再融資新規(guī)落地!哪些行業(yè)將明顯受益? 普通投資者鎖定期由12個月調(diào)整為6個月
2020-02-17 14:11:57 來源:證券時報網(wǎng)
再融資新政落地,市場再迎政策性利好!
2019年11月8日再融資新規(guī)征求意見稿出臺,2020年2月14日再融資新規(guī)正式發(fā)布。
主要修訂內(nèi)容有:
1、定增價格由不低于定價基準(zhǔn)日前二十個交易日均價的90%下調(diào)為不低于80%,將給予定增參與方更大的盈利空間;
2、非公開發(fā)行股份數(shù)量上限由發(fā)行前總股本的20%提高為30%,提升了上市公司非公開發(fā)行股份的融資能力或發(fā)行股份收購資產(chǎn)的體量;
3、定價基準(zhǔn)日由發(fā)行期首日修改為董事會決議日、股東大會決議日、發(fā)行期首日三選一,允許鎖價定增;
4、非公開發(fā)行對象數(shù)量由主板/中小板不超過10人、創(chuàng)業(yè)板不超過5人統(tǒng)一調(diào)整為不超過35人,擴大定增參與面、降低參與門檻;
5、普通投資者鎖定期由12個月調(diào)整為6個月,戰(zhàn)投及控股股東等參與方鎖定期由36個月調(diào)整為18個月,且明確規(guī)定其減持不適用于減持規(guī)則限制(解鎖后90天內(nèi)不得超過3%,其中大宗2%、集合競價1%),大大提升了定增投資人所持股票的流動性。
哪些公司將明顯受益?
定增作為目前上市公司融資的主要渠道之一,再融資新規(guī)的落地,將大大提升其作為融資首選工具的吸引力。
東吳證券認(rèn)為,再融資新規(guī)利好下列幾個類型的上市公司:
1、創(chuàng)業(yè)板;
2、業(yè)務(wù)的快速發(fā)展需要資金支持,且賬上資金儲備有限的企業(yè);
3、有整合優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)意愿的小市值企業(yè),尤其關(guān)注近期股東結(jié)構(gòu)發(fā)生較大變化的企業(yè)。
華創(chuàng)證券指出,再融資新規(guī)及時出臺表明資本市場改革推進并未受到短期疫情影響,與征求意見稿相比內(nèi)容略超預(yù)期。科技、醫(yī)藥、消費及先進制造等新經(jīng)濟領(lǐng)域、中小企業(yè)可能更為受益,券商、資管類公司等也將受益于再融資的活躍。
光大證券表示,雖然再融資新規(guī)可能不會對大盤走勢產(chǎn)生根本性影響,但考慮到本次再融資新規(guī)對上市公司定增行為進行了全面放松,且放松力度較大,仍可能產(chǎn)生結(jié)構(gòu)性投資機會。從歷史數(shù)據(jù)經(jīng)驗看,券商、計算機、消費者服務(wù)、電力設(shè)備及新能源、商貿(mào)零售、房地產(chǎn)、基礎(chǔ)化工、綜合可能更加受益,或存在結(jié)構(gòu)性投資機會。
結(jié)合過往經(jīng)驗和修訂限制放寬變化,平安證券認(rèn)為松綁影響將主要集中在兩方面:
一方面,2020年再融資規(guī)模將迎來大幅回暖,通過往年規(guī)模市值比進行測算,預(yù)計大概率會在1.5萬億-2萬億之間;
另一方面,通過政策變動的具體指標(biāo)測算,創(chuàng)業(yè)板和民營企業(yè)是最為受益的板塊,新興科技產(chǎn)業(yè)是最為受益的行業(yè),中游制造業(yè)也相對受益。
平安證券表示,2020年會是股權(quán)融資的大年,并將見證并購重組規(guī)模回暖和新興產(chǎn)業(yè)估值的向上空間打開。科技引領(lǐng)的結(jié)構(gòu)性行情仍將延續(xù),當(dāng)前更看好受益最大的新興行業(yè),例如新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈、5G產(chǎn)業(yè)鏈、云計算產(chǎn)業(yè)鏈、生物醫(yī)藥行業(yè)、電子行業(yè)、傳媒行業(yè)等,當(dāng)然中游制造業(yè)(化工、機械制造、公用事業(yè))和龍頭券商也將相對受益。
關(guān)鍵詞: 融資
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