指南針凈利連續(xù)兩年下滑 股價(jià)能否得到業(yè)績(jī)支撐

近日，指南針(300803.SZ)披露了2020年第一季度業(yè)績(jī)。2020年一季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.53億元，較上年同期增長(zhǎng)189.82%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤2816.12萬元，較上年同期增長(zhǎng)162.06%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤2775.61萬元，較上年同期增長(zhǎng)158.23%;經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為4850.39萬元，較上年同期增長(zhǎng)136.37%。

指南針的主營業(yè)務(wù)是以證券工具型軟件終端為載體，以互聯(lián)網(wǎng)為工具，向投資者提供及時(shí)、專業(yè)的金融數(shù)據(jù)分析和證券投資咨詢服務(wù)。

指南針于2019年11月18日登陸深交所創(chuàng)業(yè)板，發(fā)行價(jià)格為每股6.25元，2020年2月25日創(chuàng)下上市最高價(jià)74.74元，是上市發(fā)行價(jià)的11.96倍。昨日，指南針股價(jià)下跌，截至收盤報(bào)52.06元，跌幅1.92%。昨日收盤價(jià)與上市發(fā)行價(jià)相比，是上市發(fā)行價(jià)的8.33倍。

中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者注意到，盡管2020年一季度業(yè)績(jī)亮眼，但指南針2018年、2019年連續(xù)兩年凈利潤下滑，且2019年經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~同比降7成。

上市前，指南針業(yè)績(jī)波動(dòng)，毛利率逐年下滑。據(jù)招股說明書，2016年至2018年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為5.71億元、6.69億元、5.78億元，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東凈利潤1.45億元、1.55億元、1.28億元，實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤1.25億元、1.37億元、1.10億元，經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為1.79億元、1.71億元、1.69億元;公司綜合毛利率分別為88.79%、88.35%和85.45%。

上市首年，指南針凈利下滑，經(jīng)營現(xiàn)金流凈額大幅減少。2019年年報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入6.23億元，較上年同期增長(zhǎng)7.84%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.20億元，較上年同期減少5.85%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤1.11元，較上年同期增長(zhǎng)1.26%;經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為4820.73萬元，較上年同期減少71.51%;主營業(yè)務(wù)互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)毛利率為85.53%，較去年增長(zhǎng)0.08個(gè)百分點(diǎn)。

對(duì)于經(jīng)營現(xiàn)金流大幅減少，指南針在年報(bào)中表示，主要系公司加大廣告及網(wǎng)絡(luò)推廣投放力度、加大研發(fā)項(xiàng)目投入，相關(guān)費(fèi)用較上期有較大幅度的增長(zhǎng)，經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流出的增幅大于流入增幅。

指南針上市時(shí)披露的公告書顯示，公司上市發(fā)行股份數(shù)量為5690.00萬股，募集資金總額為3.56億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后募集資金凈額為2.99億元，分別用于“PC 金融終端系列產(chǎn)品升級(jí)優(yōu)化項(xiàng)目”、“移動(dòng)端金融產(chǎn)品建設(shè)項(xiàng)目”、“華南研發(fā)中心及客戶服務(wù)中心建設(shè)項(xiàng)目”、“大數(shù)據(jù)營銷及研究中心項(xiàng)目”。

指南針的發(fā)行費(fèi)用總計(jì)5624.62萬元，其中支付給保薦機(jī)構(gòu)國泰君安證券股份有限公司的承銷及保薦費(fèi)用4245.28萬元，支付北京大成律師事務(wù)所的律師費(fèi)用339.62萬元，支付致同會(huì)計(jì)師事務(wù)所(特殊普通合伙)的審計(jì)費(fèi)用471.70萬元。

國泰君安證券在對(duì)指南針的發(fā)行保薦書中稱，發(fā)行人本次公開發(fā)行募集資金擬投資于“PC 金融終端系列產(chǎn)品升級(jí)優(yōu)化項(xiàng)目”、“移動(dòng)金融終端產(chǎn)品項(xiàng)目”、“華南研發(fā)中心及客戶服務(wù)中心建設(shè)項(xiàng)目”和“大數(shù)據(jù)營銷及研究中心項(xiàng)目”。以上募集資金項(xiàng)目的實(shí)施，有利于提高發(fā)行人產(chǎn)品和服務(wù)質(zhì)量，更好地滿足客戶需求，增強(qiáng)發(fā)行人的核心競(jìng)爭(zhēng)力和盈利能力，鞏固發(fā)行人在金融信息服務(wù)業(yè)的領(lǐng)先地位和品牌形象，為發(fā)行人實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展提供保障。

4月29日，指南針發(fā)布的《關(guān)于2019年度募集資金存放與實(shí)際使用情況的專項(xiàng)報(bào)告》顯示，截至2019年12月31日，公司還未使用募集資金。

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