愛爾眼科董秘：收購30家醫(yī)院不設業(yè)績承諾有3原因 愛爾眼科股價應聲上漲

1月8日，愛爾眼科(300015)發(fā)布了收購30家醫(yī)院的草案。1月9日開盤，愛爾眼科股價應聲上漲。

據悉，愛爾眼科將于1月31日，即春節(jié)后第一個工作日召開臨時股東大會，審議上述收購草案，草案獲得股東大會通過后，將上報證監(jiān)會審批。

有投資者提問：為什么標的醫(yī)院沒有業(yè)績承諾?對此，愛爾眼科董事、副總裁兼董秘吳士君在e公司資本圈發(fā)文稱，愛爾眼科收購的30家醫(yī)院不設“業(yè)績承諾”，簡短說有三大原因：

首先，業(yè)績承諾并非并購的必要條件，而是交易雙方的選擇性條款，特殊情況除外。

其次，如果做出業(yè)績承諾，前提是買方，也就是上市公司，不能干預標的醫(yī)院的經營管理，標的醫(yī)院仍然保持獨立。否則，如果將來標的醫(yī)院沒有達標，賣方可以指責是因為上市公司的不當干預導致，結果就是說不清楚的糊涂賬，但埋單的卻是上市公司的全體股東。有些上市公司已經爆發(fā)了多起類似的狗血劇。

第三，也是最重要的，愛爾收購這些醫(yī)院后，會依據公司的發(fā)展規(guī)劃和經營策略深度介入醫(yī)院的經營管理，在醫(yī)療質量、人才培養(yǎng)、服務體系、科研培訓、風險控制等方面進行全面賦能;同時，未來部分醫(yī)院會根據需要進行改擴建，或新設下一級醫(yī)院網點，如果強行要求承諾業(yè)績，勢必導致這些醫(yī)院縮手縮腳，錯過布局發(fā)展的大好機遇。因此，此次交易客觀上不具備業(yè)績承諾的基礎，承諾反而可能成為制約未來發(fā)展的障礙。

吳士君進一步表示，愛爾眼科的并購理念是，最理想的“承諾”必須是雙向的，而不是單向的;必須是雙贏的，而不是單贏的。愛爾眼科在并購前全面了解標的，充分把握其優(yōu)勢和風險;并購后全方位有機整合，幫助標的實現(xiàn)持續(xù)健康發(fā)展。

實際上，愛爾眼科此前進行的所有并購，包括海外和國內，都沒有要求業(yè)績承諾，這些項目反而總體上都達到或超過預期。個別沒有達到，也是因為外部暫時性的客觀因素，或者是因為升級擴建、遷建的開辦費計入。在這種情況下計提商譽減值，并不意味著項目的真實價值降低，而是財務穩(wěn)健的做法。

吳士君說，從大量上市公司的實際情況看，即使有業(yè)績承諾，也未必能真正保障上市公司的利益。近年來，很多業(yè)績對賭失敗，或者業(yè)績承諾期過后就暴雷，已經充分證明了這一點。所以，不能簡單地認為靠并購就能保增長，靠承諾就能保業(yè)績。只有上市公司本身就具有很強的品牌影響、管理能力，精心篩選并購標的，并對其進行全面整合和融合提升，才是最可靠的“業(yè)績承諾”。

關鍵詞： 醫(yī)院 愛爾眼科