美股漲幅盡失 2019年似非坦途

美國股市在2018年第四季度大幅下跌，截至2018年12月31日，道瓊斯工業平均指數、標準普爾500種股票指數和納斯達克綜合指數與年初相比下跌5.63%、6.24%和3.88%，回吐了2018年前三季度的漲幅，納斯達克指數則跌入熊市。

盡管市場尚未就是否進入熊市形成一致意見，但在近期深度調整之下，美國股市已經在相當程度上處于熊市之中。

分析人士認為，美國股市在2019年的表現將主要取決于美國經濟增長態勢、美聯儲加息節奏、美國與主要貿易伙伴間貿易緊張局勢的發展和美國國內政局的演變等。

隨著美國納斯達克指數跌入熊市區間，美國聯邦部分機構因邊境墻問題陷入關門，美聯儲決策獨立性面臨考驗，市場表現低迷迫使美國官方罕見介入。2018年12月26日，美國三大股指在連續多日的大幅下跌，實現了歷史上罕見的上漲。道瓊斯工業平均指數和標準普爾500指數漲幅均接近5%，納斯達克綜合指數漲幅達5.84%。道瓊斯工業平均指數當日暴漲1086.25點，創歷史上最大單日漲幅。基金分析公司理柏(Lipper)數據顯示，在截至2018年12月26日的一周里，美國證券型基金實現52億美元的資金凈流入，這是最近6周以來首次實現凈資金流入，而此前兩周證券型基金資金流出金額分別為346億美元和462億美元。

從歷史上看，道瓊斯指數其他幾次最大單日幅度的上漲均發生在連續多日下跌之后，很大程度上屬于恐慌拋售造成超跌后的反彈，股指在此后一段時間均橫盤盤整，此后再尋找方向。

中國銀行紐約分行高級副總裁兼金融市場部總經理劉志丹2018年12月28日在接受記者專訪時表示，美國道瓊斯工業平均指數在近日的大幅波動已經使專業交易人員完成了2018年“掙錢”的任務，發達國家股票指數上漲超過1000點是極端情況，不可能是常態。美國股市在春節前恐怕還會維持在當前水平，市場會相對比較平靜，但春節期間亞太地區多個市場休市，全球股市和大宗商品市場往往會出現大幅波動。

市場研究機構DataTrek Research聯合創始人尼克·科拉斯(Nick Colas)表示，除非貿易戰、利率上漲、技術板塊波動等阻礙盈利增長的因素得以解決，否則股市上漲不會持續。

隨著美國股市近期大幅下挫，多個研究機構也下調了2019年底標準普爾500指數的目標價位，不過均高于該指數目前2500點左右的價位。近日，瑞士信貸首席美國證券策略師Jonathan Golub把該目標價格從3350點下調為2925點，富國銀行策略師Christopher Harvey把目標價格從3079點下調為2665點。

一項在2018年12月份對經濟學家開展的調查顯示，美國經濟在12個月內陷入衰退的概率為22%，高于一年前調查所顯示14%的概率。

投資咨詢公司Bubba交易首席策略師Todd Horwitz表示，美國經濟將陷入衰退，由于經濟增長減速、企業債務風險、銀行杠桿率上升等多因素作用，2019年市場將非常不平坦，股市可能再度下跌10%至20%，不過大宗商品因估值低值得投資。

(劉亞南)

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