬港深精選混合A份額與C份額年內(nèi)分別虧損1.97%、2.02%。其中，工銀滬港深股票由郝康獨自管理，而2只混合基金則由郝康和孫裕文共同管理。

基金經(jīng)理“一拖多”，往往會導(dǎo)致相關(guān)基金持倉配置高度重合，從而使得基金業(yè)績表現(xiàn)具有趨同性。

郝康所管理的3只股混型基金也不例外。這3只基金在今年內(nèi)的具體持股情況雖無從知曉，但從2019年四季報中或可窺見一二。

根據(jù)2019年四季報所披露的基金持股情況，工銀滬港深股票與工銀滬港深精選混合的持股高度重合，前十大重倉股中有7只股票一致，分別是騰訊控股、友邦保險、中國平安、建設(shè)銀行、招商銀行、美團點評、中國太保，由此可見這2只基金在持股上比較偏好銀行、保險等金融行業(yè)，但今年來金融行業(yè)走勢極為低迷，也就不難解釋上述基金緣何業(yè)績虧損。

與上述2只基金相比，郝康所管理的另一只混基工銀紅利優(yōu)享混合在個股選擇上雖相對有些差異，但總體來看，也不外乎金融、消費等大藍(lán)籌股票。該基金在2019年四季度的前十大重倉股分別為格力電器、融創(chuàng)中國、萬華化學(xué)、郵儲銀行、建設(shè)銀行、神威藥業(yè)、越秀交通基建、五糧液、中國太保、中信證券。但藍(lán)籌板塊今年前2月持續(xù)回調(diào)，因此工銀紅利優(yōu)享混合成為工銀瑞信基金旗下權(quán)益基金中的墊底產(chǎn)品。

工銀紅利優(yōu)享混合2019年四季報稱，四季度在保持較高組合倉位的同時，該基金減持了估值較為飽滿的食品飲料，將資金轉(zhuǎn)至銀行和券商股。其認(rèn)為，隨著經(jīng)濟的穩(wěn)步復(fù)蘇，仍處于估值低位的銀行及券商股將會是主要的受益標(biāo)的。

從今年前2月A股走勢來看，無論是消費、銀行還是券商行業(yè)，均未如郝康所期待的那般開啟反彈，對于年初行情的錯誤預(yù)判也直接導(dǎo)致這位權(quán)益投資總監(jiān)所掌舵產(chǎn)品“屈居人下”，成為工銀瑞信墊底權(quán)益產(chǎn)品。至于接下來藍(lán)籌股何時能觸底反彈，大家也將拭目以待。

二、2019年半數(shù)產(chǎn)品跑輸權(quán)益均值，郭特華掌門首年規(guī)模狂降800億元

如果說短期業(yè)績不足以評判基金經(jīng)理實際水平，不足以評判一家基金公司的實際能力，那么且來看工銀瑞信基金公司旗下產(chǎn)品的歷史業(yè)績。

追溯到2019年業(yè)績，據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)，在剔除異常數(shù)據(jù)后，工銀瑞信基金公司76只主動權(quán)益基金中(各類份額分開計算)，2019年共有8只基金漲幅低于10%，19只基金漲幅低于20%，37只基金漲幅低于30%。而統(tǒng)計顯示，2019年全市場股票型基金的平均收益率高達(dá)39.61%，混合型基金平均收益率也達(dá)32.04%。

也就是說，工銀瑞信基金公司旗下約半數(shù)產(chǎn)品在2019年跑輸同類平均水平。

在8只2019年漲幅低于10%的基金中，有5只由基金經(jīng)理李敏管理。李敏先后在中國泛海控股集團擔(dān)任投資經(jīng)理，在中誠信國際信用評級有限責(zé)任公司擔(dān)任高級分析師，在平安證券有限責(zé)任公司擔(dān)任高級業(yè)務(wù)總監(jiān)，2010年加入工銀瑞信，現(xiàn)任固定收益部基金經(jīng)理。

上述李敏所管理基金之所以收益率遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于同類均值，主要受過低的股票倉位限制。數(shù)據(jù)顯示，李敏所管理的工銀新得利混合、工銀新增益混合、工銀新生利混合，在2019年4個季度的股票倉位均為0，而工銀聚福混合A和工銀聚福混合C在2019年上半年的股票倉位也為0，下半年雖增加了股票持倉，但占凈值比例也未超過30%。不平衡的資產(chǎn)配置導(dǎo)致這些基金失去了上漲機會，2019年業(yè)績平平。

就在2019年，工銀瑞信基金公司董事長與總經(jīng)理雙雙變更。2019年5月8日，工銀瑞信發(fā)布董事長變更公告，稱工銀瑞信基金原董事長尚軍因工作需要已經(jīng)于5月6日正式離任。次日，工銀瑞信公告稱，公司原總經(jīng)理郭特華轉(zhuǎn)任公司董事長，王海璐出任公司總經(jīng)理。

郭特華與工商銀行結(jié)緣三十年，自1989年研究生畢業(yè)進入工行起，歷任中國工商銀行總行商業(yè)信貸部、資金計劃部、資產(chǎn)托管部處長、副總經(jīng)理等職。

而工銀瑞信新任總經(jīng)理王海璐也同樣來自工行系統(tǒng)。自1997年7月開始，王海璐先后在中國工商銀行總行管理信息部、辦公室、金融市場部工作。在出任工銀瑞信總經(jīng)理之前，王海璐擔(dān)任工行金融市場部副總經(jīng)理。

原總經(jīng)理郭特華轉(zhuǎn)任工銀瑞信董事長后，2019年工銀瑞信的管理規(guī)模卻有滑坡現(xiàn)象。據(jù)天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)，2018年末該公司期末凈資產(chǎn)為6,032.47億元，而截至2019年末期末凈資產(chǎn)為5,208.53億元，下降超800億元。

三、曾因違反反洗錢遭罰沒207萬元，兩年內(nèi)曝光2宗“老鼠倉”

工銀瑞信旗下基金在2019年半年度報告中稱，報告期內(nèi)，本基金管理人收到中國人民銀行營業(yè)管理部處罰決定，對公司未嚴(yán)格按照反洗錢相關(guān)規(guī)定履行客戶身份識別義務(wù)及可疑交易報告義務(wù)予以罰款。

據(jù)悉，上述半年報所稱罰款事件發(fā)生在2019年2月份，行政處罰信息(銀管罰【2019】3號)顯示，工銀瑞信基金違反《反洗錢法》，中國人民銀行營業(yè)管理部對工銀瑞信基金作出行政處罰，對工銀瑞信基金及兩名相關(guān)責(zé)任人分別罰款190萬元、17萬元，合計罰沒207萬元。

此外，工銀瑞信基金近年來“老鼠倉”案件頻發(fā)，對金融市場的負(fù)面影響不容忽視。2018年3月，工銀瑞信基金原交易室副總監(jiān)胡拓夫“老鼠倉”案迎來終審判決，胡拓夫被判處有期徒刑7年，并處罰金9,000萬元。

據(jù)悉，2010年4月15日至2015年5月29日間，胡拓夫利用擔(dān)任工銀瑞信基金中央交易室股票交易員、副總監(jiān)，負(fù)責(zé)執(zhí)行基金經(jīng)理的指令下單交易股票，知悉基金交易信息的職務(wù)便利，違反規(guī)定，使用其實際控制的胡某、耿某名下證券賬戶，親自或明示、暗示他人同期于指令交易買入相同股票，動用資金1,700萬元交易104只股票共113次，趨同買入成交金額共計11.1億余元，非法獲利約共計4,186萬元。

上述胡拓夫案件并非工銀瑞信基金公司首次被曝光從業(yè)人員“老鼠倉”案例。此前，工銀瑞信基金公司的基金經(jīng)理王勇“老鼠倉”非法獲利250萬元，于2016年6月被北京市第二中級人民法院以利用未公開信息交易罪判處有期徒刑2年(緩刑2年)，并處罰金250萬元。

不僅因違反反洗錢遭罰，而且兩年內(nèi)曝光2宗“老鼠倉”，暴露其公司治理存在缺陷，內(nèi)控機制形同虛設(shè)等問題，未來又如何保障投資者利益。

關(guān)鍵詞： 權(quán)益