科技題材股沖高回落 行情持續多久

1月16日當周，提前啟動的春季躁動，遇到震蕩回調行情。

自14日開始，上證綜指三連跌，累積跌幅超過1.3%，創業板指和深圳成指同樣出現小幅回調。從盤面來看，科技題材股出現降溫，白酒板塊表現低迷，券商為首的金融個股上攻乏力，總體而言，行業板塊漲跌互現，市場賺錢效應減退。

此前被炒得火熱的特斯拉概念股、5G、半導體板塊也均沖高回落，換手率大增，市場分歧明顯。Wind數據顯示，半導體產業指數震蕩走高，1月14日出現短暫回調。特斯拉指數1月14日沖高回落，最高達到2920.36點，但是當天尾盤大幅回落，收盤下跌0.58%，振幅3.17%，模塑科技炸板后跳水翻綠，旭升股份、中國寶安、安潔科技跌約5%。

這一波震蕩行情，意味著科技題材股炒作熱情的退潮，抑或是短暫回調?

科技題材股沖高回落

截至1月16日，年初至今A股漲幅最高的行業依次是半導體、軟件、媒體、技術硬件與設備、汽車與汽車零部件，漲幅依次是15.63%、11.27%、9.14%、8.13%、7.99%。其中，汽車與汽車零部件板塊下，與特斯拉概念股相關的個股漲幅最高。模塑科技、旭升股份、常熟汽飾分別上漲76.59%、50.13%和33.08%。

不過，上述個股均出現沖高回落。特斯拉指數1月14日沖高回落，15日同樣錄得0.82%的跌幅。漲幅最高的特斯拉概念股模塑科技和旭升股份(分別上漲94%和56%)換手率分別為15%和33%，市場分歧明顯。

這一輪的特斯拉概念股由“國產特斯拉Model3起售價降至30萬元以內”帶動，不論是新能源汽車消費者還是A股投資者都受到提振。特斯拉方面還表示，目前國產特斯拉的零部件本地化率為30%，計劃在2020年底提升到100%國產化。國產替代預期之下，特斯拉供應鏈企業開始猛漲。

特斯拉概念股都有哪些?中信證券將特斯拉供應鏈分為直接供應和間接供應，直接供應鏈包括技術壁壘高的企業，產品具有領先性，特斯拉供應鏈上“繞不開”的標的，比如三花智控(電子膨脹閥)、寧德時代(電池)、宏發股份(繼電器)。第二類則是產品壁壘沒那么高，但是特斯拉邊際業績彈性大，有機會成為最受益特斯拉放量的標的，比如拓普集團。第三類則是已經供應的零部件企業：旭升股份(占比最高)、華域汽車(單車價值量較高)、寧波華翔(估值最便宜)、均勝電子(最便宜的汽車電子標的)、岱美股份(單車價值量較高，業績有望高增長)等。同時，也有一些LG化學、寧德時代的供應商也成為特斯拉的間接供應商，例如璞泰來(負極)、新宙邦(電解液)、先導智能(鋰電設備)等。

模塑科技、東睦股份多家相關標的登上龍虎榜。模塑科技1月16日晚間公告稱，不存在應披露而未披露的重大事項，2019年6月份特斯拉將ModelY車型在北美市場的前后保險杠總成和門檻項目定點給模塑科技全資孫公司墨西哥名華MingHuadeMexico,S.A.DEC.V.。1月15日至17日，模塑科技股價連續三天漲停。

1月16日，首批公募基金2019年四季報出爐，從基金經理觀點和重倉股變動情況看，科技創新依然是基金最關注的布局主線，去年四季度，基金大舉加倉新能源汽車產業鏈。

另外，5G板塊今年表現強勁。Wind數據顯示，今年漲幅最高的是概念股板塊——國家大基金指數，年初至今漲幅接近20%。該基金全稱國家集成電路產業投資基金，其重點是投資集成電路芯片制造業，包括芯片設計、封裝測試、設備和材料等產業。該指數持有18家A股上市公司股份，總市值達6196億元。

行情持續多久

科技題材概念股行情會持續多久?全年來看，特斯拉概念股又有哪些投資機會?

對于特斯拉國產化所帶來的影響，星石投資認為，可類比當年的蘋果產業鏈，Model3有望成為10年前iPhone4那樣引領一個時代的產品，帶動整個行業景氣度顯著提升。

星石投資董事長江暉表示，今年重點看好三大板塊投資機會——5G產業鏈、新能源汽車產業鏈、醫藥生物等。在新能源領域看好，新能源汽車產業鏈主要看好注確定性更高的核心零部件。國產核心零部件已經進入海外巨頭供應鏈，將全方位受益于終端需求回暖。全球市場占有率高，競爭格局好。相比之下，整車環節，我們并不是特別看好：這個行業不是說未來沒有贏家，是你現在根本不知道誰是贏家;如果投入下去，確定性會很差。而5G產業鏈投資將從上游的基站硬件轉向流量設施及后期應用。2020年5G規模商用開啟，5G應用逐步落地。前期VR/AR、視頻、直播、云游戲率將會率先爆發;后期物聯網、車聯網、工業互聯網等更為高級的應用，比如自動駕駛。

新能源車主題并非簡單的“躁動”，而是貫穿全年級別投資機會。廣發證券策略研報認為，隨著1月13日中汽協公布2019年12月新能源汽車銷量環比大幅抬升71%，新能源車行業拐點確定初現，新能源車主題正當時。廣發證券建議投資者關注四條新能源車主線：技術突破和特斯拉國產化下，彈性更大的中游鋰電池與零部件;成本具備優勢、滲透率穩健提升、行業價格處于底部的上游鋰電材料;業績處于底部加速出清，行業集中度提升的中游電機電控;產銷量出現拐點車型放量帶來業績增量的電動整車。

富達國際中國區股票投資主管、基金經理周文群對對2020年A股市場持較為樂觀的看法。周文群表示，從板塊上來看，在周期恢復的過程中，隨著資本性支出的回升，短期看好有集中度提升的周期行業。長期的話，持續看好三大板塊，包括高端制造業，消費升級相關板塊，以及自主可控的科技行業。不過目前自主可控概念的科技行業近來上漲太快，也許短期由于估值太高吸引力有限，但是長期來看仍有較大發展空間。

在周文靜看來，自2017年開始外資持續流入，2018年和2019年均流入超過3000億。外資對A股市場還處在配置提升的過程，預計2020年將維持持續規模。增量資金的進入不僅對股價形成支持，而隨著外資逐步熟悉中國股票市場，他們的投資標的會從白馬股向二三梯隊的優質公司擴展，這也會逐步改變A股的估值體系。

不過，2020年整體行情是否會支撐科技題材股的持續上漲也仍是未知數。華南某私募人士對近期創業板的強勢表現較為謹慎。其認為，創業板的表現異乎尋常。2020年新證券法實施，注冊制全面推行，從實施注冊制的國外市場經驗來看，中小市值公司的市場估值普遍是非常低的，但這波市場行情明顯有炒作創業板和中小票拉高出貨嫌疑的跡象。

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