滬指2018年下跌超24% A股史上跌幅第二

昨日是A股2018年最后一個交易日，滬指、深證成指、創業板指數、中小板指數都實現了小幅收漲。不過從全年漲跌幅來看，A股卻跑輸了全球主要股指。與自己相比，滬指跌幅24.59%，僅次于2008年全球金融危機65.39%的跌幅，為A股史上跌幅第二位。

那么整個A股市場、投資者、個股以及陜西公司的表現都如何呢?華商報記者昨日通過萬得數據、中登公司數據和證監會發布的相關數據，對市場進行了全面的梳理和對比。

>>市場情況

全年市值縮水14.59萬億 投資者炒股熱情遇“寒流”

與2017年白馬藍籌強勢上漲推動大盤不同，2018年的A股市場反復震蕩不斷，四大股指出現歷史上第二大跌幅。滬指全年下跌逾24%，深成指全年跌逾34%，創業板指跌逾28%，中小板指跌逾37%。在市場深度回調之下，隨之而來的就是縮水的市值和降低的估值。截至12月28日，A股上市公司總數達3583家，總市值為48.59萬億元;2017年底A股上市公司總數為3485家，總市值為63.18萬億元，相當于全年上市公司數量增加98家，市值減少14.59萬億元。

據中登公司數據顯示，截至12月21日，期末投資者數量為1.46億，僅以市值減少14.59萬億元計算，全年A股投資者人均虧損幅度近10萬元。如果按散戶持有A股市值約20%估算，則人均虧損約2萬元。不過，由于持倉投資數大大少于投資者總數，今年參與交易的投資者平均虧損金額恐怕要明顯超過2萬元。

市場行情不佳，股民交易熱情也受到影響。華商報記者查詢Wind數據顯示，截至12月28日，A股年內成交額為89.65萬億元，而2017年全年成交額為111.76萬億元，下降幅度近20%。截至2018年11月，陜西在股票交易金額累計為2.26萬億元，在全國股票總交易額中占比1.35%。

西安交大管理學院特聘教授仝鐵漢指出，各地區股票交易額變化除了與市場賺錢效應有關，也要考慮上市企業數量、投資者資產配置偏好及經濟發展情況等多重因素。一般來說，上市公司越多，那么由此引起的證券交易行為也就會越多。

>>個股慘狀

超過九成股票下跌 506只股價被“腰斬”

“覆巢之下安有完卵”，2018年，在指數大跌的背景之下，個股表現極為悲慘。

華商報記者梳理發現，按12月28日收盤價計算，3500余只A股中，全年僅有295只出現上漲，第一牛股花落創業板中石科技。該股繼2017年上漲21.01%之后，2018年再度上漲298.38%。而剔除多只今年上市的新股以后，衛寧健康、亞夏汽車、建新股份、創業軟件、通產麗星等漲幅也超過70%。這些牛股或是因涉及科創產業，或是獲得了并購重組的加持。

滬深兩市3266只股票全年處于累計下跌狀態，占比超過90%，其中有506只股價跌幅超過50%。跌得最慘的兩只股票都是ST股，處在重組亂局之中的*ST保千，全年累計跌幅達87.84%，該公司預計今年凈利潤仍可能繼續虧損;卷入多起訴訟和重組問題的*ST富控，累計跌幅達86.87%。此外，神霧環保、金亞科技、樂視網、*ST華信、奧瑞德等13只股票累計跌幅也超過80%。這些股票中，全年業績預告基本是清一色的預警。

>>陜股表現

陜西上市公司增至49家 藍曉科技逆勢飆漲45%

在A股市場劇烈變化之下，絕大部分陜西公司的股價表現也不甚理想。

截至12月28日收盤，陜西49家上市公司里有45家股價累計下挫。股價上漲的公司只有4家，占比不足一成。

藍曉科技憑借在上半年公告產出高純碳酸鋰、簽署重大購銷合同和大額碳酸鋰生產線合同等事件帶動股價走高，雖然隨后有回落，但仍以45.01%的累計漲幅，成為今年漲得最多的陜西股票;其余3只上漲的股票為盤龍藥業、建設機械和國際醫學。

在全年股價下跌的陜西上市公司里，有不少伴隨半年業績下滑，但也有的業績不錯但股價卻走低。從累計跌幅情況看，堅瑞沃能下跌82.15%，凱撒旅游下跌52.84%，天和防務下跌51.17%。陜西黑貓、供銷大集、曲江文旅、中環裝備、煉石航空、環球印務、ST宏盛、西部材料、彩虹股份、寶德股份、航天動力等跌幅也超過四成。

其中面臨終止上市風險的堅瑞沃能，全年累計跌幅在創業板中也排到了第四位。

值得注意的是，延安必康、天地源今年加入陜西陣營，陜西上市公司增加到49家，但不少企業市值卻出現縮水。按12月28日收盤價計，陜西有11家公司總市值超過百億，還有10家不足20億元。與去年末相比，小市值公司迅速增加。按去年最后一個交易日收盤價計算，當時陜西的上市公司總市值均在20億元以上，總市值過百億的公司還有16家。

仝鐵漢指出，表面上公司市值因股價漲跌而增減，但其實影響一家上市公司市值大小的因素包括盈利能力、管理效率、發展潛力、內部管理結構及行業競爭等。以上因素也是小企業抓住機遇做強自身規模所要注意的方面。

>>IPO統計

上市105家創近十年來最低 新股平均籌資達近年峰值

IPO通過率低是貫穿了2018年的話題，全年共有199家企業上會(包含取消審核、暫緩表決和二次上會)，最終111家過關，通過率僅55.78%，創下自2013年以來五年內新低。

年初和年末反差巨大，1月份過會率僅36%，12月份過會率達69.23%。有研究機構認為，這一前低后高趨勢與IPO“堰塞湖”有所緩解關系匪淺。據證監會統計，截至12月28日，只有247家企業處在排隊狀態，相比年初時的484家企業差不多減少了一半。被否原因則主要集中在：持續盈利能力問題、業務規范運行問題、關聯交易問題、財務會計規范問題、商業模式合法問題、同業競爭問題、募集資金運營和歷史沿革等重大問題的合法合規等方面。

全年登陸滬深兩市的企業數量只有105家，除去IPO停擺的2013年外，這一數據為近十年來最低水平。“2018年可以說是A股變革的一年。”資深投資人士哈立新表示，受貿易摩擦、首發從嚴審核常態化等多重因素影響，新股發行有所放緩;但在大型企業和獨角獸推動下，符合要求的公司IPO速度并不慢，且單筆募資處于高位。

富士康閃電過會背后是藥明康德、寧德時代等獨角獸們的集體狂奔，技術硬件與設備也成為首發募資最多的行業。105只新股平均籌資額13.13億元，創下2011年以來峰值。其中有49%的籌資來自于富士康、中國人保、邁瑞醫療、寧德時代、華西證券、江蘇租賃、鵬鼎控股、養元飲品、美凱龍和鄭州銀行等前10大IPO企業。

最快于2019年上半年推出的科創板和實行注冊制，讓資本市場有了更多期待。哈立新補充道：“科創板的探索增加了科技創新企業的融資渠道，也會吸引一些成長性高的新經濟公司，預計2019年的IPO市場將繼續由獨角獸和大企業所引領。”

>>新股融資

“自己”撤單現象增加 陜西等10省份無新股上市

受低過會率影響，IPO撤單數量明顯增加。據證監會統計，截至12月20日，2018年全年共有195家企業終止審查，大幅超過2017年全年終止審查的146家，其中陜西有3家，分別是西鳳酒、陜西嘉禾生物、西安華通新能源。

“企業主動撤回首發申請，不排除有嘗試借殼等考慮。”英大證券研究所所長李大霄表示，按照規定，如果上會被否的話，三年內就失去了借殼上市的機會。

IPO企業數量的減少，對新股分布區域影響不大。105家首發上市的企業中，有半數來自粵蘇浙三個省份。這三個省份的首發募資額也達到792.09億元，相當于A股全年首發募資額1378.15億元的57.47%。除了港澳臺地區外，陜西、甘肅、內蒙古、黑龍江、山西、遼寧、云南、海南、吉林、重慶等10個省份沒有新股上市記錄。

萬聯證券西安營業部投顧屈放表示，沿海經濟強省的IPO企業數量多，一方面是因為地區經濟活躍，尤其是新興產業發展較快;另一方面也和這些地區企業的融資觀念積極有關。

證券市場最大功能之一就是為實體企業提供融資，陜西、西安都已出臺相應政策，鼓勵區域內企業上市。截至12月20日，除了已通過發審會的西安銀行，全省有西安萬隆制藥、西安三角防務、西安瑞聯新材料、楊凌美暢新材料和西安派瑞功率半導體變流技術等5家企業在創業板排隊。此外，近兩年還有易點天下網絡科技股份有限公司、陜西中天火箭技術股份有限公司、陜西美能清潔能源集團股份有限公司等10家企業宣告啟動IPO上市輔導。

陜西雖然沒有新股募資，但全年有5家上市公司借增發、可轉債和配股等形式完成融資。其中，煉石航空、延長化建和金花股份分別增發募資15.96億元、16.2億元和6.38億元;廣電網絡發行可轉債募資8億元;陜國投以配股方式募資22.71億元。

>>后市展望

市場處在筑底過程中 被低估板塊將率先反彈

對于2018年A股表現以及未來的趨勢，業內人士如何看待?

武漢科技大學金融證券研究所所長董登新表示，主要原因在于我國經濟處在轉型升級期，伴隨去產能，去杠桿、去庫存等政策推進，加上貿易摩擦等外部不確定因素的影響，股市也在“擠泡沫”、釋放風險。雖然股市表現不盡如人意，但我國資本市場改革取得了明顯進展，無論是先后納入MSCI和富時羅素指數，還是即將推出的科創板、注冊制試點，以及退市制度的進一步完善，都反映出市場化、法治化和國際化成果。

有不少行業人士認為，A股現在正處在歷史底部，作為新興市場中估值低、規模大的市場，有望吸引更多資金流入，2019年市場有望出現反彈走勢，對投資者信心進行修復。

中信建投證券投顧孫佳欣認為，雖然A股在2018年的震蕩回調幅度比較明顯，但業內共識已處于筑底過程中，當然市場反彈也不可能是一蹴而就的，后期還應關注經濟走勢和相關經濟數據對于市場的帶動。

屈放表示，A股本輪下跌已歷時三年半，部分個股遭遇深度調整。進入2019年，隨著國內和國際風險因素的逐漸緩解，市場震蕩整理并開始反彈概率也在加大。建議投資者可以關注5G、物聯網、芯片、獨角獸等熱點板塊，此外市場中被低估的板塊有希望實現率先價值反彈。

有本地私募人士分析，展望2019，指數修復是趨勢，上漲空間不會太大。一季度，伴隨著政策的預期，尤其是貨幣政策的適當寬松以及年后開工對經濟的企穩作用，預計市場會有一定的反彈。但是，由于國際經濟貿易的復雜性和美股市場的不確定性，二季度的A股可能會以震蕩整理為主。三四季度，在諸多因素的疊加下，A股有望迎來一波期待已久的上漲走勢。 本組稿件由華商報記者 李程 采寫

關鍵詞： 滬指 A股 下跌