多重利好推動(dòng)匯率節(jié)節(jié)高 人民幣資產(chǎn)“越來(lái)越香” “操縱說(shuō)”遭打臉
2020-01-15 09:25:25 來(lái)源:上海證券報(bào)
多重利好推動(dòng)人民幣匯率節(jié)節(jié)高。據(jù)新華社昨日?qǐng)?bào)道,美國(guó)財(cái)政部13日公布半年度匯率政策報(bào)告,取消對(duì)中國(guó)“匯率操縱國(guó)”的認(rèn)定。在岸人民幣對(duì)美元當(dāng)日開盤后飆升近300點(diǎn),最高至6.8661,創(chuàng)下去年7月以來(lái)新高。當(dāng)日下午,市場(chǎng)逐漸消化“取消匯率操縱國(guó)”消息,人民幣匯率漲幅逐步收窄至88個(gè)基點(diǎn),16:30收盤報(bào)6.8854。
今年以來(lái),人民幣升值的強(qiáng)烈預(yù)期鞏固了境外投資者加倉(cāng)人民幣資產(chǎn)的信心。截至昨日A股收盤,北向資金凈流入34.28億元,連續(xù)9個(gè)交易日凈流入。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,隨著匯率走強(qiáng)、資本流入趨勢(shì)增強(qiáng),國(guó)內(nèi)資產(chǎn)價(jià)格的利好明確,“股債匯”三牛可期。
“操縱說(shuō)”遭打臉
美國(guó)財(cái)政部去年8月單方面宣布將中國(guó)列為“匯率操縱國(guó)”,遭到中方、經(jīng)濟(jì)學(xué)界和權(quán)威國(guó)際機(jī)構(gòu)的普遍反對(duì)。
國(guó)際貨幣基金組織當(dāng)月發(fā)表對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)與政策進(jìn)行年度分析評(píng)估的“第四條款磋商報(bào)告”時(shí),重申人民幣匯率水平與經(jīng)濟(jì)基本面基本相符,并不存在明顯高估或低估。
截至記者昨日發(fā)稿,在岸、離岸人民幣對(duì)美元匯率今年以來(lái)已分別上漲1.17%、1.1%,在此期間美元指數(shù)上漲1.01%,低于人民幣匯率漲幅。因?yàn)槭袌?chǎng)供需在決定價(jià)格方面扮演著更重要角色,人民幣匯率的強(qiáng)勢(shì)反彈打臉了“操縱說(shuō)”。
“股債匯”三牛可期
持續(xù)發(fā)酵的樂(lè)觀市場(chǎng)情緒及漲勢(shì),令北向資金繼續(xù)流入A股。
“人民幣匯率與資本流動(dòng)之間的影響是相互的,北向資金的加快流入使得人民幣的需求量增加,也起到推高人民幣匯價(jià)的作用。”中信證券研究所副所長(zhǎng)明明稱,匯率是股市領(lǐng)先指標(biāo),從去年12月以來(lái)匯市與股市雙提振的表現(xiàn)上來(lái)看,二者之間的同向性仍然聯(lián)系緊密。
“一方面,兩者面對(duì)的影響因素重疊部分較大;另一方面,一致的風(fēng)險(xiǎn)情緒也會(huì)對(duì)兩者產(chǎn)生影響,增加聯(lián)動(dòng)性。”明明進(jìn)一步表示,從人民幣匯率與上證50、中證500以及創(chuàng)業(yè)板的相關(guān)性上來(lái)看,人民幣匯率與中證500以及創(chuàng)業(yè)板的相關(guān)性更強(qiáng),反映出中小企業(yè)受到基本面以及風(fēng)險(xiǎn)情緒因素的影響更為明顯。
站在全球角度,國(guó)際投資者對(duì)人民幣資產(chǎn)的配置比例仍有較大增長(zhǎng)空間。瑞銀投資研究部首席中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤表示,目前中國(guó)國(guó)債收益率在3%左右,仍比許多國(guó)家高,隨著人民幣匯率的企穩(wěn)回升,將有助于吸入更多外資。
匯豐前海證券研究部總經(jīng)理孫瑜表示,預(yù)計(jì)今年外資配置A股將穩(wěn)步增長(zhǎng)。中國(guó)是一個(gè)產(chǎn)業(yè)配套齊全的國(guó)家,A股行業(yè)分布完整,而且還處于估值洼地;科創(chuàng)板的推出讓越來(lái)越多新經(jīng)濟(jì)公司選擇在A股上市……這些因素都將帶來(lái)很大的配置吸引力。
莫尼塔研究首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鐘正生表示,目前海外負(fù)利率資產(chǎn)規(guī)模超過(guò)11萬(wàn)億美元,依然處于高位,在全球債券總市值中的占比超過(guò)20%,而中國(guó)還保有正常的貨幣政策空間,且經(jīng)濟(jì)保持相對(duì)較高增速。總而言之,人民幣資產(chǎn)收益率在全球“越看越正”。
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