何昕：海外投資者看好中國市場前景

近期美元持續走強引發市場波動，部分新興市場貨幣和歐元均出現貶值，這種現象會否持續?海外投資者目前對于中國市場和資產有何展望?針對這些熱點問題，中國證券報記者在法國興業銀行(中國)有限公司(簡稱“法興中國”)日前舉辦的“探索新世界”企業論壇上專訪了法興中國環球市場部總監何昕。

何昕表示，從當前環境看，強美元格局近期仍將持續，人民幣面臨一定壓力，但也無需過于擔憂。海外投資者目前對于中國市場較為樂觀，無論是外資投資中國市場還是中國企業“走出去”均有很大的潛力，法國興業銀行(簡稱“法興銀行”)可以在市場風險管理方面為這些市場參與者提供更多的幫助。

外資看好中國市場

中國證券報：你對于人民幣走勢有何展望?其他新興市場貨幣近期又將有何表現?

何昕：如果沒有做空等惡性因素，而只是市場需求所決定的話，人民幣溫和貶值是比較正常的事。特別是在美元走強的大背景下，人民幣是會面臨一定壓力的。而其他新興市場貨幣料將出現分化，一些南美的貨幣可能會表現更加脆弱，而亞洲貨幣將表現相對堅挺。

中國證券報：強美元格局會不會出現變化?歐元以及歐元區經濟前景如何?

何昕：這兩個問題息息相關，美元指數持續走強并且創新高，很大程度都是由于歐元相對走軟而推動的。今年年初時，市場普遍預計歐元區經濟復蘇將持續，但最終其表現并不盡如人意，2017年可能成為歐元區經濟增速的高點。

目前并沒有看到歐元區經濟的明顯改善因素，相反負面因素卻很突出，意大利預算問題仍處于僵局，英國硬脫歐的可能性仍存在，西班牙經濟也表現不佳，因此歐央行加息充滿不確定性。在收緊貨幣政策步伐慢于美聯儲的環境下，歐元兌美元依然將保持偏軟的態勢，這在客觀上支撐了強美元格局。

中國證券報：海外投資者目前如何看待中國經濟和中國市場，相對看好中國哪些資產?

何昕：與一些相對謹慎和觀望的國內投資者相比，海外投資者實際上對于中國經濟和市場反而更加樂觀，后者認為中國股市和債市都值得投資。海外投資者更加重視“價值投資”的理念，他們認為當前部分中國股票估值非常合適，具備入場的機會。

風險管理日益重要

中國證券報：對于全球投資者而言，中國市場還有哪些機會，應該重視什么問題?

何昕：目前海外投資者對于中國市場還處于布局階段，到未來真正的成熟階段還有很大的空間。目前多達六成的海外投資者是進行被動投資，追隨主要指數，因此隨著未來更多大型股市、債市指數納入中國相關指數，海外投資者無疑會加大對中國市場的投入。而隨著中國債市、股市中海外投資者數量的增多，不排除市場波動也增多，因此風險管理變得更加重要。

另外，市場風險管理對于跨境投資非常重要，法興銀行在全球60多個國家擁有交易團隊，旨在為客戶提供融資以及對外并購投資的風險管理。通過利率、外匯以及結構性融資風險對沖服務、市場風險管理服務、大宗商品的期權、期貨、掉期等風險管理的工具以及豐富的經驗為世界各地的企業提供投資風險管理服務。不僅為企業管理日常市場風險，還協助企業迎戰市場變動，為其充分把握市場變化所帶來的商機。

中國證券報：在中國企業赴海外，以及海外投資者赴中國進行并購和投資的過程中，法興銀行如何利用優勢幫助其進行風險管理?

何昕：法興銀行作為一家歐資的國際大型銀行，網點遍布全球，因此在這方面具備優勢。法興銀行不僅在歐元區融資能力很強，還可以為企業提供一整套的融資以及風險管理的解決方案。舉一個具體案例，法興銀行曾經協助一家中國企業在非歐元區購買了企業，然后為該企業在歐元區發債，進而又通過貨幣掉期交易，最終將發債所融資到的歐元轉換為當地貨幣，達到融資和風險管理的雙重目的。

此外，許多海外企業在投資中國市場的同時，還會選擇在中國周邊一些發展中國家，如越南、印尼、柬埔寨等地作為后備方案，這使得這些大公司除了中國市場，還可以享受到其他亞洲市場低附加值、廉價勞動力等因素所帶來的機遇。實際上，除了外國企業，中國企業在東南亞市場也具有很多機遇，法興銀行在東南亞熱點地區具有完備的網點，可以為企業提供全面的跨境投資以及風險管理的服務，進而減緩貿易摩擦帶來的影響。

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