北上資金重啟掃貨模式 亞太股市報復(fù)性反彈 超50億抄底ETF

全球股市集體報復(fù)性反彈!

隔夜美股上演的史詩級暴漲，徹底點(diǎn)燃了全球金融市場的狂熱。當(dāng)天，道指百年一遇飆升2100點(diǎn)，歐股“小弟”以平均8%的漲幅狂飆跟隨。黃金市場價格瘋漲引致交易商報價異常。此前掀起巨浪的流動性恐慌似乎迎來了終結(jié)。

3月25日，亞太股市早盤一片歡騰。日韓股市率先啟動行情，日經(jīng)225指數(shù)盤中漲幅擴(kuò)至6%以上，韓國股市漲超5%;菲律賓、馬來西亞、泰國、越南多國股市先后跟漲，最猛漲幅飆升至6%以上。

今日A股表現(xiàn)也令投資者極度舒適。三大指數(shù)集體高開，短短半小時，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)盤中狂飆超3%，滬指漲幅逼近2%，汽車、電子、家電等多板塊領(lǐng)漲，北上資金半日流入超24億元。截至午盤，三大指數(shù)全線飄紅。

全球金融市場暫別“至暗時刻”，更有機(jī)構(gòu)喊出，恐慌拐點(diǎn)已過，當(dāng)前A股已到最佳配置時點(diǎn)。

亞太股市集體歡騰

日韓股市先漲為敬

延續(xù)昨日強(qiáng)勢，亞太股市繼續(xù)進(jìn)入反攻階段。

3月25日早盤，日經(jīng)225指數(shù)開盤大漲，盤中漲幅一度漲超6%。與此同時，日本TSE REIT指數(shù)期貨大幅上漲，觸發(fā)熔斷機(jī)制。

消息面上，日本財(cái)務(wù)省回購3000億日元的政府債券。據(jù)日本央行貨幣政策會議委員意見摘要，因疫情影響，即使海外經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，日本經(jīng)濟(jì)也可能繼續(xù)停滯不前。日本央行加強(qiáng)寬松以保證市場的穩(wěn)定性是正確的;必須加強(qiáng)貨幣寬松以阻止企業(yè)和家庭信心的惡化。

同時，韓國綜合指數(shù)也同樣高開高走，盤中漲幅一度漲超5%。

目前，韓國仍將持續(xù)升級措施維護(hù)市場穩(wěn)定性。韓國財(cái)長洪南基今日表示，政府將暫時免征外幣借款稅，韓國將放松外匯流動性覆蓋率的規(guī)則，繼續(xù)為外匯互換市場提供流動性。另有韓國央行官員表示，韓國央行計(jì)劃在本周通過與美聯(lián)儲的貨幣互換來增強(qiáng)美元流動性。

此外，菲律賓、馬來西亞、泰國、越南等多國股市先后開盤，集體上演大漲行情。截至11點(diǎn)50分左右，菲律賓、新西蘭等國主要指數(shù)漲超4%以上，最猛漲幅超6%。

富時中國A50指數(shù)一度漲幅逼近4%，截至中午11點(diǎn)40分左右，指數(shù)漲幅依然逼近3%左右。

A股三大指數(shù)高開

汽車股板塊集體狂飆

在外圍集體大漲背景下，A股市場表現(xiàn)同樣振奮人心。

3月25日早盤，A股市場集體高開，滬指漲1.94%，深成指漲2.52%，創(chuàng)業(yè)板指漲2.56%。

當(dāng)天，上證綜指高開，漲幅一度超2%以上，截至收盤，漲幅縮窄至1.57%，午盤報收2765.12點(diǎn)。

深證成指漲幅盤中一度擴(kuò)大至3%以上，截至午盤收盤，報收10151.64點(diǎn)，漲2.32%。

創(chuàng)業(yè)板指數(shù)表現(xiàn)同樣亮眼，盤中漲幅超3%，截至午盤收盤漲2.45%，報收1922.91點(diǎn)。

從盤面上看，汽車、電子、電力設(shè)備等板塊領(lǐng)漲，同時食品飲料、醫(yī)藥等大消費(fèi)板塊漲幅居前。

值得注意的是，曾遭遇深度調(diào)整的新能車產(chǎn)業(yè)鏈今日集體爆發(fā)，其中動力電池、智能音箱、無線充電、特斯拉指數(shù)表現(xiàn)活躍，龍頭股寧德時代盤中暴漲超9%以上。

消息面上，3月24日，商務(wù)部辦公廳、國家發(fā)展改革委辦公廳、國家衛(wèi)生健康委辦公廳聯(lián)合發(fā)文明確提出穩(wěn)住汽車消費(fèi)，工信部此前也表示，鼓勵汽車限購地區(qū)適當(dāng)增加汽車號牌配額，帶動汽車及相關(guān)產(chǎn)品消費(fèi)。

中銀證券汽車團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，受疫情影響國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)短期承壓，而海外疫情日漸惡化，刺激內(nèi)需是較為可能政策選擇，汽車是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)支柱產(chǎn)業(yè)之一，有很大可能成為刺激對象。

值得注意的是，當(dāng)天市場成交量開始有所恢復(fù)。據(jù)萬得全A數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)天上午，滬深兩市成交超4700億元，相比昨日上午，量能有所恢復(fù)。

當(dāng)天上午，超3305個股上漲，其中55只個股漲停。

此外，港股市場反彈行情同樣亮眼。今日早盤，港股高開高走恒指漲逾3%，航空股內(nèi)房股普漲南方航空漲超14%，隨后漲幅開始縮窄。

北上資金重啟掃貨模式

7天超500億流入ETF

隨著市場的快速回暖，A股市場也表現(xiàn)了一些積極的變化和信號，值得關(guān)注。

首先，北山資金重返市場，再度開啟買買買模式，也令市場看到了樂觀的轉(zhuǎn)向。3月25日上午，北上資金流入超24億元。短短一天半時間，北上資金凈流入已超75億元。

其次，抄底資金已經(jīng)提前布局市場，其中ETF基金成為重要領(lǐng)域。3月25日上午，ETF資金成交量持續(xù)放大，其中5G ETF、芯片ETF等科技類ETF基金仍是吸金熱門。

根據(jù)銀河證券基金研究中心的股票ETF資金測算模型計(jì)算，A股ETF基金在3月24日整體資金流入是52.60億元。其中華泰柏瑞滬深300ETF流入9.2835億元，華夏中證5G通信主題ETF流入7.6751億元，南方中證500ETF流入7.2124億元，易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF流入6.8049億元，華夏國證半導(dǎo)體芯片ETF流入5.4813億元。

就在前一日A股ETF基金3月23日整體資金流入是100.3億元，這已經(jīng)是3月以來第三次單個交易日凈流入資金破百億的情況。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，截至昨日，前7個交易日的凈流入情況看，ETF累計(jì)凈申購資金高達(dá)500億元之巨。

此外，以險資為代表的長線資金也悄然入場。上周日，銀保監(jiān)會相關(guān)負(fù)責(zé)人明確指出，銀保監(jiān)會將深化保險資金運(yùn)用的市場化改革，在審慎監(jiān)管的原則下，對償付能力充足率比較高、資產(chǎn)匹配狀況比較好的保險公司，允許其在現(xiàn)有權(quán)益投資30%上限的基礎(chǔ)上，適度提高投資比重。

有機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，政策層面對于保險資金入市的鼓勵，考慮到新冠肺炎疫情影響，預(yù)計(jì)今年險資權(quán)益投資增量約在4500億元。

據(jù)銀保監(jiān)會最新數(shù)據(jù)顯示，截至2020年1月底，保險業(yè)資金運(yùn)用余額為18.85萬億元，其中投資于股票和證券投資基金2.43萬億元，占到可投資余額的比例為12.89%。

現(xiàn)貨黃金沖高回落

盤中一度漲超1643美元

昨日瘋漲的行情后，今日黃金市場有所降溫。

3月25日，現(xiàn)貨黃金一度沖高，盤中漲超1643美元/盎司，但隨后黃金價格開始回落，這也意味，市場風(fēng)險偏好開始上升。

盡管如此，不過仍有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，黃金短期價格仍然會持續(xù)走高。

昨日，黃金市場因價格猛漲導(dǎo)致市場出現(xiàn)了黃金的流動性危機(jī)，同時罕見的點(diǎn)差飆升、報價異常等現(xiàn)象出現(xiàn)。

大型國際金幣交易商BullionStar、JM Bullion和SD Bullion表示，實(shí)物黃金市場正在出現(xiàn)供應(yīng)短缺問題。據(jù)悉，目前歐洲不少大型貴金屬加工企業(yè)近日也表示，由于疫情期間瑞士強(qiáng)制關(guān)閉該國非必需產(chǎn)業(yè)，目前工廠已停工至少一周。

由于美聯(lián)儲開啟印鈔機(jī)模式，放出無限量QE大招，唱多黃金的聲音也開始增多。

高盛最新研報稱，在美聯(lián)儲采取行動后，金價已接近“拐點(diǎn)”，是時候跟隨美聯(lián)儲的QE行動買入黃金了，并重申了金價12個月后達(dá)到每盎司1800美元的預(yù)期。

素有“新興市場之父”的麥樸思也表示，預(yù)計(jì)黃金將繼續(xù)走強(qiáng)。麥樸思去年下半年曾多次看多黃金，并稱投資組合中至少要配置10%的黃金品種。

流動性恐慌結(jié)束?

全球股市止跌信號出現(xiàn)

不難看到，目前全球股市的漲跌行情，幾乎都受到美國市場的影響。美聯(lián)儲及美國政府的救市舉措，既會影響到美股的走勢，同樣也會牽動外匯、黃金、各國股市等全球資產(chǎn)的劇烈波動。

那么，此次的兇猛反彈，到底是黃金坑的信號?還是尾端下殺前的回光返照呢?

從美股市場看，道指收盤狂飆11%，重返20000點(diǎn)大關(guān)，納斯達(dá)克指數(shù)、標(biāo)普500指數(shù)先后大漲，美股市場恐慌情緒得到了極大的緩解。

分析認(rèn)為，美股市場正在走出恐怖暴跌模式，主要源于三大樂觀預(yù)期。

第一，美國6萬億經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃有望達(dá)成協(xié)議。眾議院議長佩洛西周二上午宣稱，非常樂觀地認(rèn)為刺激協(xié)議將在幾個小時內(nèi)達(dá)成，在應(yīng)對病毒方面的刺激政策正漸入佳境。

第二，美聯(lián)儲通過出臺資產(chǎn)購買、降低貼現(xiàn)利率、商業(yè)票據(jù)融資等手段，減少銀行的惜貸情緒、鼓勵向個人和企業(yè)放貸，同擴(kuò)大融資渠道。這也導(dǎo)致美元流動性危機(jī)有所改善，美元指數(shù)從高位開始回落。截至目前，美元指數(shù)仍然報收101位置上方。

第三，美國制造業(yè)數(shù)據(jù)好于預(yù)期。3月24日，美國公布數(shù)據(jù)顯示，3月Markit制造業(yè)PMI初值49.2，跌入萎縮區(qū)間，為2019年7月以來首次，并創(chuàng)下2009年以來新低，好于預(yù)期的42.8，低于前值50.7。

機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，全球資產(chǎn)劇烈波動后，正在迎來重要拐點(diǎn)。據(jù)中信建投研究丁魯明分析，在全球股市動蕩后，已經(jīng)出現(xiàn)了三大止跌信號，其中包括美國強(qiáng)有力的貨幣及財(cái)政刺激政策、日本制造業(yè)PMI初值小幅下滑超預(yù)期、資產(chǎn)價格恢復(fù)正常顯示情緒及流動性好好轉(zhuǎn)。

丁魯明表示，全球維穩(wěn)的跡象來自于各類資產(chǎn)的表現(xiàn)，VIX恐慌指數(shù)自82的高位連續(xù)5天回落至60水平，恐慌情緒大幅好轉(zhuǎn)，而美元、COMEX黃金、十年期國債收益率的走勢也已回復(fù)正常，表明流動性問題也出現(xiàn)了緩和。

不過，美股會否真正企穩(wěn)，目前仍是未知數(shù)。截至中午11點(diǎn)20分左右，美股三大期指小幅微跌。

A股抄底時機(jī)到了么?

由于市場企穩(wěn)反彈，加倉抄底A股的聲音也日漸明確。

中信建投明確指出，24日和25日期間堅(jiān)決加倉A股及全球股市，后續(xù)3個月上行空間或極為可觀，風(fēng)格邏輯上參考海外結(jié)構(gòu)，也同時參考一季報安全邊際，其中建議創(chuàng)業(yè)板等科技成長板塊優(yōu)先。

中金公司表示，中長線投資價值顯現(xiàn)，港股可能已過低點(diǎn)，A股結(jié)構(gòu)分化，A股隱含了GDP下降1.5至2個百分點(diǎn)、盈利單位數(shù)負(fù)增長的預(yù)期，投資者可以關(guān)注低估值、純內(nèi)需、高質(zhì)量、高股息等四大配置方向。

安信證券表示，總的來說，全球金融市場最恐慌階段已經(jīng)過去，在當(dāng)前海外流動性危機(jī)擔(dān)憂緩解的背景下，預(yù)計(jì)風(fēng)險資產(chǎn)將出現(xiàn)反彈，而中期將會根據(jù)各自基本面出現(xiàn)分化行情，在當(dāng)前位置時點(diǎn)，對A股持樂觀態(tài)度，應(yīng)積極把握機(jī)會。投資者可以重點(diǎn)把握二季度景氣恢復(fù)或者上行確定性較高的方向，包括新基建、強(qiáng)內(nèi)需消費(fèi)(醫(yī)藥、食品飲料、社會服務(wù)等)、有效投資的傳統(tǒng)類基建(核心都市圈基建投資等)。

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