新一輪支持民企融資政策加速落地 專家建議以市場化方式助力

近日，民營企業利好政策密集出臺。繼史上最高規格的民營企業座談會召開后，從中央到地方民企扶持政策加速落地，預計更多支持民企發展政策將在四季度加快兌現。對此，上市公司紛紛表示對民企未來發展充滿信心，將進一步加快核心技術開發，加大投資力度。

專家認為，民營企業目前面臨市場準入、融資難、監管苛刻等諸多困境，未來應以更加市場化的方式支持民營企業，如試點成立民營化的不良資產公司。隨著政策效應的逐漸釋放，將有助于恢復民企金融可及性，低等級債券將受益于政策提振，積極的信號也將在連動的股市和債市之間傳導。

民企“吃下定心丸”

作為10名座談會現場發言的企業家代表之一，通威集團董事局主席劉漢元會后表示，其發言主要圍繞光伏產業和能源轉型提出了三點建議，一是堅定推動我國能源革命，明確可再生能源方向;二是減免可再生能源稅費。在2-3年內實現完全市場條件下的平價上網;三是推動光伏產業健康發展。

針對通威股份未來的布局規劃，劉漢元介紹，通威會繼續加大投資力度。接下來，通威還有成都、樂山、合肥的新能源項目陸續建成投產。

恒瑞醫藥是目前A股醫藥行業市值最高的上市公司，作為現場發言的企業家代表，恒瑞醫藥董事長孫飄揚表示，會上他就“營造產業自主創新環境，提升民族藥企核心競爭力”提出了問題和建議。

下一步，孫飄揚介紹，恒瑞醫藥將繼續立足生命科學和民生需求，順應供給側改革要求，緊密圍繞國際醫藥創新的前沿科技，在抗腫瘤、糖尿病、免疫治療等領域進一步加大投入，研制出更多高品質的新藥、好藥。

商湯科技創始人湯曉鷗認為，“對于座談會談到減輕民營企業負擔、減稅等措施，給予實體經濟、傳統產業切實的幫助。我覺得非常好，因為傳統企業是我們的合作伙伴。人工智能幫助傳統企業提升效率，而傳統企業賦予人工智能更多場景，他們的成功對于我們非常重要。”

光啟技術董事長劉若鵬說，“參加完座談會，我越發感到時不我待。我們將進一步加快核心技術開發，依托已在超材料領域形成的先發優勢，把隱身技術做好，為國家產業創新做出更大成績。”

專家建議市場化方式助力

中信改革發展研究基金會研究員趙亞赟表示，民營企業目前面臨市場準入、融資難、監管苛刻等困境。融資方面，民營企業大多企業小，風險大，信用評級不高，銀行大多不愿意貸款給民企。因此，應該多鼓勵風投等愿意承擔風險的資金來支持民營企業，比如給風險投資適當的減稅政策。事實上，目前銀行力推的投貸聯動效果很好。

如是金融研究院宏觀策略高級研究員葛壽凈認為，當前民營企業面臨融資難問題，經濟整體下行壓力大，流動性收緊，民企在銀行授信方面相比國企仍然會受限較多。另外，還面臨資產杠桿較高困境。很多民企在過去通過股權質押，“PE+上市公司”模式等加了很多杠桿，在潮水退去之時也更容易受傷，尤其是現金流緊張的企業。

東方金誠首席債券分析師蘇莉分析，目前，民營經濟發展遇到了不少困難和問題，主要體現在四個方面：一是國際經濟環境變化的影響;二是“緊信用”下的融資趨緊;三是解決民企融資的政策效用仍待進一步釋放;四是部分民營企業自身公司治理及經營問題。

葛壽凈表示，中央已經給民營企業吃了定心丸，剩下更多的是操作層面的舉措。近期不斷出臺利好政策緩解股權質押流動性危機，提供流動性支持，但也引發了國有資產流失的擔憂。扶持民營企業不應像過去直接的投資入股甚至控股，而應該以更加市場化的方式來進行，充分調動多方的積極性。比如引入專業的私募機構，引入不良資產處置機構，目前主要是四大不良資產公司，可部分試點成立民營化的不良資產公司等，這將對民企上市公司形成直接利好。

蘇莉認為，目前政策正密集出臺，為“有市場、有前景、技術有競爭力”的民企營造更良好的融資環境，幫助民企特別是小微企業解決融資難融資貴的問題，支持民營企業治理結構改善，讓民營經濟迸發出應有的活力和創造力。“未來，隨著政策效應的逐漸釋放，將有助于恢復民企金融可及性，恢復乃至提升市場對弱資質民企債的信心，前期受到壓制的低等級債券將受益于政策提振，積極的信號也或將在連動的股市和債市之間傳導。”

政策密集落地

民營企業座談會召開后，從相關部委到地方政府，也紛紛出臺落實政策支持民營企業發展。

證監會新聞發言人高莉11月2日表示，證監會黨委已下發通知，要求針對當前民營企業在融資、股權質押平倉風險等方面的問題，深入研究提出支持民營企業發展的具體措施。在優化監管制度、拓寬股權債權融資渠道、營造公平競爭環境、完善政策執行方式等方面進一步加大工作力度，切實支持民營企業發展壯大。

11月4日，工信部部長苗圩表示，工信部將抓緊制定出臺進一步支持中小企業發展的政策措施，減稅降費，解決中小企業融資難融資貴，提高中小企業自身發展的能力，建立更多面向中小企業的公共服務平臺，支持中小企業克服眼前的困難。工信部將進一步優化民營企業營商環境，放寬民間資本在電信、軍工等領域市場準入。

地方也出臺實質性舉措促進民企發展。11月4日，廣東省民營企業座談會召開。據透露，近期廣東將發布“民營經濟十條”，進一步促進民營經濟高質量發展。

11月3日，上海發布《關于全面提升民營經濟活力大力促進民營經濟健康發展的若干意見》，其中針對融資難題，明確提出“三個100億”：要成立100億元上市公司紓困基金;為優質中小民營企業提供信用貸款和擔保貸款100億元;逐步將中小微企業政策性融資擔保基金規模擴大至100億元。

11月2日，浙江省委書記車俊提出，近期浙江新組建了省上市公司穩健發展支持基金，首期融資100億元，用于化解股權質押風險;新組建省融資擔保有限公司，由省政府對省擔保集團增資50億元;出臺了新一輪企業減負政策，力爭全年為企業再減負1500億元。

11月2日，中國人民銀行營業管理部聯合北京市銀保監局籌備組等五部門發布《關于進一步深化北京民營和小微企業金融服務的實施意見》，提出20條支持措施，引導金融機構將更多資金用于支持民營和小微企業發展。重點包括：將不少于70億元的再貼現額度專項用于支持小微和民營企業;力爭每年累計辦理小微和民營企業票據再貼現不少于120億元;積極推動“民企債券融資支持工具”在京落地等。

除了加快既有政策落地外，民營企業還有望迎來一攬子更積極的措施，預計更多支持民企發展政策將在四季度加快兌現。

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