787家公司年報業績預喜 三大財務數據掘金
2019-01-02 10:30:51 來源:證券日報
在告別2018年,迎來2019年之際,滬深兩市交易所相繼公布了上市公司2018年年度財務報告預約披露時間表,深市公司三圣股份和金銀河將角逐兩市首份2018年年報,其年報預約披露時間同為2019年1月22日;而滬市公司蘭州民百將于2019年1月25日率先披露2018年年報。
值得一提的是,截至2018年12月31日,滬深兩市共有1222家公司公布2018年全年業績預告,其中787家公司業績預喜,占比64.4%。
眾所周知,業績預虧、續虧或大幅預減的個股需要規避。但是值得投資者關注的是,即使是業績預告大幅增長的公司,也需要甄別。
可以看到,近期在大盤震蕩回落中,發出“喜報”公司在市場中的命運不盡相同,甚至是天壤之別。
通常情況下,業績的增長對于股價有一定支撐,但是兩者之間并非完全關聯,股價的走勢還取決于多種因素的影響。
分析人士表示,從以往公布財務報表期間的個股表現看,大部分預增股的走勢是強于市場整體走勢的,但也有少部分預增股在公布良好業績后出現持續性下跌。這表明預增股同樣存在風險,即使業績出現大幅增長,也不表示股價一定也會大幅增長。
為何同樣是業績增長,其市場表現卻有很懸殊呢?背后主要原因有哪些?《證券日報》記者從簡短的業績預告中,深入挖掘出財務數據上易被投資者忽視的三方面的差異。
68家業績續盈公司
凈利潤同比卻是負增長
凈利潤同比增幅是最被關注的財務指標之一。
可以看到,業績預喜的公司凈利潤增幅差異巨大,有些公司凈利潤同比增幅為負數,有的則在10倍以上。而更容易忽略的是,有些公司雖然業績增幅較大,但去年同期基數過低,此種情況下,投資者如果僅看增幅,是難以做出正確投資決策的。
統計發現,在787家年報業績預喜公司中,預告凈利潤同比增幅并非全部為正值。
首先有59家公司未公布凈利潤變化情況,另外,還有68家業績續盈的公司,預告凈利潤同比增幅為負數。也就是說盡管公司業績繼續處于增長過程,但是其業績的增長幅度已低于前期。其中,福建金森(-45.94%)、光啟技術(-45.58%)、特爾佳(-45%)、捷榮技術(-45%)和大洋電機(-45%)等公司年報預告凈利潤同比增幅均在-40%以上。
剔除上述兩類個股,凈利潤有望實現同比增長的業績預喜公司有657家,占比83.8%。其中,凈利潤同比增幅有望翻番的公司共有169家,占業績預喜公司總數比例為21.6%,中科新材(3750%)、三特索道(2626.58%)、天潤數娛(1433.35%)、川潤股份(1142.27%)、雅戈爾(1000%)和濮耐股份(1000%)等6家公司年報凈利潤均有望同比增幅達到或超過10倍。另外,還有14家公司預計凈利潤同比增幅也均逾500%。
而在“耀眼”的成績背后,市場人士建議,從財報挖掘投資機會應遵循兩原則:首先,為了保障上市公司業績增長的可持續性,投資者要先剔除一次性收入,畢竟這類收入增長對公司的發展影響有限。其次,業績的增長要能準確反映公司經營狀況的改善,所以投資者要剔除去年同期基數過低的公司。這類公司雖然看上去增幅巨大,但是由于此前基數太低,所以這類業績增長也不能有效地反映公司經營情況。
統計發現,在剔除64家業績扭虧公司后,中科新材(237.1238萬元)、威爾泰(281.6433萬元)和通達動力(392.0731萬元)等3家公司2017年歸屬母公司凈利潤均在500萬元以下,而其2018年年報預告凈利潤同比增幅分別為3750%、25%和665.17%。
正所謂“有對比才有傷害”,凈利潤同比增幅這一單一數據,并不能夠詮釋公司是否“真成長”。
61家公司2018年前三季度
凈利潤同比增幅均為負數
市場人士談到另外一個原則便是可持續性。
細查一下公司2018年各個季度以及歷年的業績,便會發現那些業績穩定增長的白馬股。
從2018年三季報看,在787家業績預喜公司中,有117家公司三季報凈利潤同比增長為負數。
一個季度的業績回落對全年的業績影響并不是很大,但是進一步梳理發現,有61家公司在2018年一季報、中報和三季報凈利潤同比增幅均為負數,這樣的公司能否實現全年業績增長,不禁令人擔心。
當然,也不排除有些公司年底放“大招”,業績實現大反轉的。例如,云南旅游2018年一季度到三季度凈利潤同比增幅分別為:-3396.1%、-80.49%和93.14%。云南旅游近期發布公告稱,公司擬將持有的云南世博興云房地產有限公司55%的股權轉讓給華僑城西部投資有限公司。公司2018年前三季度實現凈利潤僅為244.35萬元,僅占2018年全年業績預告凈利潤下限的0.53%,股權轉讓將助力公司完成全年業績預增的目標。
另外,從歷年的業績來看,在787家業績預喜公司中,2015年、2016年和2017年連續三年實現凈利潤同比增長公司有240家。
這些連續3年業績增長的公司,無疑令人感到其年報預喜的“成分”更加靠譜。
88家公司前三季度
完成全年最低業績目標
在上市公司簡短的發布年報業績預告的數據中,凈利潤上下限的數據十分容易被忽視,但卻是最“耐人尋味”。
業績增幅懸殊的背后,凈利潤預計上限也同樣存在著巨大差異。有的公司凈利潤上限有望達到百億元以上,而有的公司則僅有300多萬元。
統計發現,在787家業績預喜公司中,有74家公司未公布凈利潤上下限數據。
在公布業績上下限的713家公司中,年報預告凈利潤上限超過10億元的公司共有71家。其中,??低暫蛯幉ㄣy行兩家公司年報凈利潤上限分別為122.34億元和116.7億元,均有望超過百億元。而這2家公司凈利潤同比增幅分別為30%和25%。
記者進一步梳理發現一個“有趣”的現象。
從去年前三季度凈利潤看,有27家公司最靠譜,2018年前三季度凈利潤已超過全年業績預告凈利潤上限,提前完成全年目標。
從凈利潤下限來看,上述713家公司中,有5家公司預計全年凈利潤下限值為0;245家公司預計全年凈利潤下限介于0至1億元之間;405家公司預計全年凈利潤下限在1億元-10億元之間,58家公司預計全年凈利潤下限在10億元以上。
進一步梳理可見,上述713家公司中,有8家2018年前三季度凈利潤虧損;有9家公司2018年前三季度凈利潤不及最低目標的25%;有190家公司去年前三季度凈利潤介于最低目標的25%至75%之間。
值得關注的是,有506家公司2018年前三季度凈利潤已實現最低目標75%以上,占比逾七成。其中,88家公司去年前三季度凈利潤已經超過2017年最低目標。這說明大多公司已經提前完成全年最低目標或者離最低目標不遠。
對于那些距離完成任務目標較遠的公司,業內人士表示,不排除某些上市公司在經營方面存在季節性因素,有些公司的主要收入通常集中在第四季度,同樣也會迎來最終的勝利。
總而言之,隨著年報業績即將披露,上市公司的成績單也會隨之全部亮相,見到“真面目”。而此前投資者看到的業績預告,還需仔細甄選,切勿盲目追隨。(張穎)
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