緊急降息！鮑威爾稱疫情傳播帶來了新的挑戰和風險

美聯儲意外盤中宣布降息50個基點，c。

美聯儲周二緊急宣布降息，將基準利率下調50個基點，同時對應下調超額存款準備金利率(IOER)50個基點至1.1%。

聲明中稱，美國經濟基本面依然強勁。然而冠狀病毒給經濟活動帶來了持續風險。為了支持實現其最大限度的就業和價格穩定目標，聯邦公開市場委員會FOMC決定將聯邦基金利率的目標區間下調1/2個百分點，至1-1.25%。委員會正在密切監測事態發展及其對經濟前景的影響，采取適當行動支持經濟。

美聯儲公布決定后，美股市場巨震，道指一度從低位拉升近500點，隨后快速跳水回吐漲幅。美元指數盤中失守97關口，創兩個月新低，COMEX黃金主力合約短線拉升3%突破1640美元/盎司，美債收益率沖高回落，10年期美債收益率首次跌破1%關口。

鮑威爾：降息無法解決供應鏈問題

美聯儲主席鮑威爾在新聞發布會上表示，降息幫助美國經濟面對新風險的挑戰。目前美國經濟基本面依舊強勁，失業率在50年低位保持超過1年多的時間，新增就業步伐穩固、小時薪資逐步上漲，健康的就業市場也為家庭消費支出提供支撐。

鮑威爾稱，1月的議息會議上，美國經濟前景向好，當時委員們認為美聯儲的貨幣政策是合適的。自此以后，新冠病毒對美國經濟構成新的挑戰和風險。世界多國的經濟活動受到影響，并造成金融市場的巨幅波動，我們已經開始看到旅游和交通行業受到的影響，企業供應鏈也受到沖擊。

美聯儲主席認為，從時間和空間的維度來看，疫情對經濟的影響充滿高度不確定性，形勢瞬息萬變。基于上述原因，委員會認為，美國經濟前景已經發生實質性(materially)轉變。據此，我們決定向市場提供更多的支持。當然，解決這一挑戰的最終辦法來自于其他途徑——主要仰賴公共衛生專家。在此期間，美聯儲將盡職維持美國經濟強勁。

最后鮑威爾稱，未來幾周，美聯儲將繼續關注事態進展及其對美國經濟前景的影響，并適時地運用政策工具為經濟提供支撐。他強調降息不會降低病毒感染率，也不足以解決供應鏈的問題，但可以避免金融環境收緊，這可能會對經濟活動造成壓力，并有助于提振家庭和企業信心。

美聯儲降息后，美國總統特朗普則在社交媒體上繼續施壓道，美聯儲正在降息，但必須進一步放寬政策!美國財長姆努欽則表示，美國政府正在密切監控新冠病毒及其對公共健康、供應鏈、市場以及更廣泛經濟的影響。如果因新冠肺炎疫情問題導致需要對美國采取刺激措施，基建將是首要的選項。他對美聯儲降息的決定表示贊賞，稱將考慮一切可以采取的措施以幫助受影響的經濟領域。

芝商所CME利率觀察工具FedWatch顯示，美聯儲3月18日再次降息50個基點的概率為100%，換而言之市場預期美聯儲將在3月降息1%。摩根大通首席美國經濟學家費羅利(Michael Feroli)預測，美聯儲今年被迫降息至零的可能性已經升至50%。

然而由于利率處于歷史低位，事實上通過降低借貸成本來抵消經濟下滑的空間變得更小。BK asset management市場策略師施羅斯博格(Boris Schlossberg)在接受第一財經記者采訪時表示，即使美聯儲降息，依然無法解決經濟面臨的問題。資本市場的恐慌非常正常，是投資者對于商業活動停滯的擔憂，與過去的金融危機相比，寬松的貨幣政策現在對疫情于事無補。

紐交所交易員安德森(Timothy Anderson)則向第一財經表示，如果不是美聯儲今天的降息，市場根本不會跌這么慘。市場認為，要么美聯儲知道許多美國疾控中心未向普通民眾公布的疫情情況，要么就是美聯儲自己也慌了。考慮到下次的議息會議就在兩周以后，美聯儲的慌忙實無必要。我個人并不認同這一次降息。

全球經濟面臨嚴峻挑戰，再掀央行降息潮

不斷擴散的疫情讓各國政府如坐針氈。經合組織(OECD)2日發布報告稱，新型冠狀病毒疫情將使全球經濟陷入了自2009年金融危機以來最嚴重的衰退，并敦促各國政府和央行采取措施，以避免更嚴重的衰退。經合組織將2020年全球經濟增長預期從此前的2.9%下調至2.4%，并警告稱，如果疫情進一步蔓延，今年全球經濟增長可能會降至1.5%。當天，國際貨幣基金組織(IMF)總裁奧爾吉耶娃和世界銀行行長馬爾帕斯發表聯合聲明表示，隨時準備幫助其成員國應對新冠疫情帶來的經濟挑戰并應對廣泛的需求。

投行Cowen在研報中指出，疫情對經濟的影響正從供應面擴展到需求面的打壓。隨著隔離措施的推進，學校關閉、企業采取居家辦公的方式，旅游、外出就餐或參加娛樂、體育等活動將逐漸停止，公共交通需求大幅下降。消費者信心低落，零售和服務業受到沖擊，而供應鏈沖擊下零售商庫存持續緊張，貨物運輸出現瓶頸，這些都是可能不斷演變的不利因素，并造成嚴重的失業和企業破產的問題。

高盛預計，美國經濟中占到10%至15%的消費及服務相關支出可能受到影響，今年二季度美國GDP增速可能降至零。

3日，G7財長和央行行長舉行電話會議。會后發表的聲明顯示，G7各方歡迎IMF、世界銀行及其他金融機構隨時準備通過盡可能采取現有工具，幫助成員國應對疫情和經濟挑戰。G7集團將密切關注新冠病毒的傳播及其對市場及經濟狀況產生的影響，各國央行也將繼續保持金融系統的彈性，以維持物價穩定與經濟擴張，并已經準備在必要的時刻采取行動，其中包括財政工具。

聲明公布后，歐美股市短線跳水，澳新銀行亞洲研究主管高赫(Khoon Goh)表示，G7聲明涵蓋采取某種行動的明確承諾很重要，如果只是泛泛而談，沒有談及許諾協同行動，市場將會失望并導致新一輪拋售。

事實上，各國央行的降息潮正在形成中，澳大利亞聯儲和馬來西亞央行3日成為了首批采取降息措施的央行，歐洲央行行長德拉吉，英國央行行長卡尼、日本央行行長黑田東彥也在本周的最新講話中暗示了寬松政策的必要性。

加拿大央行3月4日將召開議息會議，利率期貨市場定價顯示降息概率已經升至100%。加拿大皇家銀行經濟學家簡詹(Nathan Janzen)在研報中稱，為了提振經濟并緩和金融市場動蕩，預計今年加拿大將降息超過兩次。預計加拿大經濟不會受到過大的沖擊，影響應該是暫時的。加拿大總理特魯多表示，政府將提供必要幫助以確保加拿大經濟不會受到疫情重大影響。

根據高盛的預測，在美聯儲降息的同時，今年加拿大將降息100個基點，英國、澳大利亞、新西蘭、挪威、印度和韓國將分別降息50個基點，歐洲央行和瑞士央行也將降息10個基點。

上一次緊急降息未救市成功

回顧歷史，美聯儲最近一輪緊急降息發生在2008年，而從高位回落的美股直到次年才止跌。

2008年1月，美國股市開年連跌三周，次級抵押貸款違約潮開始涌現，美聯儲22日緊急將聯邦基準利率降低了75個基點，至3.50%，同時將貼現率降低75個基點至4%。這是美聯儲自1980年代之后降息幅度最大的一次。美聯儲發表聲明稱采取行動是由于經濟前景走弱且增長面臨下行的風險上升。

然而金融危機的陰霾揮之不去，美聯儲隨后再次降息兩次，期間推出了對貝爾斯登和美國國際集團AIG等機構的救助計劃。從2007年9月算起，至此美聯儲已經連續7次降息。

2008年9月15日，雷曼兄弟在經營了158年后宣布破產，次貸危機持續發酵。10月8日，美聯儲在當月會議前再次宣布緊急降息50個基點至1.5%，三大股指10月前兩周最大跌幅近30%。

2008年12月16日，美聯儲將利率降至0-0.25%的最低利率水平。因此，自2007年9月起至2008年末，美聯儲十連降息，將聯邦基金利率從4.75%，調降至0-0.25%。直到2015年末，前任美聯儲主席耶倫正式開啟利率正常化進程，宣布加息25個基點。至2008年底，經歷近三個月的尋底后，美國股市在2009年3月開啟了至今以來最長的牛市之旅。

如今美國經濟擴張期已經達到了128個月，這一次美聯儲是否避免經濟陷入衰退并救市成功?

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