基金:美聯(lián)儲(chǔ)降息時(shí)點(diǎn)超預(yù)期 A股資產(chǎn)吸引力凸顯 關(guān)注金融、科技等機(jī)遇
2020-03-05 10:46:16 來源:證券時(shí)報(bào)
日前美聯(lián)儲(chǔ)宣布降息50個(gè)基點(diǎn)至1.00%~1.25%,引起市場(chǎng)關(guān)注。降息聲明發(fā)布后,美國(guó)股市短線大漲,后突然大幅回撤,而昨日A股市場(chǎng)表現(xiàn)不弱,滬指收漲0.63%。
多家基金公司投研人士在接受證券時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)表示,此次美聯(lián)儲(chǔ)突然降息的時(shí)間點(diǎn)略早于預(yù)期,降息幅度符合市場(chǎng)預(yù)期,預(yù)計(jì)全球?qū)捤芍芷诩磳⒌絹恚wA股流動(dòng)性寬松驅(qū)動(dòng)以及內(nèi)需主導(dǎo)的邏輯有望得到強(qiáng)化,投資上需要精選個(gè)股。
降息時(shí)間點(diǎn)超預(yù)期
招商基金認(rèn)為,此次美聯(lián)儲(chǔ)緊急降息50個(gè)基點(diǎn),幅度基本符合市場(chǎng)預(yù)期,但時(shí)點(diǎn)仍超預(yù)期。此次降息有望避免金融環(huán)境收緊,全球有望迎來新一輪降息潮。對(duì)國(guó)內(nèi)貨幣政策而言,當(dāng)前中美利差再度回到歷史高位,進(jìn)一步寬松的環(huán)境已經(jīng)具備,后續(xù)關(guān)注央行公開市場(chǎng)操作利率是否跟隨調(diào)降。
“近期美聯(lián)儲(chǔ)表態(tài)已非常明確的指向了降息,不確定性僅在降息力度和時(shí)間點(diǎn)上。此次采取緊急降息50BP的方式在時(shí)點(diǎn)上早于預(yù)期,但在空間上基本在市場(chǎng)預(yù)期之內(nèi)。從市場(chǎng)表現(xiàn)來看,降息除對(duì)黃金構(gòu)成利好外,權(quán)益市場(chǎng)表現(xiàn)相對(duì)冷淡。”華商基金表示,緊急降息在一定程度上也加劇了市場(chǎng)短期的悲觀情緒。但美國(guó)的利率傳導(dǎo)機(jī)制相對(duì)有效,降息確實(shí)能夠?qū)?jīng)濟(jì)帶來額外刺激,同時(shí)考慮到不排除本月18日聯(lián)儲(chǔ)再次做出寬松動(dòng)作,未來或逐步對(duì)市場(chǎng)帶來有利影響。
中歐基金也表示,上次美聯(lián)儲(chǔ)未召開議息會(huì)議而直接宣布降息還要追溯到2008年10月,當(dāng)時(shí)是全球金融危機(jī)表現(xiàn)最為黑暗的時(shí)刻。美聯(lián)儲(chǔ)宣布降息50個(gè)基點(diǎn)后市場(chǎng)繼續(xù)大幅下跌,預(yù)示市場(chǎng)似乎在逼迫美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)行更為寬松的貨幣政策,也預(yù)示全球的寬松周期即將到來。站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn),除非海外疫情及時(shí)得到遏制,否則,市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好將繼續(xù)向避險(xiǎn)方向推進(jìn)。未來將進(jìn)入美元下跌、黃金上漲的狀態(tài)。在疫情未得到有效控制的情況下,目前還無法預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)衰退的程度,市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)擴(kuò)大。
博時(shí)宏觀則表示,美聯(lián)儲(chǔ)此次緊急降息,響應(yīng)了市場(chǎng)期待,并且在節(jié)奏上超出市場(chǎng)預(yù)期,預(yù)計(jì)將對(duì)新冠肺炎疫情的經(jīng)濟(jì)影響起到預(yù)防性的抵御作用。全球央行降息預(yù)期進(jìn)一步升溫,這對(duì)黃金、高等級(jí)信用債券等避險(xiǎn)資產(chǎn)具有直接的刺激作用。對(duì)股票、商品等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)而言,盡管降息和貨幣寬松也會(huì)提振風(fēng)險(xiǎn)偏好與增長(zhǎng)前景的預(yù)期,但正在發(fā)展的疫情及其尚未完全展現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)沖擊,仍將制約海外權(quán)益、商品表現(xiàn)。預(yù)計(jì)未來一個(gè)季度的維度看,中國(guó)股票市場(chǎng)表現(xiàn)或?qū)?qiáng)于歐美日股市。
匯豐晉信基金首席宏觀及策略師閔良超認(rèn)為,目前全球負(fù)利率的大環(huán)境下,很多國(guó)家的貨幣政策空間是比較有限的。美聯(lián)儲(chǔ)此次降息短期內(nèi)有助于提振市場(chǎng)信心,對(duì)于全球股市均有正面作用。但中期來看,海外市場(chǎng)走勢(shì)很大程度上仍要取決于近期健康風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)的負(fù)面沖擊有多大。
長(zhǎng)盛基金也認(rèn)為,美聯(lián)儲(chǔ)降息幅度符合市場(chǎng)一定預(yù)期,但時(shí)間點(diǎn)上超預(yù)期。全球主要央行后續(xù)大概率將采取跟隨政策。國(guó)內(nèi)貨幣政策空間相比海外要大一些,從后續(xù)穩(wěn)增長(zhǎng)的必要性,貨幣政策也需要進(jìn)一步寬松。
關(guān)注金融、科技等機(jī)遇
對(duì)于A股市場(chǎng),華商基金認(rèn)為,近年來A股與美國(guó)市場(chǎng)的相關(guān)性并不高,同時(shí)考慮到兩者整體估值水平的巨大差異,A股仍將回歸自身邏輯。值得注意的是,美聯(lián)儲(chǔ)再次開啟降息,坐實(shí)全球?qū)捤森h(huán)境的延續(xù)性,預(yù)計(jì)各主要央行或?qū)㈥懤m(xù)跟進(jìn)。投資者可關(guān)注金融周期、科技創(chuàng)新、高端制造等領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)。
“目前國(guó)內(nèi)面臨的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)顯著收斂,同時(shí)A股估值仍處于全球較低位置。低估值疊加高確定性,使得A股資產(chǎn)在全球來看具有較高吸引力。”閔良超表示。
招商基金表示,整體A股流動(dòng)性寬松驅(qū)動(dòng)以及內(nèi)需主導(dǎo)的邏輯有望得到強(qiáng)化。一方面,外需若因疫情影響繼續(xù)走弱,國(guó)內(nèi)逆周期調(diào)節(jié)政策出臺(tái)的必要性也將進(jìn)一步強(qiáng)化;另一方面,國(guó)內(nèi)的疫情高峰期已過,目前市場(chǎng)估值仍處于歷史中樞以下,市場(chǎng)整體不存在大幅調(diào)整的空間。板塊上看,純主題性炒作的個(gè)股仍應(yīng)逢高減持,部分海外營(yíng)收占比較高的公司也需適度回避,而受益于逆周期政策加碼以及趕工需求的周期性板塊的估值修復(fù)機(jī)會(huì)值得重點(diǎn)關(guān)注,同時(shí),對(duì)于回調(diào)之后估值趨于合理、行業(yè)景氣度確定性向上的成長(zhǎng)板塊,將精選個(gè)股、積極參與。
諾德基金研究員張昳泓認(rèn)為,國(guó)內(nèi)整體疫情開始逐步緩解,各地區(qū)復(fù)工率逐步上升,未來雖不排除海外疫情影響對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)帶來的輸入性沖擊,但預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)將開始逐步復(fù)蘇。利率下行、流動(dòng)性寬松下,仍然看好成長(zhǎng)類板塊;隨著地產(chǎn)調(diào)控政策陸續(xù)放松,龍頭地產(chǎn)機(jī)會(huì)也開始逐步凸顯;同時(shí),建議關(guān)注黃金中長(zhǎng)期的配置價(jià)值。
關(guān)鍵詞: 基金
相關(guān)閱讀
- 南京證券分析師:滬指僅小幅回調(diào) 成長(zhǎng)...
- 買1000手進(jìn)新三板等同新股上市?轉(zhuǎn)入退...
- A股市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好持續(xù)改善 消費(fèi)場(chǎng)景恢復(fù)偏慢
- A股高開低走 創(chuàng)業(yè)板指要看創(chuàng)藍(lán)籌們的臉色
- A股市場(chǎng)成長(zhǎng)賽道股領(lǐng)銜上漲 帶動(dòng)創(chuàng)業(yè)板...
- 滬深兩市震蕩收漲 滬指收出9根陽(yáng)K線
- A股大漲要不要逢高減倉(cāng) 市場(chǎng)見底信號(hào)浮現(xiàn)
- 浙江建投走出“蹦極”行情 股價(jià)創(chuàng)歷史新高
- 滬指3000點(diǎn)保衛(wèi)戰(zhàn)再度打響 本周初仍將...
- A股市場(chǎng)表現(xiàn)如何?南京證券分析師:創(chuàng)業(yè)...
- 美股暴跌引發(fā)股市恐慌性下挫 十年期美...
- 高股息率或已成銀行股特征 A股上市公司...