五窮六絕七翻身能否應(yīng)驗(yàn)

股諺說(shuō)得好，五窮六絕七翻身。在歷經(jīng)5月和6月的連續(xù)低迷走勢(shì)之后，多數(shù)投資者對(duì)A股的7月行情并無(wú)多少期待。不過(guò)，在本欄看來(lái)，目前A股的藍(lán)籌股估值極低，小盤(pán)股也調(diào)整充分，已經(jīng)具備了翻身的條件，加之政策利好的呵護(hù)，大盤(pán)繼續(xù)大幅下挫的可能性并不大。

就目前的情況來(lái)看，A股面臨著諸多利好，諸如國(guó)家政策方面的利好消息。不僅貨幣政策變得更加寬松，而且管理層反復(fù)強(qiáng)調(diào)大股東質(zhì)押股票強(qiáng)平風(fēng)險(xiǎn)可控，這就緩解了投資者的后顧之憂，也體現(xiàn)出了管理層對(duì)市場(chǎng)的呵護(hù)。此外，MSCI境外資金入市仍在有條不紊地進(jìn)行，滬港通、深港通北上資金源源不斷，說(shuō)明境外資金對(duì)A股目前的估值也比較認(rèn)可。

最重要的一點(diǎn)是，很多上市公司估值已經(jīng)變得非常合理。現(xiàn)如今，部分銀行股已經(jīng)破凈，市盈率低于10倍，券商股出現(xiàn)破凈的情況，這些金融股一旦推出大比例現(xiàn)金分紅，將會(huì)進(jìn)一步降低市凈率，那么股價(jià)上漲也就成了彈簧釋放勢(shì)能的時(shí)候，屆時(shí)不需要外力推動(dòng)，內(nèi)在動(dòng)力就能讓股價(jià)上漲。

不僅僅是大盤(pán)藍(lán)籌股，創(chuàng)業(yè)板股票也到了歷史相對(duì)低位，這些公司不能簡(jiǎn)單用市盈率指標(biāo)來(lái)衡量，它們天然具有概念題材的想象空間。尤其值得注意的是，從市場(chǎng)行情來(lái)看，部分中小盤(pán)股的下跌空間已經(jīng)十分巨大，超跌反彈行情一觸即發(fā)。

而從利空因素方面來(lái)分析，市場(chǎng)對(duì)中美貿(mào)易戰(zhàn)的擔(dān)憂情緒已經(jīng)有所釋放。

歷經(jīng)一段時(shí)間的調(diào)整，A股對(duì)外圍利空消息的消化已經(jīng)較為充分，剩余的更多是投資者情緒層面的恐慌。而投資者情緒的恢復(fù)往往需要一個(gè)緩慢的過(guò)程，尤其是在經(jīng)歷過(guò)多次的抄底失敗嘗試之后，投資者的情緒會(huì)越來(lái)越低迷，但越是在市場(chǎng)投資者的情緒達(dá)到“冰點(diǎn)”的時(shí)候，反轉(zhuǎn)的行情越是可能突然到來(lái)。

實(shí)際上，就目前來(lái)看，市場(chǎng)持續(xù)疲軟的主要原因還是在于投資者的情緒不高，畢竟在連續(xù)的下跌過(guò)程中，股市的賺錢(qián)效應(yīng)較差，場(chǎng)內(nèi)投資者要么被套持股等待，要么割肉出局，而場(chǎng)外的投資者則以觀察為主。但隨著市場(chǎng)的逐步止跌企穩(wěn)，場(chǎng)內(nèi)場(chǎng)外投資者的情緒也會(huì)發(fā)生明顯變化，尤其是場(chǎng)外資金會(huì)加速進(jìn)場(chǎng)布局，促使股市出現(xiàn)反彈行情。所以本欄說(shuō)，七翻身這事兒應(yīng)該還是有希望的，而且可能還是大概率事件。

不過(guò)，需要注意的是，即便是在翻身行情中，A股也可能出現(xiàn)分化行情，流動(dòng)性較為充裕的中小盤(pán)股將可能成為反彈急先鋒，值得投資者重點(diǎn)關(guān)注和布局。

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