加強(qiáng)監(jiān)管“假外資” 保護(hù)普通投資者利益

近日，證監(jiān)會就修改《內(nèi)地與香港股票市場交易互聯(lián)互通機(jī)制若干規(guī)定》公開征求意見，明確“滬深股通投資者不包括內(nèi)地投資者”，規(guī)范內(nèi)地投資者返程交易行為，對所謂“假外資”從嚴(yán)監(jiān)管。

依法加強(qiáng)對“假外資”的監(jiān)管，既是持續(xù)完善滬深股通機(jī)制、保護(hù)普通投資者利益的需要，更是我國資本市場統(tǒng)籌開放和安全的必要之舉。

設(shè)立滬深股通交易渠道，本意是便利境外投資者通過香港經(jīng)紀(jì)商投資A股市場。自從滬深股通開通以來，這一機(jī)制整體運(yùn)行平穩(wěn)，在引入境外長期資金、推進(jìn)市場互聯(lián)互通方面發(fā)揮了積極作用。

不過，出于獲取更低配資成本、躲避監(jiān)管等動因，近年來，有部分內(nèi)地投資者在香港開立證券賬戶及北向交易權(quán)限，通過滬深股通交易A股，給市場造成了北向交易中的“假外資”現(xiàn)象。

從證監(jiān)會過往披露的查處案件看，有的投資者利用多個香港賬戶和內(nèi)地賬戶，大搞暗箱操作，通過快進(jìn)快出、盤中拉抬等手法，操縱股票非法牟利。此外，內(nèi)地賬戶和香港賬戶兩種途徑交易，還可能為部分不法投資者提供洗錢通道。

可見，對“假外資”進(jìn)行嚴(yán)監(jiān)管很有必要。“假外資”的產(chǎn)生既有悖于滬深股通交易的初衷，干擾了有關(guān)部門對外資流入規(guī)模的認(rèn)知，還擾亂了兩地證券市場交易秩序，增加了市場監(jiān)管成本。封堵內(nèi)地資金冒充外資的渠道，讓滬深股通真正屬于境外投資者，外資流向、規(guī)模等將更加真實(shí)透明，市場交易也將更加公平有序，有助于滬深股通和兩地市場的平穩(wěn)運(yùn)行、健康發(fā)展。

還有人擔(dān)心從嚴(yán)監(jiān)管“假外資”將導(dǎo)致北向資金大面積流出，造成A股市場震動，筆者認(rèn)為倒也不必多慮。當(dāng)前“假外資”規(guī)模較小，活躍投資者不算多，難以對資金走向造成決定性影響。同時，監(jiān)管部門在制度安排上也作了充分考慮，設(shè)置一年過渡期，防止政策“緊急剎車”給投資者造成損失，盡可能地減少市場波動。

總而言之，監(jiān)管部門嚴(yán)管“假外資”，短期并不會明顯影響北向資金動向，長遠(yuǎn)看更有利于資本市場高水平雙向開放。我國資本市場不斷走向規(guī)范與透明，無疑將為外資布局中國資產(chǎn)營造更加安全穩(wěn)定的環(huán)境，有助于吸引越來越多“真外資”通過滬深股通、QFII等進(jìn)入中國市場。(李華林)

關(guān)鍵詞： 監(jiān)管部門 假外資 真外資 投資者