互聯網反壟斷指南給科技股帶來一記重錘 對騰訊的微信業務或有影響

國家市場監管總局的一則互聯網反壟斷指南直指各大互聯網平臺，給科技股帶來了一記重錘。

昨日，國家市場監管總局發布《關于平臺經濟領域的反壟斷指南(征求意見稿)》。通俗來說，平臺要求商家“二選一”、對消費者進行大數據“殺熟”，利用規則、算法、技術、流量分配等無正當理由拒絕進行交易等等行為都可能被認定為“存在壟斷行為”。

受此影響，港股上市科技股周二暴跌，恒生科技指數一度跌近7%。

其中，美團一度暴跌超13%，收盤跌10.5%，險守300港元關口。京東收跌8.8%，為上市以來盤中最大跌幅。阿里巴巴收跌5%。騰訊跌超4%，股價跌破600港元關口。

對于騰訊來說，《反壟斷指南》主要的影響聚焦于是否存在拒絕交易的現象。

征求意見稿中對于拒絕交易的認定標準為“在平臺規則、算法、技術、流量分配等方面設置障礙，使交易相對人難以開展交易”，微信此前分別封禁淘寶和抖音等競爭平臺分享鏈接的行為可能被監管部門認定為拒絕交易。

中信證券認為，《反壟斷指南》對騰訊的微信業務或有影響，而對游戲、廣告、金融等業務影響料有限。

其他業務中，游戲作為產品單體而非平臺，并不適用于《反壟斷指南》; 騰訊廣告業務2020Q2年營收達185.5億元，根據艾瑞咨詢數據2020Q2國內網絡廣告市場規模達1678.9億元，騰訊廣告業務并未達到市場支配地位，互聯網廣告領域依然保持市場化定價體系; 金融與企業服務業務中，目前騰訊在支付、信貸和云業務也均未實現壟斷或支配市場。

如果未來微信分享封禁放開，中信預計或將進一步拉動微信平臺的活躍程度，負面影響料有限。

從抖音來看，其用戶體量與影響力已能與微信抗衡，難較難進一步通過微信獲取新流量;從阿里巴巴來看，微信作為流量入口料將分流淘寶平臺流量，同時阿里巴巴接入微信小程序電商體系，或將帶動騰訊交易生態發展。

關鍵詞： 互聯網反壟斷