美聯儲宣布加息25個基點，降息時間表來了？

繼6月暫停加息后，美聯儲再度加息25個基點，機構普遍預計降息將在2024年第一季度開啟。

通脹降溫

(資料圖)

北京時間27日凌晨，美聯儲宣布加息25個基點，將聯邦基金利率目標區間上調至5.25%-5.5%。美聯儲利率決議公布后，美股三大股指波動不大，截至發稿，道指漲0.06%，納指跌0.35%，標普500指數跌0.21%。

此前，根據芝加哥商品交易所集團(CME)的“美聯儲觀察(FedWatch)”工具顯示，預計美聯儲7月加息25個基點，利率達到5.25%-5.5%的概率達到99.8%。美聯儲此次加息符合市場預期。

梳理美聯儲本輪加息歷程，中新經緯發現自去年3月以來，美聯儲至今累計加息11次，幅度高達525個基點。

通脹數據方面，美國勞工部7月12日公布的數據顯示，今年6月美國CPI同比和環比分別上漲3%和0.2%，而5月份同比和環比漲幅分別為4%和0.1%。剔除波動較大的食品和能源價格后，6月核心CPI同比上漲4.8%，環比上漲0.2%。

華西證券認為美國CPI已經跌至2021年3月以來的新低，但仍高于美聯儲2%的目標，隨著此次CPI指數的回落，美聯儲再度加息兩次的概率將減少，此輪加息周期或將迎來尾聲。

就業市場方面，美國勞工部7日發布數據稱，美國6月份非農業部門新增就業20.9萬人，失業率為3.6%，環比下降0.1個百分點。數據顯示，美國2023年上半年非農部門新增就業人數的月均值為27.8萬，低于2022年39.9萬的月均新增值。

“6月的就業數據表明，美國經濟活動放緩的程度沒有達到美聯儲的預期。”《華爾街日報》分析指出，盡管美國的通貨膨脹率已從一年前的峰值回落，但仍是美聯儲2%目標的兩倍左右。

據美國有線電視新聞網(CNN)，經濟學家認為，勞動力市場緊張一直是通脹的一個持續根源，因為勞動力成本大幅上漲給餐館和醫院等服務供應商帶來壓力。美聯儲希望看到勞動力市場(包括每月就業和工資增長)放緩至與2%通脹率一致的速度。

何時降息？

市場普遍預計美聯儲加息周期將進入尾聲。美股市場近期表現強勁，道指收獲12連陽，從7月7日收盤33734.88點一路漲至7月25日的35438.07點，區間漲幅超5%。同期，納指、標普500指數曾因特斯拉等大公司業績不及預期短暫受挫，但整體維持漲勢。

另外，美元指數近期出現明顯回落，并在7月中旬數度跌破100整數關口，創2022年4月以來新低。

華金證券研報認為，隨著美國勞工部公布的6月CPI指數漲幅低于預期，市場對美聯儲年內結束加息信心提振。目前，市場基本已經將本次加息預期消化。長期來看，美國通脹數據好轉，美聯儲加息周期已臨近尾聲。

德邦證券研報認為，在金融風險不再度爆發的基準假設下，維持美聯儲年內還有50個基點加息幅度尚待兌現的判斷(包含本輪7月)，并預計美聯儲將在2024年3月開啟降息，

中國國家外匯管理局副局長、新聞發言人王春英近日表示，美聯儲緊縮貨幣政策接近尾聲，對全球經濟溢出影響也會減弱。近幾年，以美聯儲為主的發達經濟體貨幣政策大放之后大收，對國際金融市場帶來了很大的波動性影響，加劇了國際金融市場的調整。當前來看，美國的通脹水平高位回落，疊加高利率可能加大經濟衰退風險，市場認為美聯儲加息接近尾聲，美元持續走強的動力減弱，外部環境將會邊際改善。

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